¡La nueva estrategia de “retorno a la rentabilidad” del CEO sigue dando resultados! Los ingresos del Q2 de Target (TGT.US) superan las expectativas y los reembolsos de aranceles impulsan las ganancias, mientras la guía anual vuelve a ajustarse al alza.
A medida que las acciones del nuevo CEO, Fiddelke, para revertir la tendencia negativa comienzan a dar resultados, Target volvió a aumentar sus previsiones de rendimiento anual.
Según lo reportado por la app financiera Zhitong (智通财经APP), tras tres años de caídas en ingresos y un arduo proceso de ajuste, Target (TGT.US) está demostrando al mercado, con tres trimestres consecutivos de sólidos resultados, que su estrategia de transformación está dando frutos. Antes de la apertura del mercado el 19 de agosto, este gigante minorista con más de 2,000 tiendas anunció los resultados financieros del segundo trimestre del año fiscal 2026, finalizado el 1 de agosto, superando holgadamente las expectativas de Wall Street en todos los indicadores clave y elevando nuevamente su guía anual.
Datos financieros clave: ingresos y beneficios superan expectativas, se eleva la guía anual
Las ventas netas aumentaron un 5.3% interanual hasta los 26,540 millones de dólares, superando el pronóstico de mercado de 26,110 millones. La ganancia ajustada por acción llegó a 4.11 dólares, duplicando la del mismo periodo del año anterior (2.05 dólares) y superando ampliamente la previsión de los analistas de 2.33 dólares.
Las ventas comparables crecieron un 3.8%, superando significativamente el estimado de Wall Street de 2.4%, impulsadas principalmente por un incremento del 3.6% en el tráfico de clientes. Las tiendas físicas vieron crecer sus ventas comparables un 2.7%, mientras que los canales digitales registraron un notable aumento del 8.7%. Los servicios de entrega en el mismo día crecieron por encima del 25%. Todas las seis categorías principales de productos mostraron crecimientos interanuales, con Fun 101 (categoría hardlines) logrando un incremento de dos dígitos, mientras que alimentos y bebidas y los productos de belleza presentaron crecimiento alto de un solo dígito.
Los ingresos no relacionados con productos—incluyendo publicidad Roundel, programa de membresía Target Circle 360 y la plataforma de vendedores terceros Target+—aumentaron más del 20% interanual.
En cuanto al crecimiento compuesto a dos años, la tasa CAGR de ventas netas del trimestre fue del 2.1%, acelerándose en 30 puntos básicos respecto al trimestre anterior.
Devolución de aranceles: “Sorpresa” de 994 millones de dólares
No obstante, detrás de este “caso ejemplar” de superación de expectativas existe una realidad estructural que no debe ser ignorada: la mayor fuente de impulso para las ganancias de este trimestre fue la devolución única de casi 1,000 millones de dólares en aranceles.
La cifra más llamativa del reporte es el ingreso antes de impuestos de 994 millones de dólares por devolución de aranceles.
Este reembolso provino de aranceles cobrados previamente bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA). Se registró en el margen bruto y la utilidad operativa, aportando directamente 752 millones de dólares al beneficio neto, elevando la ganancia por acción en aproximadamente 1.65 dólares y aumentando el margen operativo 3.7 puntos hasta un 9.6%. Aun excluyendo esta ganancia extraordinaria, el EPS ajustado creció 20% interanual.
Sin embargo, los 994 millones de la devolución de aranceles corresponden a una “ganancia inesperada” de una sola vez, y no a mejoras sostenibles de eficiencia operativa. Al desaparecer este efecto en el próximo trimestre, el EPS enfrentará una base comparativa exigente.
Guía anual al alza: el EPS alcanza los 10.40 dólares
Basándose en el desempeño sorpresivamente positivo del primer semestre, Target elevó nuevamente la previsión anual para 2026: la expectativa de crecimiento de ventas netas para el año completo asciende a aproximadamente 5%, y el rango de ganancia ajustada por acción sube a entre 9.90 y 10.90 dólares. El nuevo valor medio del EPS, 10.40 dólares, supera ampliamente el pronóstico previo de los analistas de 8.47 dólares. Si se descuenta el aporte único del reembolso de aranceles del segundo trimestre (1.65 dólares), el valor medio previsto sería de 8.75 dólares, aún por encima del valor medio anterior de 8.00 dólares.
La estrategia de “retorno a la rentabilidad” del CEO Fiddelke: dos trimestres en alza, indumentaria y hogar siguen siendo débiles
Con este resultado, Michael Fiddelke, CEO desde febrero, logra por segundo trimestre consecutivo crecer en ventas comparables. El alza de 5.6% en el trimestre anterior puso fin a cinco trimestres seguidos de descensos.
Fiddelke comentó en la presentación de resultados: “Nuestros logros del segundo trimestre se consolidan sobre el impulso alentador del primero, lo que refuerza nuestra confianza de que nuestra estrategia está conectando con los clientes”. También enfatizó en conferencia con periodistas: “Dos trimestres de desempeños sólidos no marcan el final. Nuestro objetivo es crecimiento sostenible y duradero en ventas y beneficios”.
Desde que en marzo anunció un plan de recuperación de 6,000 millones de dólares, Fiddelke impulsó diversas reformas: bajó el precio de más de 10,000 artículos; realizó el mayor ajuste del portafolio de alimentos en la última década, logrando que las ventas de snacks aumentaran a doble dígito; y amplió el espacio para productos frescos, snacks y panificados.
De todos modos, no todas las categorías han repuntado. Las de indumentaria y hogar siguen rezagadas respecto del resto del negocio, y apenas lograron “crecimientos positivos marginales”. Cara Sylvester, jefa de producto, expresó que la visión de la empresa es que el rubro de alimentos pase de ser una “compra para completar el carrito” a convertirse en el “principal motivo para elegir Target”.
Puntos destacados del negocio: gran reforma de comestibles, ventas de snacks subieron 15%
El rubro de alimentos y comestibles se transformó en el eje de la estrategia. Target reordenó casi la mitad de los pasillos de productos secos, ampliando el espacio para snacks y nuevos productos. Sylvester destacó que se trató del mayor ajuste en este sector en más de diez años. Luego de la reorganización, las ventas de snacks treparon un 15% interanual. Sylvester remarcó que el objetivo es “transformar la categoría de alimentos de una compra ocasional a un motivo definido para elegir Target”.
El sector de belleza también se destacó. Target sumó 3,000 productos de 60 marcas nuevas y planea ampliar los “beauty studio” a más tiendas en el tercer trimestre.
La temporada de regreso a clases funcionó como catalizador de crecimiento. Según Placer.ai, pese a la incertidumbre económica y las tensiones geopolíticas, Target experimentó tendencias sólidas de tráfico en mayo, junio y julio; el repunte de afluencia a finales de julio probablemente esté vinculado a las promociones de vuelta a clases. Fiddelke se mostró “alentado” por el arranque de la campaña y reveló que más del 50% de los productos de la temporada son nuevos.
Riesgos y desafíos: indumentaria y hogar siguen rezagadas
Pese al robusto desempeño general, Target tiene evidentes debilidades que abordar. Fiddelke reconoció en conferencia que los rubros de indumentaria y hogar apenas lograron “crecimiento positivo marginal” y son “los que más mejora necesitan”.
En cuanto a indumentaria, Sylvester señaló que la empresa debe captar mejor las tendencias, ofrecer surtidos más precisos y fortalecer su capacidad de compra para adaptarse al cambiante gusto del consumidor. Sobre la recuperación en el rubro hogar, dijo que será “una tarea de varios años” y que actualmente han renovado el 75% de la oferta de accesorios de decoración.
Respecto a los precios, Target bajó el valor de más de 10,000 artículos en el último año. Fiddelke agregó: “Aún no terminamos, pueden esperar que sigamos invirtiendo en precios inteligentes”.
En comparación con sus competidores, Target tiene menor margen de error
Los minoristas están tratando de lidiar con un contexto desigual en la economía estadounidense. Por el temor a la inflación, en agosto la confianza del consumidor cayó por primera vez en tres meses y el mercado laboral muestra señales de debilidad, con desaceleración de salarios.
Como los consumidores priorizan compras de alimentos y productos esenciales en vez de ropa y artículos para el hogar—dos rubros históricamente fuertes para Target—los resultados de la empresa se ven afectados. Controversias políticas también inciden en la demanda, sobre todo tras los ajustes a las políticas de diversidad el año pasado. Mientras tanto, Walmart (WMT.US) y Costco (COST.US) amplían su cuota de mercado haciendo foco en precios competitivos y ampliando la gama de productos.
Walmart, Costco y Kroger están invirtiendo agresivamente para bajar precios de alimentos y atraer a consumidores agotados por la persistente suba de precios.
Brett Husslein, analista de Morningstar, consideró que el reporte publicado el miércoles es un barómetro clave para observar si Target puede mantener la consistencia en precios, combinación de productos y experiencia de tienda como lo hizo en el trimestre cerrado el 2 de mayo.
Husslein señala que la capacidad de Walmart de resistir presiones macroeconómicas o errores de gestión radica en su política de precios bajos y su lucrativo negocio publicitario; en comparación, Target depende mucho más del margen comercial de sus ventas minoristas y cualquier causa de fuga de consumidores—ya sea social, macroeconómica o comercial—podría modificar rápidamente su desempeño.
En el actual contexto de recortes en el gasto, Husslein resalta la importancia de la ejecución—sobre todo en política de precios, que deben ser suficientemente bajos para atraer clientes pero no comprometer la rentabilidad.
“Si no mantienen un alto estado de alerta y capacidad de respuesta en todos los frentes, corren el riesgo de perder participación en la billetera del consumidor”, concluyó Husslein.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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