Ne vous concentrez pas seulement sur le secteur technologique ! Goldman Sachs mise sur ces 10 actions du secteur de l'énergie, dont certaines ont explosé jusqu'à 151 % cette année et recommande toujours l'achat
Goldman Sachs, en se concentrant sur quatre axes d'investissement, a sélectionné dix actions présentant un rapport risque/rendement attractif dans le complexe énergétique et électrique.
Selon l'application financière Zhìtōng Finance APP, au quatrième trimestre 2026, Goldman Sachs sélectionne 10 actions offrant un ratio risque/rendement attractif dans le complexe énergétique et électrique, en se concentrant sur quatre axes d’investissement : la dynamique continue de l'exploration et production pétrolière et gazière (E&P), le thème de l'électricité et du LNG aux États-Unis, l’amélioration du segment du raffinage, ainsi que les corrections émotionnelles excessives sur le midstream et upstream du gaz naturel.
Sur la base des cours de clôture du 7 octobre, le rendement total moyen de ces dix actions est d’environ 27 %, avec une hausse moyenne annuelle de 42 %.
Axe 1 : Poursuite de la dynamique E&P pétrolière et gazière, focus sur le point d'inflexion du free cash-flow
Sur cet axe, Goldman Sachs recommande prioritairement ConocoPhillips (COP.US), avec un objectif de cours actualisé à 146 dollars. L’entreprise atteindra un point d’inflexion de 7 milliards de dollars de free cash-flow ; la mise en service de quatre grands projets (NFE, NFS, Port Arthur et Willow), ajoutée à 1 milliard de dollars de réduction des coûts, permettra selon les hypothèses à long terme d’un prix du Brent à 75 dollars/baril, une croissance annuelle composée du free cash-flow par action de 20 % à 25 %, tout en restituant environ 45 % du cash-flow opérationnel aux actionnaires, avec un taux de retour attendu proche de 50 % au second semestre 2026 ; les catalyseurs à court terme incluent la construction hivernale du projet Willow et la mise en production de la première ligne de liquéfaction NFE au Qatar début 2027.
Occidental Petroleum (OXY.US) a un objectif de cours actualisé à 69 dollars, la banque ayant relevé sa note de "neutre" à "achat" le 30 août et l’a intégré à sa liste de convictions Amériques : Le rendement moyen du free cash-flow en 2027/2028 atteint environ 13 %, supérieur à la moyenne sectorielle de 11 %. L’entreprise projette 4 milliards de dollars de cash-flow durable supplémentaire d’ici 2030, avec des ressources conventionnelles et non-conventionnelles totalisant plus de 4 milliards de barils équivalent pétrole, et vise un objectif de dette principale de 10 milliards de dollars d’ici début 2027.
Permian Resources (PR.US) vise désormais 27 dollars : Le titre s’est déjà apprécié de 58 % cette année, mais la banque table encore sur un taux de croissance composé du free cash-flow par action de 20 % sur 2025-2028, pour un rendement de 16 %, bien supérieur aux pairs du secteur (13 %). Les acquisitions complémentaires à hauteur de 1,05 milliard de dollars et la reprise des prix du gaz Waha dans le bassin permien apporteront davantage de flexibilité.
Axe 2 : Thème de l’électricité et du LNG, l’expansion des réseaux et centres de données comme principaux moteurs
Quanta Services (PWR.US): dernier objectif de cours 902 dollars : La banque considère que l’entreprise est un bénéficiaire central de l’expansion des réseaux électriques et des centres de données. Les projets de transmission de grande capacité (765 kV) continuent de se concrétiser, le secteur électrique représentant environ 80 % du chiffre d’affaires. On attend une croissance annuelle composée de 15 % du chiffre d’affaires jusqu’en 2030, l’objectif de cours correspondant à un multiple EV forward de 30 fois.
Duke Energy (DUK.US): dernier objectif de cours 147 dollars : L’entreprise est relativement à l’abri du risque électoral (la principale juridiction, la Caroline du Nord, n’organisant pas d’élections de gouverneur cette année). Elle dispose d’un portefeuille sécurisé de 15,4 GW, dont 7,8 GW déjà sous contrat de fourniture et 5,2 GW en construction. Le management devrait relever sa guidance de croissance bénéficiaire (actuellement 5 %-7 %). La banque prévoit un taux de croissance annuel composé du bénéfice par action d’environ 8 %, supérieur au consensus (~7 %).
Baker Hughes (BKR.US): dernier objectif de cours 71 dollars : La banque reste confiante dans les synergies après l’intégration de Chart Industries et dans la montée en puissance des services après-vente, estimant que la marge EBITDA du segment Industrial & Energy Technology (IET) atteindra environ 25 % en 2031.
Golar LNG (GLNG.US): dernier objectif de cours 67 dollars, rendement total d’environ 38 %, le plus élevé du Top 10 : La banque estime que les actifs actuels pourraient générer un EBITDA de 1,2 milliard de dollars vers 2030 (contre 260 millions de dollars attendus en 2025) ; chaque ajout d’un navire flottant MKII génère environ 400 millions de dollars d’EBITDA. Le quatrième navire pourrait signer prochainement un contrat commercial, et l’évaluation stratégique en cours pourrait inclure une vente, ce qui constitue une option sous-évaluée par le marché.
Axe 3 : Perspectives de révision haussière pour le raffinage, focus sur les leaders de niche
HF Sinclair (DINO.US) a déjà progressé de 151 % cette année, la banque maintenant un objectif de 142 dollars à 6 mois, soit un rendement total d’environ 25 %. Les arguments résident dans la forte position de la société sur le marché de niche des Rocheuses et du centre des États-Unis, la stabilité des profits hors raffinage, et un rendement de free cash-flow attendu à 11 % en 2027 et 6 % en 2028. Les changements sur l’exemption pour petites raffineries (SRE) offrent une option supplémentaire ; la banque considère que les inquiétudes récentes sur la succession du CEO et la baisse de la marge de raffinage constituent des points d’entrée attractifs.
Axe 4 : Correction excessive sur le midstream/upstream gazier, timing d’entrée idéal sur des valeurs de qualité
TC Energy (TRP.US): dernier objectif de cours 71 dollars : Le titre a baissé de 9 % sur trois mois (contre seulement 2 % pour l’indice midstream), la banque estimant que la valeur des pipelines gaziers US et des actifs nucléaires en Ontario est sous-estimée. Une croissance composée de l’EBITDA de 6 % est possible de 2025 à 2032, et une enveloppe d’investissement de 6 à 11 milliards de CAD reste à approuver avant 2030 ; sur la base du cours actuel, le PER forward de 13 fois est inférieur à la moyenne sectorielle (~16 fois), le rendement du dividende étant d’environ 4,5 %.
Antero Resources (AR.US): dernier objectif de cours 46 dollars : L’entreprise prévoit de réduire son coût cash à 2,00 $/mmcfe fin 2028 (contre 2,70 $ en 2025) ; la fin des accords de transport onéreux pourrait améliorer la marge d’environ 300 millions de dollars, avec un potentiel d’expansion à 600-700 millions de dollars les années suivantes. Le rendement de free cash-flow de 14 % dépasse largement celui des pairs de l’Appalachie (9 %) et des discussions avec des clients des secteurs de l’électricité et des data centers sont en cours pour des contrats d’approvisionnement de long terme.
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