¡Las adquisiciones importantes consecutivas generan cuestionamientos en el mercado! ServiceNow (NOW.US) niega urgentemente los rumores de compra de Decagon.

Según informó Zhitong Finance APP, ServiceNow (NOW.US) negó este martes los informes sobre su supuesto interés en adquirir la startup de inteligencia artificial (IA) conversacional Decagon. Amit Zavery, presidente, director de producto y director de operaciones de ServiceNow, declaró: “Hemos notado que hoy circula información errónea en el mercado sobre nuestra estrategia de adquisiciones. Para ser claros, ServiceNow no tiene ningún interés ni intención de adquirir Decagon”.

Anteriormente, se había informado que Decagon, especializada en automatización del servicio al cliente utilizando IA, había mantenido conversaciones preliminares con ServiceNow y otros potenciales compradores sobre una posible adquisición. Tras la difusión de estos informes, el precio de las acciones de ServiceNow reaccionó inicialmente de forma negativa.

Al respecto, el analista de Jefferies, Samad Samana, señaló que, dado que ServiceNow ha llevado a cabo frecuentes operaciones de fusiones y adquisiciones recientemente, no sorprende que los inversores se muestren preocupados ante la posibilidad de grandes compras, lo que explica la reacción negativa inicial de la acción. Sin embargo, el analista también indicó que Decagon podría mejorar las capacidades de los productos de gestión del servicio al cliente de ServiceNow, un área clave para el crecimiento de la empresa. Jefferies reafirmó su calificación de “compra” para las acciones de ServiceNow y mantuvo el precio objetivo de 140 dólares.

¡Comprando por todos lados! Los inversores sospechan de la estrategia de adquisiciones de ServiceNow

Se sabe que desde 2025, ServiceNow ha anunciado varias adquisiciones por decenas de miles de millones de dólares para ampliar su capacidad en IA, gestión de relaciones con clientes (CRM) y ciberseguridad. A principios de 2025, ServiceNow adquirió Moveworks, una empresa de asistentes inteligentes y búsqueda empresarial, por aproximadamente 2.850 millones de dólares. En diciembre de 2025, la compañía acordó comprar la empresa de ciberseguridad Armis por 7.750 millones de dólares en efectivo, operación que se completó en abril de 2026 y se espera que amplíe el negocio de gestión de riesgos y seguridad de ServiceNow. También en diciembre de 2025, ServiceNow acordó adquirir la empresa de seguridad de identidades Veza por aproximadamente 1.250 millones de dólares, transacción que se completó en marzo de 2026. Además, ServiceNow adquirió Logik.io, proveedor de software de ventas impulsado por IA, por 506 millones de dólares.

Tras completar transacciones por un valor superior a 11.000 millones de dólares, los inversores siguen mostrando dudas sobre la estrategia de adquisiciones de ServiceNow. Los inversores cuestionan si estas compras están acelerando la estrategia existente de la compañía o si reflejan la necesidad de recurrir a fusiones y adquisiciones para encontrar nuevas fuentes de crecimiento. También les preocupa si la empresa podrá generar suficientes retornos tras grandes inversiones en tan corto plazo y si estas transacciones aumentarán la carga financiera y afectarán la rentabilidad.

Completar una adquisición no garantiza beneficios sinérgicos inmediatos. ServiceNow debe integrar la tecnología, empleados, productos y equipos de ventas de las empresas adquiridas en su plataforma existente, lo que puede generar costes adicionales de integración. Por ejemplo, algunos análisis de mercado señalan que la adquisición de Armis previsiblemente ejercerá presión sobre los márgenes y la rentabilidad del flujo de caja libre de ServiceNow en 2026. La empresa debe asumir primero estos costes y después trabajar para lograr sinergias de ingresos y mejoras en la eficiencia operativa. Si la adopción de los nuevos productos es más lenta de lo previsto o las ventas cruzadas entre líneas de negocio no cumplen las expectativas, los beneficios derivados de estas adquisiciones podrían demorarse.

Mientras tanto, los inversores temen que ServiceNow pueda desviarse de su estrategia prioritaria de crecimiento orgánico. El núcleo competitivo original de ServiceNow reside en su plataforma de software empresarial, ingresos por suscripciones y automatización de flujos de trabajo. Un ciclo continuo de grandes adquisiciones podría generar preocupación en el mercado respecto a que la empresa dependa cada vez más de compras externas para crecer, en lugar de fomentar la innovación y el crecimiento de la base de clientes mediante productos propios. Por suerte, en su respuesta ante los rumores de la compra de Decagon el martes, ServiceNow dejó claro que sigue priorizando el crecimiento orgánico y que actualmente no existe ninguna brecha estratégica importante que deba cerrarse mediante grandes adquisiciones.

Además, la rápida evolución de la industria de IA genera incertidumbres tanto sobre los precios de adquisición como sobre el valor tecnológico. ServiceNow está adquiriendo activamente empresas de IA, ciberseguridad y software empresarial para fortalecer su plataforma ante el impacto de la IA en la industria del software tradicional. Sin embargo, la tecnología de IA evoluciona muy rápido, el panorama competitivo cambia constantemente y, aunque las compañías adquiridas tengan actualmente una sólida base tecnológica o de clientes, sus productos pueden enfrentar en el futuro una mayor competencia, cambios en las tendencias tecnológicas o modificaciones en las demandas de los clientes.

Para los inversores, tras las múltiples adquisiciones completadas por ServiceNow, los indicadores clave a seguir incluyen: si el crecimiento de ingresos por suscripción se mantiene, si los márgenes y el flujo de caja libre pueden absorber los costes de integración y si la nueva tecnología adquirida genera realmente crecimiento de clientes y ventas cruzadas. ServiceNow tiene previsto anunciar los resultados del tercer trimestre el 28 de octubre, lo que podría ofrecer a los inversores pistas sobre la respuesta a estos interrogantes. Según datos de Koyfin, el mercado espera que los ingresos del tercer trimestre de la compañía aumenten un 20% interanual hasta alcanzar los 4.090 millones de dólares; el beneficio por acción ajustado se estima que crecerá un 6% interanual hasta los 1,02 dólares.