El franco suizo se fortalece mientras el dólar estadounidense cae debido a la disminución de las expectativas de aumento de tasas por parte de la Fed.

El USD/CHF se deprecia tras registrar modestas ganancias el día anterior, cotizando en torno a 0,8120 durante la sesión asiática del miércoles. El par se deprecia debido a la debilidad del dólar estadounidense (USD) en medio de expectativas más bajas de una subida de tasas de interés en Estados Unidos el mes próximo. Los datos económicos recientes mostraron que las ventas minoristas en EE. UU. cayeron en julio por primera vez en nueve meses, aumentando la preocupación tras las pérdidas de empleo inesperadas del mes pasado y cifras de inflación del IPC moderadas.

Aunque la Fed mantuvo las tasas de interés sin cambios en su última reunión, tres funcionarios votaron a favor de una subida, por lo que los operadores esperan las próximas actas para obtener un análisis más profundo sobre la división dentro del banco central. Según la herramienta CME FedWatch, el mercado ahora descuenta apenas un 35% de probabilidad de una subida de tasas en la reunión de la Fed de septiembre, muy por debajo del 47% estimado hace un mes.

El crecimiento económico de Suiza, excluyendo los grandes eventos deportivos, se aceleró con fuerza hasta un 1,5% trimestral en el segundo trimestre de 2026. Este impulso fue reforzado por intervenciones en el mercado cambiario, que ayudaron a proteger a los exportadores suizos al limitar los flujos de capital refugio hacia el Franco Suizo e impedir una apreciación excesiva de la moneda.

Mientras tanto, las presiones inflacionarias siguieron reduciéndose, con la inflación suiza desacelerándose al 0,4% en julio, su nivel más bajo en cuatro meses. En respuesta, el Banco Nacional Suizo (SNB) mantuvo la tasa de referencia en 0% en su última reunión y se espera que mantenga las tasas en este nivel hasta 2027, considerando cualquier recorte adicional como contingencia y no como escenario base. Mientras que los mercados financieros prevén una subida de tasas tan pronto como en marzo de 2027, la mayoría de los economistas anticipa que el primer aumento será a comienzos de 2028.

Analistas de Rabobank destacaron que, “durante años, el banco central suizo ha tenido dificultades con el impacto de los flujos refugio hacia el CHF”, señalando que la reciente debilidad del Franco Suizo probablemente es una evolución bienvenida para el SNB después de su prolongada lucha contra entradas persistentes.