Japanischer Yen: Zinserhöhungserwartungen der BoJ stützen den JPY gegenüber dem US-Dollar – MUFG

Derek Halpenny und Lee Hardman von MUFG berichten, dass die Renditen japanischer Staatsanleihen steigen, obwohl das BIP schwächer als erwartet ausfällt, da sich die Märkte auf weitere Zinserhöhungen der Bank of Japan konzentrieren. Sie weisen auf die hohe Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September, das Fehlen offizieller Gegenreaktionen hin und argumentieren, dass dies zusammen mit schwächeren US-Daten dazu beitragen sollte, den erneuten Verkauf des Japanischen Yen kurzfristig einzudämmen.

Höhere JGB-Renditen und BoJ-Preissetzung

"Dies ist sicherlich ein schwächerer BIP-Bericht und wird eine Herausforderung für die Kommunikation der Falken bei der Zentralbank darstellen, die einen aggressiveren Zinserhöhungspfad fordern."

"So sehen es offenbar auch die Marktteilnehmer heute, die sich stattdessen auf die Berichte vom Ende der letzten Woche konzentriert haben, wonach die BoJ mit Unterstützung von Premierminister Takaichi und der Regierung baldige Zinserhöhungen anstrebt."

"Die Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung um 25 Basispunkte bei der nächsten Sitzung im September bleibt hoch und deutet auf eine rund 80%ige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung hin."

"Es gab heute keinen öffentlichen Kommentar vom MoF oder der BoJ, der die Bewertung am Zinsmarkt zurückweist, was die Glaubwürdigkeit der Berichte zur BoJ von letzter Woche weiter untermauert."

"Schwächere US-Daten und die Erwartung einer Zinserhöhung durch die BoJ im September werden dazu beitragen, erneute Verkäufe des Yen kurzfristig zu begrenzen."