Delta Air Lines senkt Gewinnprognose, da die Treibstoffkosten stärker steigen als die Ticketpreise
路透社2026/10/09 10:37Delta Air Lines senkt aufgrund eines um 6 Milliarden US-Dollar gestiegenen Treibstoffpreises die Jahresgewinnprognose – Deutliche Ticketpreiserhöhungen belasten die Zahlungsbereitschaft der Passagiere – Raffineriegeschäft soll 700 Millionen US-Dollar Gewinn erwirtschaften und Treibstoffpreisschocks abfedern Rajesh Kumar Singh, Reuters, Chicago, 9. Oktober – Delta Air Lines (DAL.N) hat am Freitag den mittleren Wert ihrer Jahresgewinnprognose um nahezu ein Viertel gesenkt. Grund ist, dass gestiegene Treibstoffkosten den positiven Effekt der starken Reiselust und höheren Ticketpreise ausgleichen. Diese Korrektur unterstreicht die wachsenden Herausforderungen für US-Fluggesellschaften: Es bleibt fraglich, ob Passagiere weitere Ticketerhöhungen akzeptieren, sollte der Treibstoffpreis hoch bleiben. Die Airlines haben ihre Preise dieses Jahr bereits stark angehoben, Analysten warnen, weitere Steigerungen könnten die Konsumfreudigkeit der Passagiere auf die Probe stellen. Die in Atlanta ansässige Fluggesellschaft erwartet, dass ihre jährlichen Treibstoffausgaben im Vergleich zum Vorjahr um rund 6 Milliarden US-Dollar steigen. Im dritten Quartal kletterte der Treibstoffaufwand um 62 % auf 4,1 Milliarden US-Dollar und lag damit über 500 Millionen US-Dollar höher als noch im Juli prognostiziert. Auf die Frage nach den Gründen für die Prognosesenkung erklärte Finanzvorstand Erik Snell: „Das ist ein reines Treibstoffproblem,“ und wies darauf hin, dass die Preise für Rohöl und raffinierten Flugtreibstoff seit Sommer gestiegen seien. Delta erwartet nun einen bereinigten Jahresgewinn je Aktie von 5,10 bis 5,60 US-Dollar, nach einer Juli-Prognose von 6,50 bis 7,50 US-Dollar. Laut Daten der London Stock Exchange Group (LSEG) liegt der neue Median von 5,35 US-Dollar unter dem Analystendurchschnitt von 5,46 US-Dollar. Für das Jahr 2026 prognostiziert Delta einen bereinigten Vorsteuergewinn von 4,5 Milliarden US-Dollar. Ebenso meldet LSEG einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 1,72 US-Dollar für das dritte Quartal – etwas weniger als der Analystendurchschnitt von 1,76 US-Dollar. Die bereinigte operative Marge fiel von 11,1 % auf 9,4 %. Als erstes der großen US-Luftfahrtunternehmen legte Delta Air Lines Quartalszahlen vor, während United Airlines (UAL.O), American Airlines (AAL.O) und Southwest Airlines (LUV.N) später im Monat berichten werden. Ticketpreiserhöhungen Nach Angaben des US Bureau of Transportation Statistics gaben US-Fluggesellschaften in den ersten acht Monaten 2026 rund 42,9 Milliarden US-Dollar für Treibstoff aus, ein Plus von fast 13,2 Milliarden US-Dollar im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, obwohl der Treibstoffverbrauch leicht zurückging. Starke Nachfrage und begrenztes Sitzplatzwachstum erlaubten es den Airlines, gestiegene Treibstoffkosten an Passagiere weiterzugeben. Laut Verbraucherpreisindex stiegen die Ticketpreise in den USA in den fünf Monaten bis August durchschnittlich um etwa 25 % gegenüber dem Vorjahr. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Da die Treibstoffpreise weiterhin hoch sind und die Kapazitätsausweitung der Branche im vierten Quartal gegenüber dem dritten weiter beschleunigen wird, beobachten Analysten genau, ob Unternehmen wie Delta Air Lines Ticketpreise weiter anheben können, ohne die Nachfrage zu dämpfen. Laut Analysten der Deutschen Bank wird der Anteil der durch Einnahmenmaßnahmen kompensierten Treibstoffkosten im vierten Quartal sinken und erst Anfang 2027 vollständig aufgeholt sein. Delta Air Lines berichtet, dass die Nachfrage weiterhin stark ist. Snell zufolge liegt die Buchungsrate für das vierte Quartal bereits bei nahezu 60 %, und der Umsatz soll gegenüber dem Vorjahr um rund 20 % steigen. Nach LSEG-Daten erwartet das Unternehmen für das vierte Quartal einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,15 bis 1,65 US-Dollar, wobei der Mittelwert von 1,40 US-Dollar ungefähr dem Analystendurchschnitt von 1,39 US-Dollar entspricht. Vorteil Raffinerie Delta Air Lines hat im Vergleich zu anderen US-Fluggesellschaften einen Vorteil: Sie besitzt eine Raffinerie (Monroe) bei Philadelphia, die laut Snell dieses Jahr 700 Millionen US-Dollar Gewinn abwerfen soll. „Wir verfügen über eine Raffinerie und damit über eine Art Absicherung gegen hohe Treibstoffpreise – zumindest teilweise. Kein anderes Unternehmen hat diese Möglichkeit“, sagte er. Die 2012 erworbene Monroe-Raffinerie verarbeitet Rohöl zu Flugtreibstoff und anderen Produkten. Delta zahlt zwar an die eigene Flugsparte Marktpreise für Treibstoff, die Raffineriegewinne verbleiben jedoch im Unternehmen. Wenn sich die Schere zwischen Rohöl- und Endproduktpreisen öffnet, senkt das die Kostendrücke der Airlines beim Treibstoffbezug, doch diese Absicherung hängt von der Raffineriemarge ab, und bei sinkender Marge kann die Raffinerie auch Verluste machen. Allerdings kann diese Raffinerie die Belastung durch steigende Treibstoffpreise nur teilweise abfedern. Selbst wenn die Raffinerie einen Gewi
Rajesh Kumar Singh
Reuters Chicago, 9. Oktober - Delta Air Lines (DAL.N) hat am Freitag den Mittelwert der Jahresgewinnprognose um fast ein Viertel gesenkt, da die stark gestiegenen Treibstoffkosten die positiven Effekte durch robuste Reisenachfrage und höhere Ticketpreise zunichtemachen.
Die Senkung verdeutlicht die zunehmend schwierigen Herausforderungen für US-Fluggesellschaften: Ob die Passagiere bereit sind, weitere Preiserhöhungen beim Ticketkauf zu akzeptieren, falls die Treibstoffpreise hoch bleiben. Fluggesellschaften haben die Ticketpreise dieses Jahr bereits deutlich erhöht, und Analysten warnen, dass weitere Preissteigerungen die Konsumlaune der Reisenden auf die Probe stellen könnten.
Das in Atlanta ansässige Unternehmen erwartet, dass die jährlichen Treibstoffausgaben etwa 6 Milliarden US-Dollar höher liegen als im Vorjahr. Die Treibstoffausgaben im dritten Quartal stiegen im Vorjahresvergleich um 62% auf 4,1 Milliarden US-Dollar und übertrafen die Juli-Prognose um mehr als 500 Millionen US-Dollar.
Als er nach den Gründen für die Prognoseanpassung gefragt wurde, sagte Delta Air Lines CFO Erik Snell gegenüber Journalisten: „Es ist ausschließlich eine Treibstofffrage“ und wies darauf hin, dass sowohl Rohöl- als auch raffinierte Kerosinpreise seit dem Sommer gestiegen sind.
Delta Air Lines erwartet derzeit ein bereinigtes Jahresergebnis je Aktie von 5,10 bis 5,60 US-Dollar und damit weniger als die im Juli prognostizierten 6,50 bis 7,50 US-Dollar. Nach Angaben der London Stock Exchange Group (LSEG) liegt der neue Mittelwert von 5,35 US-Dollar unter dem Analystendurchschnitt von 5,46 US-Dollar. Das Unternehmen erwartet für 2026 einen bereinigten Vorsteuergewinn von 4,5 Milliarden US-Dollar.
LSEG meldet, dass das bereinigte Ergebnis je Aktie im dritten Quartal bei 1,72 US-Dollar lag, etwas weniger als der Analystendurchschnitt von 1,76 US-Dollar. Die bereinigte operative Gewinnmarge sank von 11,1% auf 9,4%.
Delta Air Lines ist die erste große US-Fluggesellschaft, die die Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht; die Konkurrenten United Airlines UAL.O, American Airlines AAL.O und Southwest Airlines LUV.N werden ihre Resultate später im Monat bekanntgeben.
Ticketpreis-Erhöhungen
Gemäß den Angaben des Bureau of Transportation Statistics gaben US-Fluggesellschaften in den ersten acht Monaten 2026 insgesamt 42,9 Milliarden US-Dollar für Treibstoff für Linienflüge aus – fast 13,2 Milliarden US-Dollar mehr als im Vorjahreszeitraum, obwohl der Verbrauch leicht zurückging.
Starke Nachfrage und begrenztes Sitzplatzwachstum ermöglichen es den Fluggesellschaften, die gestiegenen Treibstoffkosten an die Passagiere weiterzugeben. Nach dem Verbraucherpreisindex des US Bureau of Labor Statistics stiegen die Ticketpreise in den fünf Monaten bis August im Jahresvergleich durchschnittlich um ca. 25%.
https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png
Angesichts anhaltend hoher Treibstoffpreise und des geplanten Kapazitätswachstums der Branche im vierten Quartal, das das Wachstum aus dem dritten Quartal noch übertrifft, beobachten Analysten aufmerksam, ob Fluggesellschaften wie Delta Air Lines die Ticketpreise weiter erhöhen können, ohne die Reiselust zu beeinträchtigen.
Analysten der Deutschen Bank erwarten, dass der Anteil der Treibstoffkosten, den die Branche im vierten Quartal durch Umsatzmaßnahmen zurückgewinnen kann, sinken wird, und dass erst Anfang 2027 eine vollständige Rückgewinnung möglich ist.
Delta Air Lines berichtet von weiterhin starker Nachfrage. Snell sagte, angesichts einer bereits rund 60-prozentigen Buchungslast für das vierte Quartal erwartet das Unternehmen einen etwa 20-prozentigen Umsatzanstieg gegenüber dem Vorjahr.
Nach LSEG-Prognosen erwartet Delta im vierten Quartal einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,15 bis 1,65 US-Dollar, wobei der Mittelwert von 1,40 US-Dollar in etwa dem Analystendurchschnitt von 1,39 US-Dollar entspricht.
Raffineriewettbewerbsvorteil
Im Gegensatz zu anderen großen US-Fluggesellschaften besitzt Delta Air Lines einen Wettbewerbsvorteil: die firmeneigene Raffinerie außerhalb von Philadelphia (link), von der Snell erwartet, dass sie dieses Jahr einen Gewinn von 700 Millionen US-Dollar abwirft.
„Wir haben eine Raffinerie, das ist für uns eine Hedging-Möglichkeit gegen Treibstoffpreise – zumindest teilweise – die kein anderes Unternehmen bieten kann“, sagte er.
Die Monroe-Raffinerie wurde 2012 gekauft und verarbeitet Rohöl zu Kerosin und anderen Produkten. Delta zahlt seiner Flugoperationsparte weiterhin Markttreisbepreise für den Treibstoff, aber der Raffineriegewinn bleibt im Unternehmen.
Wenn die Differenz zwischen Rohöl- und Produktpreisen steigt, hilft dies, den Kostendruck für Fluggesellschaften, die Treibstoff von externen Lieferanten kaufen, abzumildern. Dieser Schutzeffekt hängt jedoch von der Raffineriemarge ab und kann bei sinkenden Margen auch zu Verlusten führen.
Die Raffinerie kann jedoch nur teilweise die Auswirkungen steigender Treibstoffpreise abfedern. Selbst mit dem erwarteten Beitrag von 40 Cent pro Gallone bleibt bei Delta Air Lines die Prognose, dass die Treibstoffkosten von 3,61 US-Dollar pro Gallone im dritten Quartal auf 4,25 US-Dollar pro Gallone im vierten Quartal steigen werden.
Snell erklärte, die Treibstoffkosten würden voraussichtlich für eine gewisse Zeit hoch bleiben.
„Letztlich werden die Treibstoffpreise zurückgehen. Wann das passiert, wissen wir noch nicht“, sagte er.
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