Tesla s'envole, le printemps arrive-t-il ?

👆Cliquez sur le texte en bleu, suivez-nous

Livraisons de Tesla

Le troisième trimestre venant de s’achever, les constructeurs automobiles américains publient tour à tour leurs derniers chiffres de ventes ou de livraisons, et aujourd'hui, l’une des données les plus attendues du marché concerne Tesla. Ce trimestre, 486 500 voitures ont été livrées dans le monde, soit plus qu’attendu par le marché. Sur un an, le chiffre baisse encore d’environ 2%, mais il repart à la hausse par rapport au deuxième trimestre. L’action Tesla a augmenté de plus de 5% en séance.

Selon CNBC, la baisse annuelle s'explique par deux raisons. Premièrement, la base de comparaison était particulièrement élevée l’an dernier : au troisième trimestre 2023, les consommateurs américains devaient acheter avant la fin de la subvention fédérale sur les véhicules électriques, ce qui a permis à Tesla de signer son meilleur résultat de livraisons sur un trimestre. Cet avantage fiscal, issu de la loi sur la réduction de l’inflation signée par Biden en 2022, devait initialement durer jusqu’en 2032, mais le plan de dépenses de Trump l’a anticipé : il prendra fin dès le 30 septembre 2025.

L'autre raison est qu’au deuxième trimestre de cette année, Tesla avait livré environ 28 000 véhicules de plus que sa production. Cela signifiait que l’entreprise avait déjà vendu une partie de sa production précédente encore en stock, rendant difficile le maintien d’un rythme élevé de livraisons au troisième trimestre. Cette saison, la production était de 464 400 voitures, toujours inférieure aux livraisons, indiquant que les stocks continuent d’être écoulés.

CNBC estime que la performance supérieure de Tesla provient surtout de la reprise du marché européen. L’an dernier, la position politique de Musk avait provoqué un tollé en Europe, affectant les ventes, qui se sont nettement redressées cette année. Sur les huit premiers mois, les immatriculations de Tesla dans l’UE ont augmenté de 66% sur un an, et en août seulement, la hausse était d’environ 53%. D’autre part, les exportations de l’usine de Shanghai ont quasiment doublé en juillet et août, aidant Tesla à compenser la pression concurrentielle sur le marché chinois.

La pression sur Tesla réside dans la concurrence des constructeurs chinois de véhicules électriques, tels que BYD ou Xiaomi, proposant des voitures moins chères et plus innovantes, tandis que les avantages fiscaux américains sont terminés. Cette pression se reflète également dans le cours boursier. Depuis le début de l’année, Tesla a chuté de plus de 21%, pire performance parmi les grandes valeurs technologiques.

L’effet de la suppression des aides transparaît également dans les ventes de Ford publiées aujourd’hui : les ventes de véhicules électriques ont chuté de près de 80% sur un an, et le très attendu F-150 Lightning, désormais arrêté, a vu ses ventes plonger de 97,1%. On constate donc qu’avec la disparition des subventions, la demande américaine pour les véhicules électriques a clairement été impactée.

Revenons à Tesla. Sur l’ensemble de l’année, il suffit que Tesla livre 311 500 voitures au quatrième trimestre pour éviter une baisse annuelle des livraisons pour la troisième année consécutive. Bien que Musk parle désormais beaucoup d’IA, de Robotaxi et d’Optimus, le marché continue de s’attacher à chaque chiffre trimestriel de livraisons, car l’automobile reste aujourd’hui la principale source de revenus de Tesla.

Voilà pour les nouvelles. Jetons maintenant un œil à l’analyse de Kevin, un analyste américain particulièrement averti sur Tesla.

Kevin estime que l’activité automobile de Tesla montre des signes de stabilisation, ce qui est un élément positif pour la société. Pour l’avenir, le coût du pétrole devient une variable non négligeable. L’Agence internationale de l’énergie souligne que la hausse des prix du pétrole incite de plus en plus de consommateurs à envisager l’électrique pour réduire leurs dépenses de carburant. Si les prix restent élevés, le coût de l’énergie et de l’usage pèsera de plus en plus dans le choix d’achat d’une voiture. Cela pourrait soutenir la demande pour tous les véhicules électriques, Tesla en particulier.

Au-delà du prix du pétrole, la maturation rapide de la technologie FSD pourrait également doper les ventes de Tesla. L’exemple européen est éloquent : le FSD de Tesla est récemment approuvé dans 8 pays du continent, et la capacité de conduite autonome devient un critère de choix pour les clients. Kevin estime qu’avec l’amélioration des fonctionnalités du FSD et l’élargissement de son accès, la croissance des ventes pourrait se poursuivre.

À mesure que le secteur automobile se stabilise, les activités en forte expansion telles que le stockage d’énergie et le Robotaxi pourront offrir davantage de relais de croissance. Ce trimestre, Tesla a déployé 13,7 GWh de solutions de stockage, en croissance annuelle et séquentielle. Avec l’expansion des data centers IA, la demande pour l’électricité et le stockage pourrait encore progresser. En 2024, Tesla prévoit également plus de 25 milliards de dollars d’investissements pour agrandir ses usines et développer le Robotaxi. Cette semaine, la société a obtenu 30 milliards de dollars en nouveaux prêts et lignes de crédit, confirmant la volonté d’intensifier ses efforts sur ces segments.

Selon Kevin, l’activité automobile de Tesla pourrait progressivement se stabiliser et, portée par les segments du stockage d’énergie et du Robotaxi, ouvrir de nouveaux espaces de croissance. À terme, l’action pourrait ainsi encore progresser significativement. Les résultats du troisième trimestre, attendus le 21 octobre, seront une prochaine étape clé de validation. L’équipe de Meitou analysera en temps réel les dépenses et résultats ; n’hésitez pas à nous suivre pour rester informés.

【Meitou Pro】

Meitou Pro suit étroitement Tesla, offrant des analyses approfondies : explications détaillées sur le Robotaxi, analyses fondamentales, études approfondies après chaque publication de résultats, et décryptage des mouvements quotidiens de l’action. L’outil est particulièrement utile pour une compréhension fine de Tesla.

Si vous hésitez actuellement à investir dans Tesla, ne manquez pas le modèle d’évaluation de Meitou Pro : il vous sera sûrement utile pour vos décisions d’investissement.