Escrito por: Haotian
Ya antes había escrito un análisis sobre cómo Perp Dex definitivamente iba a explotar dentro del ecosistema de Solana. Y ahora, el repositorio de Github filtrado por accidente por @aeyakovenko, un marco de protocolo de contratos perpetuos fragmentados llamado Percolator, se ha convertido en el centro de atención:
1) Su innovación arquitectónica consiste básicamente en dividir el libro de órdenes en múltiples fragmentos para procesarlos en paralelo, incluyendo un Router para la gestión global y de márgenes, más un motor de emparejamiento independiente llamado Slab. Además, incorpora optimizaciones para trading de alta frecuencia y diseño de gestión de riesgos, como el mecanismo de ejecución en dos fases reserve-commit para prevenir ataques MEV.
Lo interesante es que, en la sección de comentarios, Toly y otros mencionaron la posibilidad de introducir un mecanismo experimental de competencia prop AMM, permitiendo que los LP personalicen sus propios motores de emparejamiento y parámetros de riesgo.
2) Lo sorprendente es que, originalmente se pensaba que la forma en que Solana entraría en la competencia de Perp Dex sería apoyando a proyectos emergentes del ecosistema como @DriftProtocol, @pacifica_fi, @bulktrade, etc., pero en cambio lo han elevado al nivel estratégico bajo la dirección del laboratorio oficial de Solana. Esto demuestra cuán ansioso está Solana por mantener el auge de Perp Dex.
3) La lógica detrás de esto es clara: en mi opinión, Perp Dex es un sector capaz de absorber simultáneamente las características de alta frecuencia, alto apalancamiento y gran volumen. Solana ha estado perfeccionando durante más de un año su consenso Alpenglow, el cliente Firedancer y otras optimizaciones de rendimiento, y ha demostrado poder soportar picos de transacciones como los de la Meme Season. Ahora es el mejor momento para aplicar esta infraestructura al escenario de Perp Dex y desencadenar su potencial.
Además, el margen de mejora en la capa de validadores, así como las optimizaciones adicionales de @doublezero en el ancho de banda de la red, están elevando el techo de rendimiento de Solana. @jito_sol ya ha demostrado que las optimizaciones especializadas en la capa de validadores son viables. En cuanto a la base tecnológica, no hay duda de que el ecosistema de Solana puede desarrollar un Perp Dex al nivel de @HyperliquidX.
4) Al mencionar esto, seguramente Toly, @calilyliu y otros altos directivos se sientan indignados: ¿cómo es posible que, con la excelente infraestructura de Solana, proyectos como @Aster_DEX y @Lighter_xyz, que aún no han demostrado su valía, reciban tanta atención?
La clave es que, actualmente, los Perp Dex impulsados por exchanges están plagados de problemas como el volumen falso incentivado por airdrops, la insostenibilidad del modelo de trading-mining y la falta de demanda real de trading de alta frecuencia, lo que le da a Solana una razón para intervenir y tomar la delantera.
5) Y gracias a su base en la tokenización de acciones estadounidenses y a su estrategia a largo plazo en el mercado de capitales de Internet (ICM), Solana tiene la oportunidad de ofrecer a la infraestructura de Perp DEX un caso de uso real que pueda satisfacer la demanda de negociación de activos financieros tradicionales, y no solo quedarse en el nivel de negociación de activos nativos cripto.
Imaginá esto: después de la tokenización de acciones estadounidenses, los usuarios podrían abrir posiciones apalancadas long o short de Tesla o Nvidia directamente en Solana, liquidando en $SOL o stablecoins, y las comisiones de trading regresarían al ecosistema. ¿No es esta narrativa de un "Nasdaq on-chain" mucho más ambiciosa que simplemente operar contratos perpetuos de BTC, SOL o ETH?
Eso es todo
Ahora, veamos cómo se desarrolla la contraofensiva de los Perp Dex en Solana.
