Kanadischer Dollar: Daten und Zölle bestimmen kurzfristige Risiken – TD Securities
Robert Both und Emma Lawrence von TD Securities betonen, dass die Märkte auf den kanadischen Verbraucherpreisindex (CPI) sowie auf mögliche US-Section 338-Zölle für CAD-Exporte achten. Sie erwarten, dass der CPI im Juli im Jahresvergleich bei 2,9 % liegt, mit einem Kernwert von 1,85 %, und sehen stagnierende Einzelhandelsumsätze im Juni. Die Bank of Canada wird voraussichtlich ihren Overnight Rate bis 2026 bei 2,25 % halten, bevor ab 2027 schrittweise Anhebungen erfolgen.
CPI, Zölle und Erwartungen an die Bank of Canada
"Der Fokus des Marktes wird zwischen erstklassigen Wirtschaftsdaten und dem Stichtag für Section 338-Zölle am Mittwoch aufgeteilt. Kanadische Beamte haben in den vergangenen drei Wochen mit ihren US-Kollegen verhandelt, um eine Lösung vor dem Inkrafttreten des 50%-Zolls auf 20 Milliarden USD an CAD-Exporten zu finden."
"Wir erwarten, dass der Headline-CPI um 0,1 Prozentpunkte auf 2,9 % im Jahresvergleich steigt, da die Preise im Juli um 0,4 % gegenüber dem Vormonat durch positive Beiträge von Lebensmitteln und Energieprodukten zulegen. Saisonale Rückenwinde bei reiserelevanten Komponenten sorgen für einen weiteren Impuls, auch wenn Reiseleistungen nach der deutlichen Beschleunigung in Richtung Weltmeisterschaft eine moderate Korrektur erfahren dürften."
"CPI-trim/median werden voraussichtlich stabil bei 1,85 % im Jahresvergleich oder 1,6 % auf 3-monatiger jährlicher Basis bleiben, was dafür sorgt, dass der Kern-CPI leicht unter den Prognosen der Bank of Canada vom MPR im Juli liegt und der Bank ermöglicht, bei ihrer nächsten geldpolitischen Entscheidung am 2. September an ihrer jüngsten Kommunikation festzuhalten."
"Wir erwarten, dass die Bank of Canada den Zins bis 2026 bei 2,25 % hält, bevor im nächsten Jahr eine Rückkehr zum neutralen Wert (2,75 %) erfolgt, mit Erhöhungen um 25 Basispunkte im Januar und März 2027."
"Wir gehen davon aus, dass die Einzelhandelsumsätze im Juni unverändert bleiben und damit schwächer ausfallen als durch die Schnellschätzungen einer 0,4-%-Steigerung impliziert. Stärkere Verkäufe von Kraftfahrzeugen werden die Headline-Zahlen stützen, wodurch das Maß ohne Automobile um 0,2 % gegenüber dem Vormonat zurückgeht, während schwächere Benzinpreise einen erheblichen Einfluss haben."
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