Blockworks Research Analystin Shaunda Devens argumentierte kürzlich in einem X-Post, dass der Rückgang von Hyperliquid auf etwa 52 $ eine Rückkehr zu einer realistischeren Bewertung markiert, nachdem eine flussgetriebene Rallye den Token weit über seine Fundamentaldaten hinaus getrieben hatte.
HYPE gehörte in diesem Jahr zu den stärkeren Performern am Markt, stieg zeitweise gegen den allgemeinen Abwärtstrend und verzeichnet mit rund 101 % seit Jahresbeginn immer noch ein deutliches Plus, was das Interesse daran erhöhte, wie weit die aktuelle Korrektur noch laufen könnte.
Diese Akkumulation führte dazu, dass die Treasury fast 10 % des zirkulierenden Angebots von HYPE hielt – der größte Anteil, der jemals von einer digitalen Asset-Treasury im Kryptobereich gehalten wurde, und damit noch vor den 4,5 % Bitcoin, die Strategy über mehrere Jahre aufgebaut hat.
Die Meldung über das AQAv2-Upgrade verstärkte den Aufwärtstrend zusätzlich, da das Framework den Großteil der Stablecoin-Reserve-Erträge zur Finanzierung von HYPE-Buybacks an das Protokoll weiterleitet. Devens benannte dies neben den Treasury-Flows als die beiden Treiber des Anstiegs über die 50 $-Marke.
Da die Rallye nicht auf Fundamentaldaten, sondern auf Treasury-Käufe und Momentum-Trader basierte, sah Devens eine klare Invalidierung und erklärte dazu:
„Da die Bewegung weitgehend unabhängig von den Fundamentaldaten war, getrieben vom DAT-Bid und von Momentum-Tradern, mit einer klaren Invalidierung, sobald diese Käufe stoppten, war ziemlich offensichtlich, dass Halter und Trader in diese temporär erhöhten Preise hinein Gewinne mitnehmen würden.“
HYPE handelte zuletzt weitgehend unkorreliert zum restlichen Kryptomarkt, dennoch bleibt das Kerngeschäft stark an On-Chain-Aktivitäten gebunden. Devens verwies auf Juli-Umsätze von 43 Millionen $ im Vergleich zu 92 Millionen $ im selben Monat des Vorjahres – ein Wandel, den der Preis nun zunehmend widerspiegelt.
HYPE-Spot-Flows zeigen weiterhin kein klares Akkumulationssignal
CoinGlass Spot-Daten zeigen, dass in den letzten 30 Tagen mehr HYPE von den Börsen abgezogen als eingezahlt wurden, mit Nettoabflüssen von etwa 22,34 Millionen $ – ein Wert, der üblicherweise auf Akkumulation hindeutet, da die Coins von den Handelsplätzen abgezogen werden.
Die Lücke bleibt jedoch schmal und reicht bisher nicht für die entscheidende Akkumulation aus, die HYPE von hier aus weiter nach oben treibt.
Solange diese Börsenabflüsse nicht in nachhaltige Kaufdynamik übergehen, bleibt die kurzfristige Richtung von HYPE unentschieden.
Fazit
- Der Treasury-Kauf von 11,12 Millionen HYPE trieb die Rallye an, sodass der Kurs nach Beendigung dieser Käufe einbrach.
- Die nächste Bewegung von HYPE hängt vom Kerngeschäft ab, wobei der Juli-Umsatz von 92 Millionen $ auf 43 Millionen $ gefallen ist.
