Los CIOs de dos grandes empresas respondieron a la pregunta: “¿Ha terminado el ciclo de cuatro años en Bitcoin?” – “Un aumento de 10 años…”
La teoría del “ciclo de cuatro años” en Bitcoin, una de las estrategias de inversión más consolidadas en el mercado de criptomonedas, está enfrentando una prueba seria con la entrada de inversores institucionales al sector.
En el programa Crypto World de CNBC, Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) de Bitwise Asset Management, y Sebastian Bea, CIO de ReserveOne, ofrecieron perspectivas llamativas sobre el futuro de Bitcoin y la dinámica cambiante del mercado.
Matt Hougan, CIO de Bitwise, argumentó que el ciclo histórico de precios de cuatro años de Bitcoin, basado en los halving, ya no es válido. Hougan afirmó: “El ciclo de cuatro años está siendo reemplazado por una ‘corrida alcista de diez años’.”
Según Hougan, los ETF (Exchange Traded Funds) aprobados a principios de 2024, el avance en la regulación y el auge de las stablecoins se han vuelto mucho más dominantes que las fuerzas cíclicas del pasado. Señalando que BTC ha llegado a ser incluso menos volátil que Nvidia en el último año, Hougan comentó que la adopción institucional aún está en su etapa inicial. Argumentó que el inversor institucional promedio pasa por un proceso de evaluación que dura aproximadamente ocho reuniones (u ocho trimestres) antes de hacer una asignación en Bitcoin.
Sebastian Bea, CIO de ReserveOne, declaró que podría ser demasiado temprano para afirmar que el ciclo ha terminado completamente, pero la estructura del mercado ha cambiado de forma fundamental. Bea señaló que los inversores individuales generalmente actúan en función del precio (basados en el momentum), mientras que los inversores institucionales operan bajo el principio de “asignación estratégica de activos”.
Según Bea, las instituciones crean una fuerza estabilizadora en el mercado al comprar Bitcoin para mantener el equilibrio de sus carteras cuando el precio cae. Esto permite que BTC experimente retrocesos más suaves, reemplazando las caídas abruptas del 60-80% del pasado.
Ambos oradores coinciden en que la naturaleza de las conversaciones con inversores institucionales ha cambiado por completo en los últimos cinco años. Matt Hougan recuerda que hace cinco años los inversores hacían preguntas técnicas básicas como “¿Qué es BTC?” o “¿Cómo se mina?”, pero hoy las conversaciones han evolucionado a cuestiones de aplicación profesional como “¿Cómo afecta Bitcoin a las correlaciones en una cartera?” o “¿Dónde encaja como cobertura frente a la inflación?”
La discusión también abordó los efectos de la nueva administración de Estados Unidos y las decisiones de tasas de interés de la Fed. Sebastian Bea señaló que Bitcoin ahora es claramente reconocido como un “commodity”, y la incertidumbre regulatoria ha disminuido. Sin embargo, agregó que el mercado ahora está enfocado no solo en declaraciones políticas, sino también en las condiciones de liquidez y las acciones de la Fed.
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