傳派拉蒙天舞(PSKY.US)接近達成和解協議以推進1100億美元華納收購案 但部分州檢察長仍未支持

智通財經APP獲悉，據報導，派拉蒙天舞(PSKY.US)正與各州檢察長進行深入談判，以推動其以1100億美元收購華納兄弟探索(WBD.US)的交易完成，但並非所有州檢察長都支持這一方案。知情人士透露，在過去幾天裡，一直領導由12個州組成的聯盟、並提起訴訟挑戰該交易的加州總檢察長Rob Bonta，一直在努力與派拉蒙達成和解協議。紐約州總檢察長Letitia James則一直反對目前的協議條款，並希望為員工提供額外保護。報導還稱，康涅狄格州以及至少另外兩個州也對和解協議存在擔憂，目前並不支持該方案。這些持反對意見的州希望派拉蒙作出更多讓步。據報導援引另一名熟悉談判情況的人士稱，康涅狄格州總檢察長William Tong正在「努力維護CNN和CBS News的獨立性」。

華納兄弟探索股價上週五晚間盤後交易一度跳漲8.3%，此前有報導稱，派拉蒙與Rob Bonta之間的和解談判已經進入深入階段。據另一篇報導此前指出，雙方和解談判涉及的條款包括對CNN進行獨立監督、以及承諾院線電影發行的數量。

派拉蒙正面臨一場決定其傳媒帝國命運的終極考驗。這項價值高達1110億美元、旨在將派拉蒙與華納兄弟探索合併為好萊塢新巨頭的交易，目前已獲得全球68個國家及司法管轄區的反壟斷批准，卻在美國本土遭遇了由12個民主黨領導的州及美國編劇工會(WGA) 發起的反壟斷訴訟阻擊。

這場好萊塢史上最大規模併購的監管戰役，始於今年7月。7月13日，由加州總檢察長Rob Bonta牽頭，聯合其他11個州正式提起訴訟，指控派拉蒙以1110億美元收購華納兄弟探索的交易將嚴重損害市場競爭。

各州在訴狀中指出，合併後的實體將在電影製作和有線電視領域獲得非法的市場份額。具體而言，派拉蒙旗下頻道(如MTV和Nickelodeon)與華納兄弟旗下頻道合併後，新公司將佔據付費電視分銷商支付給頻道所有者的全部費用的27%，並在基本有線電視頻道上佔據34%的收視份額。

7月20日，加州聯邦地區法官Araceli Martínez-Olguín發布臨時限制令，要求交易暫停至少兩週。隨後，派拉蒙同意將交易暫停至最遲2027年6月，等待法院裁決。反壟斷庭審已定於2027年3月2日開庭。

訴訟帶來的延遲正在對派拉蒙造成巨大的財務壓力。根據交易條款，如果合併未能在2026年9月30日前完成，派拉蒙天舞每天需向華納兄弟探索股東支付700萬美元的「時間費用」(ticking fees)。

派拉蒙已向法院提出請求，要求提起訴訟的12個州提供18.8億美元的保證金，以彌補因訴訟導致的交易延遲成本。公司指出，等到明年3月庭審結束並提交最終法律陳詞時，其已向華納兄弟探索股東支付13億美元無法追回的「時間費用」。

Rob Bonta曾表示，在同意和解之前，他希望對交易進行重大修改。派拉蒙則表示對某種結構性補救措施持開放態度。

面對日益緊迫的訴訟壓力，派拉蒙正將目光投向一項重大的資產剝離方案。據估計，如果派拉蒙同意出售華納兄弟探索旗下的特納電視網(Turner Networks)，作為和解訴訟的一部分，公司可能獲得約80億美元的資金和一定的法律救濟。

特納電視網是華納兄弟探索旗下最有價值的資產組合之一，主要包括TBS、TNT和CNN等頻道。這些頻道每年產生的EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)約為20億美元，而該業務的售價預計約為這些利潤的四倍。此前已有報導稱，派拉蒙正在考慮出售華納兄弟旗下的HGTV和美食頻道等資產，以解決訴訟。

出售特納電視網對派拉蒙而言是一把雙刃劍。LightShed Partners分析師Rich Greenfield指出，派拉蒙收購華納兄弟探索的初衷很大程度在於整合兩家公司龐大的電視資產組合以提高營運效率。然而，在反壟斷訴訟的壓力下，犧牲部分資產以保全整體交易可能是派拉蒙不得不付出的代價。