Iran könnte die Meerenge vorübergehend öffnen, Doppelgipfel der Zinssätze birgt die Möglichkeit einer Trendwende beim Goldpreis.
Huitong News, 22. September—— Fortschritte bei den US-Iran-Verhandlungen beflügeln den Goldpreis kurzfristig, Inflation und Kapitalabfluss begrenzen die Gewinne, Zinswende birgt Bodenbildungschancen
Am Dienstag (22. September) während der asiatisch-europäischen Handelszeiten erlebte der Spotmarkt eine Erholung nach einem Tief und handelt derzeit um 4331 US-Dollar.
Laut der japanischen Kyodo News,
Der Iran plant, die diesjährige Gelegenheit der UN-Generalversammlung in New York zu nutzen, um auf dieser Grundlage formelle Konsultationen mit den Vermittlerstaaten aufzunehmen.
Vorher hat Rezaie, Sekretär des Obersten Nationalen Sicherheitsrats des Iran, ebenfalls deutlich gemacht, dass für erneute Verhandlungen mit den USA sieben Bedingungen erfüllt werden müssen, darunter die Aufhebung der Blockade der Häfen und die Freigabe iranischer Vermögenswerte im Ausland.
Durch die Erwartung einer umfassenden Entspannung der US-Iran-Lage sinken die geopolitischen Risiken, die Inflationserwartungen gehen kurzfristig zurück und der Goldpreis erfährt eine schnelle, kurzfristige Erholung.
Preise für Mineralölprodukte erreichen neue Spitzen, erneute Inflationsängste drücken den Goldpreis
Doch tatsächlich treibt letztlich der Ölpreis die Inflation, wodurch die Zentralbanken ihr Geld zurückhalten und den Goldpreis nach unten drücken; dieses Mal steigen jedoch die Preise für Mineralölprodukte und nicht Rohöl, und die Endenergieinflation ist besonders widerstandsfähig, sodass die allgemeine Inflationssorge auf dem Markt nicht abnimmt.
Das führt dazu, dass der Goldpreis die kurzfristige Gewinne schnell wieder abgibt und sich schwächer entwickelt, im Einklang mit der Logik der Energieinflation.
Der Kernmechanismus der Goldpreisbildung bleibt derzeit weiterhin an die inflationären Erwartungen gebunden, die durch den Ölpreis ausgelöst werden; solange die Inflation bei Mineralölprodukten anhält, bleibt der Goldpreis unter dem Druck steigender Zinsen.
Aktien, US-Dollar und US-Staatsanleihen festigen sich – Kapitalströme belasten Gold weiterhin
Auf der Vermögensseite ist der Effekt des „Kipppunktes“ deutlich zu spüren und belastet die Goldperformance weiter. Aktuell erreichen die US-Aktien wieder neue Höchststände, das Risikoappetit steigt; der Dollarindex bleibt stark, die Attraktivität als Wertaufbewahrung steigt
; gleichzeitig verbessert sich die Nachfrage nach US-Staatsanleihen weiter, und die Renditen festverzinslicher Anlagen steigen stabil an.
Mehrere hochrendite Anlagen werden stärker, was zu fortlaufenden Kapitalabflüssen vom zinslosen Asset Gold führt und somit entscheidend zum aktuellen Druck auf den Goldpreis beiträgt.
Doppelte Hochpunkte bei US-Anleiherenditen bieten Goldpreis potenzielle Unterstützung für eine Bodenbildung
Unter fortlaufend negativen Rahmenbedingungen zeigt Gold bereits marginal positive Signale.
Kürzlich haben die nominalen Renditen der US-Staatsanleihen und die realen Renditen der TIPS gleichzeitig ein doppeltop-Muster auf Tagesbasis gebildet, technisch steigt die Wahrscheinlichkeit für eine Umkehr und einen fortlaufenden Abwärtstrend.
Ein Rückgang der realen Zinsen wirkt sich typischerweise positiv auf die Bewertung von Gold aus, könnte den Goldpreis kurzfristig stabilisieren und den nachfolgenden Abwärtsraum begrenzen, während der Markt zunehmend zwischen Bullen und Bären schwankt.
(TIPS-Zinssätze, Quelle: Federal Reserve)
Meinungen von Institutionen: Fokus auf Fed-Aussagen und Ölpreis – Gold bleibt kurzfristig belastet
Chris Weston, Research Director bei Pepperstone, gibt die aktuelle Markteinschätzung ab: In dieser Woche gibt es wenig bedeutende US-Wirtschaftsdaten, der Marktfokus liegt auf den Aussagen von Fed-Offiziellen und den internationalen Ölpreisen, um Hinweise auf eine mögliche Zinserhöhung im Oktober zu erhalten.
Er betont, auch wenn die Ölpreise leicht vom Hoch abflauen, würde ein erneuter Anstieg der Ölpreise und dadurch steigende Inflationserwartungen die Logik einer weiteren monetären Straffung durch die Fed verstärken – Gold bleibt unter Abwärtsdruck, das kurzfristige Gesamtbild ist schwach.
Fazit und mittel-/langfristige Handelslogik
Kurzfristig dominieren drei große Belastungen die Lage: Inflationsresistenz, Zinserhöhungserwartungen und Kapitalabflüsse – das Gold bleibt in einem belasteten Seitwärtsmarkt. Aus mittel- und langfristiger Perspektive wird durch einen Rückgang der realen Renditen und eine sich abzeichnende Inflation der mögliche künftige Zinserhöhungsspielraum der Fed deutlich eingeschränkt.
Der Markt kann weiterhin auf zwei zentrale Themen setzen: Erstens die bevorstehenden US-Wahlen und die daraus entstehende Erwartung kurzfristig lockerer Regierungspolitik;
Zweitens eine fortgesetzte Entspannung der US-Iran-Lage, die zu einem Rückgang der Ölpreise und einer Abkühlung der Inflation führt, wodurch das Marktliquiditätsumfeld verbessert wird.
Ob sich die Situation wie zu Jahresbeginn entwickelt, hängt davon ab, ob die Fonds gemeinsam handeln; derzeit ist die Verbrauchernachfrage nach Goldkäufen abgeebbt und ETF-Gelder fließen bei nicht klaren bullischen Goldpreisentwicklungen weiter ab - dies verhindert einen plötzlichen starken Anstieg des Goldpreises.
Technisch: Der Goldpreis hält die starke Kerze vom letzten Donnerstag, derzeit könnte eine Gegenoffensive stattfinden – Widerstand liegt am unteren Rand der Trading-Range bei etwa 4400.
(Tageschart Spot-Gold, Quelle: Yihuitong)
Um 17:02 Uhr Pekinger Zeit notiert Spot-Gold bei 4323 US-Dollar pro Unze.
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