Die Division of Investment Management der SEC erklärte, dass sie keine Durchsetzungsmaßnahmen empfehlen wird, wenn registrierte Anlageberater staatliche Trustgesellschaften als Krypto-Verwahrer nutzen, vorausgesetzt, die Berater befolgen die gebotene Sorgfalt und Schutzmaßnahmen. Diese Leitlinie erweitert die Möglichkeiten für qualifizierte Verwahrung von Krypto-Vermögenswerten der Kunden, während sie gleichzeitig Schutzverfahren verlangt.
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Die SEC bestätigt, dass staatliche Trustgesellschaften als Krypto-Verwahrer agieren können, wenn Berater bestimmte Schutzmaßnahmen einhalten.
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Die Erleichterung ist eine begrenzte, auf Mitarbeiterebene erteilte No-Action-Zusage, bis formelle Regeländerungen zu Verwahrungsanforderungen erfolgen.
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Die regulatorische Debatte hält an: Einige politische Entscheidungsträger loben den Schritt, während andere formelle Regelsetzung fordern.
state trust companies crypto custody — SEC-Mitarbeiter erlauben Beratern, staatlich zugelassene Trustgesellschaften als Krypto-Verwahrer zu nutzen; Schutzmaßnahmen prüfen und entsprechend handeln.
state trust companies as crypto custodians: Die Division of Investment Management der SEC hat eine No-Action-Zusage erteilt und erklärt, dass sie keine Durchsetzungsmaßnahmen empfiehlt, wenn registrierte Berater staatliche Trustgesellschaften zur Verwahrung von Krypto-Vermögenswerten nutzen, vorausgesetzt, die Berater erfüllen die Anforderungen an die gebotene Sorgfalt und Schutzmaßnahmen und handeln im besten Interesse der Kunden.
Was sind staatliche Trustgesellschaften als Krypto-Verwahrer?
Staatliche Trustgesellschaften als Krypto-Verwahrer sind staatlich zugelassene Unternehmen, die berechtigt sind, private Schlüssel digitaler Vermögenswerte und die zugehörige Verwahrungsinfrastruktur für registrierte Berater und regulierte Fonds zu halten und zu schützen. Die No-Action-Zusage der SEC-Mitarbeiter erlaubt es Beratern, diese Unternehmen zu nutzen, wenn sie schriftliche Verfahren implementieren und eine auf den Kunden ausgerichtete Sorgfaltsprüfung durchführen.
Wie können Berater staatliche Trustgesellschaften zur Verwahrung von Kryptowährungen nutzen?
Berater können sich auf staatliche Trustgesellschaften verlassen, wenn sie nach einer Sorgfaltsprüfung feststellen, dass die Nutzung eines solchen Unternehmens im besten Interesse der Kunden ist. Die SEC-Mitarbeiter beschränkten ihre Empfehlung zur Durchsetzung auf Fälle, in denen die Trustgesellschaft Schutzmaßnahmen für die Verwahrung einhält, der Berater die Aufsicht dokumentiert und Fondsmanager die Verwahrungsbestimmungen des Investment Company Act und des Investment Advisers Act erfüllen.
Das Schreiben der Division bezeichnet dies als einen „Zwischenschritt zu einer langfristigen Modernisierung unserer Verwahrungsanforderungen“, so Brian Daly, Direktor der Division of Investment Management. Die Mitarbeiter betonten Verfahren zum Schutz von Krypto und Kriterien für die Aufsicht durch Berater.
Die Anwaltskanzlei Simpson Thacher & Bartlett bat die SEC um Zusicherungen, dass staatliche Trustgesellschaften Kryptowährungsvermögen verwahren dürfen. Quelle: SEC Warum hat die SEC diese No-Action-Zusage erteilt?
Die Erleichterung der Mitarbeiter ist eine Antwort auf Branchenanfragen nach Klarheit über zulässige Verwahrer für Krypto-Vermögenswerte und verringert die Unsicherheit für registrierte Berater und regulierte Fonds. Sie signalisiert die Absicht, die Verwahrungsmöglichkeiten zu erweitern, während die SEC formelle Regeländerungen im Rahmen ihrer regulatorischen Flex-Agenda prüft.
Das derzeitige gesetzliche Regime verlangt, dass Kundenvermögen von qualifizierten Verwahrern gehalten werden. Das Schreiben der Mitarbeiter weist darauf hin, dass vorgeschlagene Regeländerungen zur Modernisierung der Verwahrungsregeln für digitale Vermögenswerte bevorstehen.
Wer unterstützt oder lehnt die Änderung ab?
Befürworter betonen, dass die Leitlinie praktische Klarheit schafft. SEC-Kommissarin Hester Peirce sagte, sie beende ein „Ratespiel“ und könne Beratungsmandanten und Fondsanlegern zugutekommen. Marktanalysten und einige Branchenvertreter erklärten, der Schritt werde die Verwahrungskapazitäten erweitern und die Akzeptanz fördern.
Kritiker, darunter Kommissarin Caroline Crenshaw, argumentierten, dass die Mitarbeiter keine Änderungen durch No-Action-Briefe vornehmen sollten und dass eine formelle Regelsetzung mit öffentlicher Kommentierung notwendig sei, um gesetzlichen Schutz und Fairness unter den Antragstellern für nationale Lizenzen zu wahren.
Die öffentliche Reaktion umfasste Kommentare von Bloomberg ETF-Analyst James Seyffart und Beobachtern auf sozialen Medienplattformen (ehemals Twitter). Die Senatorin von Wyoming, Cynthia Lummis, äußerte sich ebenfalls ermutigend und verwies auf Maßnahmen auf Bundesstaatsebene ab 2020.
Quelle: Cynthia Lummis Häufig gestellte Fragen
Werden tokenisierte Wertpapiere von der SEC-Zusage abgedeckt?
Ja. Die Mitarbeiter gaben an, dass der Schutz auch für Krypto-Vermögenswerte von Kunden gilt, die von registrierten Beratern gehalten werden, sowie für Krypto-Investitionen regulierter Fonds, die Verwahrungsbestimmungen unterliegen, einschließlich tokenisierter Wertpapiere.
Wird dies sofort zu mehr Verwahrern führen?
Möglicherweise. Durch die Erweiterung der möglichen Verwahrungsunternehmen könnte die Zusage staatliche Trustgesellschaften dazu ermutigen, Verwahrungsdienstleistungen anzubieten. Marktteilnehmer erwarten im Laufe der Zeit einen Anstieg qualifizierter Verwahrungsoptionen.
Wichtige Erkenntnisse
- Erleichterung auf Mitarbeiterebene: Die Division of Investment Management der SEC wird keine Durchsetzungsmaßnahmen empfehlen, wenn Berater staatliche Trustgesellschaften mit angemessenen Schutzmaßnahmen nutzen.
- Bedingungen gelten: Berater müssen Sorgfaltsprüfung, Aufsicht und die Tatsache dokumentieren, dass die Verwahrungswahl im besten Interesse der Kunden ist.
- Regelsetzung wahrscheinlich: Die Zusage ist ein Zwischenschritt, während die SEC eine formelle Modernisierung der Verwahrungsregeln durch vorgeschlagene Änderungen prüft.
Fazit
Diese No-Action-Zusage der Mitarbeiter stellt klar, dass staatliche Trustgesellschaften als Krypto-Verwahrer für registrierte Berater dienen können, wenn angemessene Schutzmaßnahmen und dokumentierte Aufsicht vorhanden sind. Der Schritt erweitert die Verwahrungsoptionen jetzt und bereitet den Weg für formelle Regelaktualisierungen; Berater sollten Richtlinien überprüfen und sich auf bevorstehende regulatorische Änderungen vorbereiten.
Veröffentlichungsdatum: 2025-10-07. Aktualisiert: 2025-10-07.
