İyul FOMC protokolları sərtləşdi: İnflyasiya sürətlə aşağı düşməsə, faiz dərəcəsinin artırılması masada qalır

ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin iyul ayı FOMC iclasının protokolları aydın şəkildə sərt mesaj verdi. Komitə federal fondlar üzrə hədəf diapazonunu 3,5%–3,75% səviyyəsində saxlasa da, bir sıra rəsmilər inflyasiya FED-in 2% hədəfinə doğru hərəkət etməyə davam etməzsə, əlavə pul-kredit sərtləşdirilməsinin – və potensial olaraq daha bir faiz dərəcəsinin artırılmasının – zəruri ola biləcəyini bildirib.

Bazarlar üçün bu o deməkdir ki, faiz dərəcəsinin azaldılması gözləntiləri yeganə narrativ deyil. ABŞ-da inflyasiya, işçi qüvvəsi bazarı və Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi ilə bağlı hadisələr ABŞ dolları, səhmlər, qızıl və kripto aktivləri arasında əhəmiyyətli volatilliyi davam etdirə bilər.

Rəsmilərin əksəriyyəti: İnflyasiya yüksək qalarsa, əlavə faiz dərəcəsinin artırılması tələb oluna bilər

Protokollar göstərdi ki, "iştirakçıların çoxu" inflyasiya daha da aşağı düşməzsə, FED-in daha məhdudlaşdırıcı siyasət mövqeyi tutmalı ola biləcəyinə inanır. Bəzi rəsmilər həmçinin qeyd etdi ki, mövcud maliyyə şəraiti inflyasiyanı FED-in 2% uzunmüddətli hədəfinə qaytarmaq üçün yetərincə məhdudlaşdırıcı olmaya bilər.

28–29 iyul tarixli iclasda FOMC faiz dərəcələrini dəyişməz saxlamaq üçün 9–3 səs nisbəti ilə səs verdi. Bununla belə, Klivland FED-in prezidenti Hammack, Dallas FED-in prezidenti Logan və Minneapolis FED-in prezidenti Kashkari qarşı səs verərək, hər biri dərhal 25 baziz bal faiz dərəcəsinin artırılmasını dəstəklədi.

Onların əsas arqumenti ondan ibarət idi ki, inflyasiya risklərinə qarşı erkən tədbir görmək FED-in sonradan daha aqressiv və potensial olaraq daha dağıdıcı faiz dərəcəsi artımları silsiləsinə məcbur olmasının qarşısını almağa kömək edə bilər.

PCE inflyasiyası hədəfdən yuxarı qalır

Son ABŞ inflyasiya məlumatları nisbətən ılıman aylıq dəyişikliklər göstərsə də, FED-in üstünlük verdiyi inflyasiya göstəricisi – Şəxsi İstehlak Xərcləri (PCE) qiymət indeksi – inflyasiya təzyiqinin tam sönmədiyini göstərir.

İyun ayı PCE qiymət indeksi aylıq əsasda 0,1% aşağı düşdü, lakin illik inflyasiya faizi 3,7% səviyyəsində qaldı və bu, hələ də FED-in 2% hədəfindən xeyli yuxarıdır. Bu, FED-in pul siyasətini çox erkən yumşaltmağa keçməsini çətinləşdirir.

Bazarlar yalnız inflyasiyanın azalmağa davam edib-etmədiyini deyil, həm də bu azalmanın sürətini və davamlılığını izləyir. Xidmət inflyasiyasının, əməkhaqqı artımının və ya enerji qiymətlərinin yenidən yüksəlməsi faiz dərəcəsinin artırılması gözləntilərinin yenidən yüksəlməsinə səbəb ola bilər.

İş qüvvəsi bazarı sərinləşir, lakin bu FED-in mövqeyini dəyişdirmək üçün kifayət etməyə bilər

İş qüvvəsi bazarı cəbhəsində, ABŞ-da qeyri-kənd təsərrüfatı sektorunda məşğulluq iyul ayında 23,000 nəfər azalıb, bu da iş bazarında müəyyən sərinləşməyə işarə edir. Bununla belə, işsizlik faizi əsasən işçi qüvvəsinə qoşulma dərəcəsinin azalması səbəbindən 4,1%-ə düşüb. Nəticədə, məlumatlar məşğulluq şəraitinin kəskin şəkildə pisləşdiyini mütləq göstərmir.

FED üçün daha zəif iş bazarı tələb tərəfindən yaranan inflyasiya təzyiqinin azalmasına kömək edə bilər. Bununla belə, inflyasiya hədəfdən yuxarı qaldığı müddətcə, siyasət qərarlarını qəbul edənlər inflyasiyanın yenidən sürətlənmə riskinə üstünlük verməyə davam edə bilərlər.

Başqa sözlə desək, bazarlar inflyasiya və məşğulluq məlumatları arasında gərginlik dövrünə daxil ola bilər:

• Əgər inflyasiya yenidən yüksəlsə və məşğulluq davamlı qalsa: Faiz dərəcəsinin artırılması gözləntiləri yüksələ bilər, bu da potensial olaraq ABŞ dollarını və Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyini dəstəkləyə bilər.

• Əgər inflyasiya sürətlə aşağı düşsə və məşğulluq əhəmiyyətli dərəcədə zəifləsə: Bazarlar siyasətin yumşaldılması ilə bağlı gözləntiləri yenidən canlandıra bilər, bu da risk aktivlərini dəstəkləyə bilər.

• Əgər məlumatlar ziddiyyətli siqnallar versə: Bazar volatilliyi güclənə bilər, bu da qısamüddətli treyding imkanları ilə yanaşı yüksək riskləri də yaradır.

Faiz dərəcəsinin artırılması gözləntiləri dekabra keçirildi

FOMC protokollarının sərt tonuna baxmayaraq, bazarlar ümumilikdə FED-in faiz dərəcələrini yaxın müddətdə dəyişməz saxlayacağını gözləyir. Treyderlər növbəti faiz dərəcəsi artımı gözləntisini sentyabrdan dekabra keçirib, bu da FED sədri Warsh-ın hələ də səbrli, "gözlə və izlə" yanaşmasını tutduğu fikrini əks etdirir.

Bununla belə, bu həmçinin o deməkdir ki, hər bir mühüm iqtisadi göstərici faiz dərəcəsi gözləntilərini sürətlə yenidən formalaşdıra bilər. Treyderlər aşağıdakıları diqqətlə izləməlidir:

1. ABŞ İstehlak qiymətləri indeksi (CPI) və əsas CPI

2. PCE qiymət indeksi məlumatları

3. Qeyri-kənd təsərrüfatı sektorunda məşğulluq və işsizlik faizi

4. ABŞ-da pərakəndə satış və istehlakçı xərcləri məlumatları

5. FED rəsmilərinin çıxışları və nöqtə qrafiki

6. ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirlilik hərəkətləri

Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi son zamanlar yüksəlib, satış təzyiqi xüsusilə uzunmüddətli istiqrazlarda daha nəzərə çarpan olub. Bununla belə, ABŞ Xəzinədarlığı uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının əlavə alışlarını elan etdikdən sonra gəlirlilik kəskin şəkildə aşağı düşüb. Gəlirlilikdəki kəskin hərəkətlər inflyasiya, fiskal təchizat və pul-kredit siyasəti proqnozu ilə bağlı bazarda əhəmiyyətli fikir ayrılığını əks etdirir.

FOMC illik iclasların sayını azalda bilər

Faiz dərəcəsi siyasətindən əlavə, protokollarda həmçinin qeyd olunub ki, FOMC illik səkkiz müntəzəm iclasın sayını altıya, yəni təxminən hər iki ayda bir iclasa endirməyi müzakirə edir.

Daha az iclas tərəfdarları bildirir ki, daha uzun intervallar daha çox iqtisadi məlumatın toplanmasına imkan verəcək və siyasət qərarlarını qəbul edənlərə, eləcə də əməkdaşlara uzunmüddətli pul-kredit siyasəti məsələlərini qiymətləndirmək üçün daha çox vaxt verəcək.

FED hələ yekun qərar qəbul etməyib və hər hansı potensial dəyişiklik 2026-cı ildə qalan planlaşdırılmış iclaslara təsir etməyəcək. Buna baxmayaraq, iclasların sayı azaldılarsa, bazarlar hər bir FOMC qərarına, iqtisadi proqnoz yeniləməsinə və mətbuat konfransına daha da intensiv fokuslana bilər – bu da siyasət hadisələri ətrafında volatilliyi gücləndirə bilər.

Fərq müqavilələri treyderləri hansı bazarları izləməlidir?

Sərt tonlu iclas protokolları və dəyişən faiz gözləntiləri ilə formalaşan mühitdə bazarlar arası volatillik yüksələ bilər. Fərq müqavilələri treyderləri aşağıdakı bazarları və əlaqələri izləməyi nəzərdən keçirə bilərlər:

• ABŞ dolları ilə bağlı məhsullar: Yüksələn faiz dərəcəsinin artırılması gözləntiləri çox zaman dolları dəstəkləyir, baxmayaraq ki, treyderlər bu hərəkətin artıq qiymətə daxil edilib-edilmədiyini qiymətləndirməlidir.

• ABŞ indeks fərq müqavilələri: Yüksək faiz dərəcələri yüksək qiymətləndirilmiş texnologiya səhmlərinə təzyiq göstərə bilər, bu da Nasdaq 100 və S&P 500 kimi indekslərə potensial təsir edə bilər.

• Qızıl fərq müqavilələri: Daha güclü dollar və daha yüksək real gəlirlilik qızıl qiymətlərinə təzyiq göstərə bilər. Əksinə, yumşaltma gözləntilərinə keçid qızılı dəstəkləyə bilər.

• ABŞ Xəzinədarlığı və gəlirlilik ilə bağlı bazarlar: Gəlirlilik inflyasiya məlumatlarına və FED gözləntilərinə çox həssasdır, siyasət siqnalları dəyişdikdə tez-tez kəskin şəkildə hərəkət edir.

• Kripto fərq müqavilələri: Bitcoin və digər kripto aktivlər çox zaman ABŞ dollarının likvidliyindən, risk əhval-ruhiyyəsindən və ABŞ səhm bazarının performansından təsirlənir. Treyderlər FOMC hadisələri ətrafında qiymət volatilliyinə və leverec riskinə xüsusi diqqət yetirməlidir.

Sadəcə FED-in faiz dərəcələrini artırıb-artırmayacağını proqnozlaşdırmağa çalışmaq əvəzinə, treyderlər bazar gözləntilərinin dəyişib-dəyişmədiyinə fokuslanmalıdır. Faktiki iqtisadi məlumatlar bazar qiymətləndirilməsindən fərqləndikdə, volatillik çox zaman sürətlənir.

Nəticə

İyul ayı FOMC protokolları FED-in inflyasiyaya qarşı diqqətini tam olaraq azaltmadığını xatırladır. Faiz dərəcələri qısamüddətli perspektivdə dəyişməz qalsa belə, inflyasiya sərinləməyə davam etməzsə, daha bir artırım siyasət seçimi kimi yenidən qayıda bilər.

Gələn aylarda inflyasiya hesabatları, məşğulluq məlumatları, Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi və FED rəsmilərinin şərhləri bazarın istiqamətinə əsas katalizator ola bilər. Sürətlə dəyişən faiz gözləntiləri mühitində treyderlər risk idarəetməsinə üstünlük verməli, zərəri dayandır sifarişlərindən istifadə etməli və mühüm iqtisadi göstəricilər açıqlanmadan əvvəl həddindən artıq leverecdən çəkinməlidir.

FOMC qərarları, İstehlak qiymətləri indeksi göstəriciləri, qeyri-kənd təsərrüfatı sektorunda məşğulluq və ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi ilə yaranan bazar volatilliyini izləmək istəyirsiniz? ABŞ dolları, indekslər, qızıl və kripto aktivləri üzrə müxtəlif bazar imkanlarını Bitget fərq müqavilələri ilə araştırın və həm yüksələn, həm də düşən bazar şəraitində çevik qalın.