Reserva Federal: reinicio de la comunicación en Jackson Hole – TD Securities

Oscar Munoz de TD Securities sostiene que la estrategia de comunicación del presidente Kevin Warsh ha socavado la confianza del mercado en la determinación de la Reserva Federal para combatir la inflación. El informe prevé que Warsh reajuste su enfoque tan pronto como en el Simposio de Jackson Hole, considerando que una mayor claridad sobre la función de reacción y el marco de políticas de la Fed es necesaria para restaurar la credibilidad y centralizar las directrices.

Warsh busca reconstruir la credibilidad de la Fed

"Las dudas sobre la credibilidad de la Fed surgieron tras la última reunión del FOMC, siendo la falta de claridad del presidente Warsh respecto a cómo el Comité planeaba reducir la inflación un factor clave. Esperamos que el presidente reoriente su estrategia tan pronto como en el Simposio de Jackson Hole."

"El Simposio de Jackson Hole, que se celebrará este mes, parece ser la plataforma perfecta para que el presidente Warsh aclare la situación. Aunque la orientación futura pueda quedar descartada, proporcionar información sobre la función de reacción de la Fed no debería estarlo."

"En definitiva, el presidente de la Fed no quiere perder el poder de la tribuna ni permitir que el mercado busque orientaciones de políticas en otros funcionarios de la Fed. El presidente debe querer seguir siendo una parte relevante de las consideraciones sobre política monetaria. Por eso creemos que la actual estrategia de comunicación de Warsh necesita un reinicio."

"En ausencia de claridad por parte del presidente, es probable que el mercado busque información sobre el marco de políticas de la Fed en otra parte, incluyendo un mayor apoyo en las guías de los funcionarios más activos de la Fed. Como hemos señalado antes, varios miembros del Comité parecen estar más que dispuestos a cubrir el vacío dejado por el presidente de la Fed."