ESM phát hành trái phiếu kỳ hạn ba tháng trị giá 1.6 tỷ euro, lãi suất trúng thầu 2,502%, tỷ lệ đặt thầu là 2,3 lần

(1) Sau đợt tăng vọt vào tuần trước, biến động hàm ẩn trên thị trường ngoại hối vẫn duy trì ở mức cao vào thứ Hai, với cặp EUR/USD tiếp tục dẫn đầu khi lo ngại về tài chính của Pháp tiếp tục gây áp lực lên euro. (2) EUR/USD đã xuyên thủng ngưỡng cản quyền chọn quanh 1.1200 trong phiên châu Á, buộc nhiều vị thế short gamma phải đóng lại, biến động hàm ẩn tham chiếu kỳ hạn 1 tháng tăng lên 7,3%, mức cao nhất kể từ tháng 3, tăng rõ rệt so với đáy dài hạn 4,5% vào giữa tháng 9. (3) Khi tỷ giá giao ngay tăng trở lại vùng gần 1.1200, biến động này giảm nhẹ xuống 7,0%, nhưng đà giảm khá hạn chế; nếu vượt qua đỉnh tháng 3, sẽ lên mức cao nhất kể từ tháng 7/2025, điều này đồng nghĩa chi phí phòng hộ biến động mạnh của euro vẫn cao hơn hơn 50% so với giữa tháng 9. (4) Các chỉ báo risk-reversal cũng thể hiện sức ép tương tự, premium quyền chọn bán euro so với mua euro tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3, tiệm cận mức cuối năm 2022, trong khi hợp đồng 1 tháng vẫn ở trạng thái trung lập vào giữa tháng 9. (5) Sau khi xuyên thủng ngưỡng cản 1.1300 vào tuần trước, nhu cầu quyền chọn với giá thực quanh 1.1100 tăng lên, các quỹ phòng hộ cũng mua mạnh quyền chọn bán euro dạng digital kỳ hạn 6 tháng đến 1 năm, giá thực trong khoảng 1.0700 – 1.0600, thúc đẩy đà mua vào do đóng bán khống. (6) Đối với các đồng tiền khác, biến động hàm ẩn 1 tháng của USD/CHF tăng từ 7,65 lên 8,05; AUD/USD tăng từ 8,00 lên 8,25. (7) Ngày đáo hạn quyền chọn 1 tháng hiện đã bao gồm bầu cử giữa kỳ Mỹ 3/11, và sẽ kéo dài đến 11/11 vào thứ Năm này, bao quát toàn bộ giai đoạn thị trường ngoại hối phản ứng, việc kiểm phiếu chậm và kiểm phiếu lại có thể khiến kết quả kiểm soát Hạ viện và Thượng viện rõ ràng sau vài ngày, ảnh hưởng đến triển vọng tài khóa và thuế quan. (8) Cuộc họp Fed ngày 28/10 và số liệu phi nông nghiệp đầu tháng 11 cũng nằm trong cửa sổ 1 tháng, rủi ro sự kiện này sẽ tiếp tục hỗ trợ cho biến động 1 tháng, có thể mở rộng mức premium so với kỳ hạn 2 tháng, premium biến động qua đêm ngày 4/11 có thể cao nhất. (9) Nếu lo ngại về Pháp tiếp tục, đặc biệt vùng 1.1100 đã xuất hiện trong tầm ngắm, giá quyền chọn có thể tiếp tục tăng; nhưng nếu triển vọng tài khóa Pháp được cải thiện cùng với kỳ vọng về thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran tăng, giá quyền chọn có thể giảm trở lại.

⑴ Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên của Mỹ giữ ổn định vào thứ Hai ở mức cao nhất trong gần một tuần, do nhu cầu dự kiến trong hai tuần tới cao hơn dự báo trước đó, cùng với sự cố đường ống tại Kentucky khiến sản lượng hàng ngày giảm. ⑵ Các nhà giao dịch năng lượng cũng cho biết lượng khí đốt chảy đến các nhà máy xuất khẩu LNG tăng lên, do một đơn vị hóa lỏng tại nhà máy Freeport LNG ở Texas dự kiến trở lại hoạt động, hỗ trợ giá. ⑶ Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên giao tháng 11 trên Sàn giao dịch hàng hóa New York tăng 1,3 cent, tương đương tăng 0,4%, lên mức 3,048 USD mỗi triệu BTU, có khả năng đóng cửa cao nhất kể từ ngày 25/9 trong hai ngày liên tiếp. ⑷ Chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng 12 so với tháng 11 đã thu hẹp xuống mức thấp kỷ lục khoảng 28 cent mỗi triệu BTU, cho thấy thị trường không quá lo ngại về nguồn cung khí đốt tự nhiên cho mùa đông năm nay. ⑸ Theo dữ liệu từ một công ty tài chính, kể từ tháng 10, sản lượng khí đốt trung bình tại 48 bang thuộc Mỹ hạ còn 111,7 tỉ feet khối/ngày, giảm so với mức cao kỷ lục 113,3 tỉ feet khối/ngày vào tháng 8 và tháng 9. ⑹ Dự kiến sản lượng hôm thứ Hai giảm thêm xuống mức thấp nhất bốn tháng với 109,3 tỉ feet khối/ngày, một phần do sự cố đường ống tại Kentucky; Texas Eastern Transmission thuộc Enbridge Canada đã tuyên bố tình trạng bất khả kháng do một trạm nén tại Tompkinsville phía bắc không hoạt động theo kế hoạch, thời gian khôi phục chưa rõ. ⑺ Sản lượng kỷ lục cùng thời tiết mùa xuân ôn hòa từng khiến tồn kho liên tục cao hơn mức trung bình 5 năm kể từ tháng 3, có lúc tháng 4 cao hơn mức bình thường 7,7%, nhưng mùa hè nóng bức đã buộc các doanh nghiệp năng lượng rút nhiều tồn kho để phát điện, khiến dư thừa tồn kho thu hẹp lại. ⑻ Các nhà phân tích dự báo đến tuần kết thúc vào ngày 2/10, dư thừa tồn kho giảm xuống chỉ còn cao hơn mức bình thường 1,8%, so với 2,4% của tuần trước; báo cáo tồn kho hàng tuần của liên bang sẽ công bố vào thứ Năm. ⑼ Các nhà khí tượng học dự đoán tới ngày 20/10, thời tiết trên toàn quốc nhìn chung ở mức bình thường, nhu cầu sưởi và làm mát đều thấp; một tổ chức dự kiến nhu cầu khí đốt trung bình cộng xuất khẩu tại 48 bang thuộc Mỹ trong cả tuần này và tuần sau sẽ duy trì khoảng 106,2 tỉ feet khối/ngày, cao hơn so với triển vọng đưa ra hôm thứ Sáu. ⑽ Kể từ tháng 10, lượng khí đốt trung bình chảy tới 9 nhà máy xuất khẩu LNG lớn tại Mỹ giảm xuống 16,9 tỉ feet khối/ngày, thấp hơn mức 17,9 tỉ feet khối/ngày của tháng 9 và mức kỷ lục 18,8 tỉ feet khối/ngày của tháng 4; tuy nhiên, vào thứ Hai, lượng khí cung cấp làm nguyên liệu LNG dự kiến tăng lên mức cao nhất trong tuần là 17,6 tỉ feet khối/ngày, do dòng khí đến Freeport LNG ở Texas dự kiến tăng.