Vàng không còn chỉ là kênh trú ẩn an toàn? Các tổ chức nổi tiếng chuyển sang xu hướng tăng, đồng thời lạc quan về trái phiếu Mỹ và cổ phiếu công nghệ

Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu biến động tăng trưởng, công ty quản lý tài sản và đầu tư danh tiếng Schroders gần đây đã thực hiện những điều chỉnh đáng kể đối với chiến lược phân bổ tài sản của mình. Trong báo cáo nghiên cứu đa tài sản mới nhất, Schroders đã chuyển sang xu hướng tăng đối với vàng, đồng thời cho rằng dưới sự hỗ trợ cấu trúc từ việc mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương toàn cầu, giá vàng, dù đã tăng mạnh trong năm nay, vẫn có giá trị phân bổ hấp dẫn trong trung và dài hạn.

Nhóm đầu tư của Schroders chỉ ra rằng, động lực cốt lõi thúc đẩy giá vàng tăng hiện nay đã chuyển từ động thái mang tính cảm xúc của nhà đầu tư cá nhân sang sự phân bổ chiến lược của các tổ chức chủ quyền. Cơ sở cấu trúc này từ phía các ngân hàng trung ương toàn cầu không chỉ triệt tiêu phần nào áp lực chốt lời do giá cao, mà còn cho thấy vàng đang đóng vai trò không thể thay thế trong phòng ngừa rủi ro đầu tư.

Đồng thời, phân tích của TD Securities cũng xác nhận tâm lý lạc quan này, dự báo giá vàng trong ngắn hạn có thể điều chỉnh về 4.200 USD, trong khi mục tiêu cho năm 2027 được nâng lên 5.350 USD.

Bên cạnh cái nhìn tích cực về vàng, Schroders cũng thể hiện sự “lạc quan thận trọng” đối với các tài sản rủi ro nói chung. Công ty duy trì quan điểm tích cực đối với cổ phiếu, lĩnh vực công nghệ và trái phiếu chính phủ. Nhóm đầu tư đa tài sản của Schroders nhận định, sức bền tăng trưởng kinh tế toàn cầu cùng lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc đã tạo nền tảng cho chiến lược phân bổ theo chu kỳ hiện nay.

Tuy nhiên, Schroders cũng nhạy bén nhận ra những “làn gió lạnh” tiềm ẩn. Báo cáo đặc biệt nhấn mạnh, định giá cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) đã ở mức mở rộng, sự tập trung quá cao của thị trường và việc tích lũy các vị thế đòn bẩy là những rủi ro không thể bỏ qua. Dù vậy, công ty cho rằng miễn là động lực tăng trưởng kinh tế toàn cầu không suy giảm nghiêm trọng, chiến lược phân bổ theo chu kỳ vẫn là lựa chọn tối ưu hiện nay.

Về bố trí ngành cụ thể, Schroders tiếp tục tăng cường sự ưa thích đối với nhóm công nghệ, đồng thời mở rộng nắm giữ cổ phiếu Đức, đặc biệt đánh giá cao các mã thuộc lĩnh vực công nghiệp và quốc phòng có tiềm năng tăng trưởng. Ngoài ra, nhằm tận dụng lợi nhuận theo chu kỳ của hàng hóa, công ty vẫn duy trì vị thế ở các tập đoàn khai khoáng và nhà sản xuất năng lượng toàn cầu.

Đáng chú ý, Schroders hiện cũng áp dụng chiến lược chủ động trong lĩnh vực thu nhập cố định. Dựa trên suất sinh lợi thực tế hấp dẫn của trái phiếu Mỹ hiện nay, công ty đã gia tăng chiến lược nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Schroders cho rằng, bộ đôi trái phiếu Mỹ và vàng không phải là sự đối lập loại trừ, mà là “neo cân bằng” bổ trợ cho nhau, giúp hiệu quả cân bằng biến động tiềm ẩn do cổ phiếu công nghệ được định giá cao.

Nhìn về triển vọng, Schroders nhắc nhở các nhà đầu tư cần theo sát ba “biến số” lớn: Thứ nhất là diễn biến dữ liệu lạm phát, nếu lạm phát tăng trở lại thì luận điểm phân bổ trái phiếu Mỹ sẽ bị thử thách đầu tiên; thứ hai là tăng trưởng kinh tế toàn cầu liệu có chững lại mạnh hơn dự kiến; và thứ ba là niềm tin của thị trường vào lợi suất đầu tư AI có bị lung lay hay không. Trong bối cảnh định giá đã rất căng, bất kỳ số liệu “bất ngờ” quan trọng nào đều có thể trở thành ngòi nổ cho đợt điều chỉnh thị trường.