Cadangan emas AS menghadapi kekurangan valuasi triliunan dolar, sejarawan ekonomi memperingatkan risiko kebijakan non-konvensional
Huitong News 4 Agustus—— Cadangan emas Amerika Serikat masih menggunakan harga buku yang ditetapkan pada tahun 1973 sebesar 42,22 dolar AS per ons, menciptakan kesenjangan valuasi triliun dolar dengan harga pasar, sehingga proposal revaluasi terus menjadi sorotan. Sejarawan ekonomi Phillip Magness mengulas kembali sejarah pengumpulan dan revaluasi emas era Roosevelt, memperingatkan bahwa kebijakan luar biasa biasanya diterapkan dengan mengandalkan “keadaan darurat”. Saat ini, utang Amerika Serikat sangat tinggi, meski sulit menghadirkan kembali skenario masa lalu dalam jangka pendek, namun investor emas tetap harus terus memperhatikan risiko kebijakan.
Pada catatan pemerintah federal Amerika Serikat, ribuan ton cadangan emas masih menggunakan harga dolar AS 42,2222 per ons sebagai penilaian yuridis, menimbulkan kesenjangan valuasi lebih dari satu triliun dolar AS dibandingkan harga pasar saat ini.
Dalam sejarah, Amerika Serikat pernah memanfaatkan revaluasi emas untuk melonggarkan fiskal, kini utang publik Amerika Serikat mendekati 40 triliun dolar AS, sehingga proposal revaluasi harga buku cadangan emas kembali berulang kali muncul ke permukaan. Sejarawan ekonomi meninjau kembali contoh kebijakan selama seratus tahun untuk mengingatkan pasar, keadaan darurat sering kali menjadi pemicu pergeseran kebijakan, dan sejarah ini patut terus menjadi perhatian bagi semua pemilik emas.
Kesenjangan Valuasi Triliunan Dolar: Harga Resmi Emas Tak Pernah Berubah Setengah Abad
Harga emas resmi Amerika Serikat sebesar 42,2222 dolar AS per ons bukan angka perkiraan, namun standar tetap yang ditetapkan melalui undang-undang tahun 1973. Sejak runtuhnya sistem Bretton Woods pada era Nixon, tidak ada lagi saluran di dunia yang memungkinkan emas diperdagangkan dengan harga tersebut.
Berdasarkan data terbuka Departemen Keuangan Amerika Serikat, AS memiliki emas murni sebanyak 261.498.926 ons troy, setara sekitar 8.133 ton, jika dihitung dengan harga yuridis, nilai buku hanya 11,04 miliar dolar AS. Dengan harga emas terkini sekitar 4.050 dolar AS per ons, harga pasar sekitar 96 kali lipat dari harga resmi, sehingga nilai pasar emas tersebut melampaui satu triliun dolar AS.
Perbedaan harga yang begitu mencolok ini secara periodik memicu perdebatan di Washington, banyak anggota parlemen mengusulkan revaluasi harga buku emas.
Sejarawan ekonomi Phillip Magness mengatakan, meninjau sejarah dapat memperjelas logika distribusi kepentingan di balik penyesuaian kebijakan.
Melihat Kembali Kebijakan Emas 1933: Bagaimana Revaluasi Emas Diterapkan dalam Sejarah
Pada masa Depresi Besar, Roosevelt pada April 1933 mengeluarkan perintah, mewajibkan warga untuk menyerahkan emas yang beredar, Departemen Keuangan membeli dengan harga tunai 20,67 dolar AS per ons.
Magness menyatakan, kebijakan ini merupakan upaya darurat, banyak faktor negatif yang tumpang tindih, mendorong resesi ekonomi menjadi depresi berat. Dia berkata: “Roosevelt, saat menjabat, tidak memiliki rencana yang jelas dan hanya bisa terus mencoba-coba. Kebijakan moneter ketat, undang-undang tarif, kenaikan pajak penghasilan, serangkaian kebijakan memperburuk tekanan penurunan ekonomi.”
Pada tahun 1934, Amerika Serikat mengeluarkan “Undang-Undang Cadangan Emas”, harga emas resmi dinaikkan menjadi 35 dolar AS per ons, Departemen Keuangan memperoleh keuntungan 2,8 miliar dolar AS dari selisih harga buku, di mana 2 miliar dolar AS dialokasikan ke Dana Stabilisasi Valuta Asing, memungkinkan Departemen Keuangan mengelola operasi valuta asing dan pasar aset secara independen. Warga biasa yang telah menyerahkan emas sembilan bulan sebelumnya tidak mendapatkan keuntungan lebih. Selama puluhan tahun setelah itu, kepemilikan emas oleh masyarakat sipil sangat dibatasi, hingga tahun 1974 Presiden Ford mencabut larangan terkait.
Dana Stabilisasi Valuta Asing yang didirikan berdasarkan revaluasi emas ini masih beroperasi hingga saat ini. Di pasar New York pada Jumat lalu (31 Juli), Federal Reserve Bank of New York mewakili Departemen Keuangan membeli yen, bekerja sama dengan otoritas Jepang melakukan intervensi valuta asing, ini juga merupakan kolaborasi pembelian yen pertama antara kedua negara sejak tahun 1998, saat yen jatuh ke level terendah dalam hampir empat puluh tahun. Sudah 92 tahun berlalu sejak revaluasi emas itu, dan dana ini masih terus berpartisipasi dalam pengaturan nilai tukar global.
Proposal Revaluasi Muncul Berulang Kali, Didukung Tekanan Utang Besar
Harga emas 42,22 dolar AS adalah warisan yang tertinggal setelah sistem Bretton Woods bubar, pada 1976 sistem nilai tetap resmi berakhir, namun angka akuntansi ini masih dipertahankan hingga sekarang. Secara teori, revaluasi emas tidak perlu menjual emas fisik, hanya dengan mengubah nilai buku sertifikat emas, Departemen Keuangan dapat menambah aset buku secara instan. Baru-baru ini beberapa anggota parlemen telah mengajukan RUU terkait, mengkaji penggalangan dana dengan mengandalkan revaluasi emas.
Magness menyatakan, sekedar penyesuaian angka akuntansi tidak dapat mengubah mekanisme harga pasar, penyesuaian buku lebih merupakan operasi di atas kertas. Politisi terus mendorong diskusi itu, akar permasalahannya adalah krisis fiskal.
Dia menyatakan: “Kenaikan pajak sangat mudah memicu penolakan pemilih, utang besar-besaran dan pengendalian moneter menjadi cara menghindari pajak.” Per 30 Juli, skala utang publik Amerika Serikat mencapai 39,84 triliun dolar AS, utang raksasa ini perlahan dilunasi dengan menurunkan daya beli uang.
Saat Ini Tidak Perlu Meniru Sejarah, Namun Waspadai Dalih “Keadaan Darurat”
Magness menilai, pada tahap ini tidak akan terulang kembali skenario penyitaan emas paksa seperti tahun 1930-an, ketentuan hukum yang disempurnakan telah menjadi penyangga sistem, Amerika Serikat telah membolehkan kembali kepemilikan emas oleh masyarakat.
Namun dia mengingatkan investor untuk mencermati sinyal penting,
Gelombang pembelian emas oleh bank sentral dunia masih berlanjut, data World Gold Council menunjukkan bank sentral global membeli 288,9 ton emas bersih pada kuartal kedua, naik besar secara tahunan. Logam mulia fisik dapat sangat menghindari risiko perubahan kebijakan, kasus sejarah telah membuktikan bahwa kebijakan keuangan luar biasa sangat mungkin terulang, sehingga pasar harus tetap waspada secara jangka panjang.
Grafik harian emas spot Sumber: Yihuitong
Zona waktu GMT+8, 4 Agustus 10:42 Emas spot di harga 4.060,51 dolar AS per ons
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Delta Airlines (DAL.US) melaporkan pendapatan, mengungkapkan bahwa industri penerbangan adalah "penguras keuntungan energi"! Pendapatan Q3 mencapai rekor tertinggi, namun harga minyak yang tinggi menekan prospek laba
Pengeluaran bahan bakar Delta Air Lines pada kuartal ketiga meningkat sebesar 62% secara tahunan, sementara margin laba operasional yang telah disesuaikan turun dari 11,1% menjadi 9,4%. Oleh karena itu, laporan kinerja dan prospek masa depan ini menunjukkan ketahanan operasional perusahaan penerbangan raksasa di tengah harga minyak yang tinggi, namun belum memberikan sinyal tentang ekspansi margin laba kembali.
Morgan Stanley optimis tentang SpaceX: Potensi “Tera’Merica” diremehkan, ekspansi AI perusahaan dan kapasitas komputasi membuka ruang pertumbuhan
Morgan Stanley meyakini bahwa logika pertumbuhan SpaceX kini telah berkembang dari ruang angkasa dan komunikasi satelit ke AI perusahaan dan infrastruktur daya komputasi, sementara rekonstruksi manufaktur canggih Amerika Serikat juga dapat membuka peluang jangka panjang yang lebih luas. Komersialisasi AI perusahaan dan ekspansi daya komputasi menjadi penopang pertumbuhan yang lebih langsung, sedangkan peluang manufaktur yang diwakili oleh “Tera’Merica” memberikan potensi pertumbuhan jangka panjang tambahan bagi perusahaan.
Delta Air Lines menurunkan proyeksi laba karena kenaikan biaya bahan bakar melebihi kenaikan harga tiket
Delta Air Lines menurunkan proyeksi laba tahunan akibat biaya bahan bakar meningkat $6 miliar, harga tiket melonjak menguji daya tahan penumpang Bisnis pengilangan diperkirakan menghasilkan laba $700 juta, meredakan dampak biaya bahan bakar Rajesh Kumar Singh, Reuters Chicago, 9 Oktober – Delta Air Lines (DAL.N) pada hari Jumat menurunkan nilai tengah proyeksi laba tahunannya hampir seperempat, karena melonjaknya biaya bahan bakar menetralkan pengaruh positif dari permintaan perjalanan yang kuat dan kenaikan harga tiket. Penurunan ini menyoroti tantangan semakin berat yang dihadapi maskapai Amerika: jika harga bahan bakar tetap tinggi, apakah penumpang bersedia menanggung kenaikan harga tiket lebih lanjut. Maskapai sudah menaikkan harga tiket secara signifikan tahun ini; analis memperingatkan bahwa kenaikan tambahan bisa menguji keinginan konsumen untuk terus bepergian. Maskapai yang berbasis di Atlanta ini memperkirakan pengeluaran bahan bakar tahunannya akan naik sekitar $6 miliar dibanding tahun lalu. Pengeluaran bahan bakar kuartal III melonjak 62% secara tahunan menjadi $4,1 miliar, lebih dari $500 juta di atas ekspektasi Juli. Saat ditanya alasan penurunan proyeksi, CFO Delta Erik Snell mengatakan kepada wartawan: "Ini sepenuhnya masalah bahan bakar," seraya menunjuk kenaikan harga minyak mentah dan bahan bakar aviasi sejak musim panas. Delta kini memperkirakan laba per saham tahunan yang disesuaikan antara $5,10 hingga $5,60, di bawah perkiraan Juli $6,50-$7,50. Menurut data LSEG, median baru $5,35 masih di bawah ekspektasi analis $5,46. Perusahaan memperkirakan laba pra-pajak yang disesuaikan tahun 2026 sebesar $4,5 miliar. Menurut LSEG, laba per saham kuartal III yang disesuaikan sebesar $1,72, sedikit di bawah ekspektasi analis $1,76. Margin operasi yang disesuaikan turun dari 11,1% menjadi 9,4%. Delta adalah maskapai besar AS pertama yang merilis laporan keuangan kuartal III; pesaing United Airlines UAL.O, American Airlines AAL.O, dan Southwest Airlines LUV.N akan merilis laporan bulan ini. Kenaikan harga tiket Menurut Statistik Transportasi AS, dalam delapan bulan pertama 2026, pengeluaran bahan bakar maskapai AS untuk penerbangan reguler mencapai $42,9 miliar, naik hampir $13,2 miliar dari periode yang sama tahun lalu meski konsumsi bahan bakar sedikit menurun. Permintaan kuat dan pertumbuhan kursi terbatas membantu maskapai mengalihkan biaya bahan bakar yang lebih tinggi ke penumpang. Berdasarkan Indeks Harga Konsumen Bureau of Labor Statistics AS, selama lima bulan hingga Agustus, harga tiket pesawat di AS rata-rata naik sekitar 25% dari tahun sebelumnya. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Dengan harga bahan bakar tetap tinggi dan rencana pertumbuhan kapasitas industri dipercepat pada kuartal IV, analis memantau apakah maskapai seperti Delta dapat menaikkan harga tiket lebih lanjut tanpa mengurangi permintaan. Analis Deutsche Bank memproyeksikan pada kuartal IV, proporsi biaya bahan bakar yang dapat dikembalikan melalui pendapatan menurun, dan baru pulih total awal 2027. Delta mengatakan permintaan tetap kuat. Snell menyebut tingkat pemesanan tiket kuartal IV sudah mendekati 60%, diperkirakan pendapatan tahun-ke-tahun naik sekitar 20%. Menurut LSEG, Delta memperkirakan laba per saham yang disesuaikan kuartal IV antara $1,15 hingga $1,65, median $1,40 hampir sesuai prediksi analis $1,39. Keunggulan pengilangan Delta memiliki keunggulan dibanding maskapai besar AS lain: pabrik pengilangan di pinggiran Philadelphia, yang menurut Snell diperkirakan menghasilkan laba $700 juta tahun ini. "Kami punya pabrik pengilangan, memberi kami lindung nilai harga bahan bakar – sebagian lindung nilai – yang tidak dimiliki perusahaan lain," ujarnya. Pabrik Monroe dibeli pada 2012, memproses minyak mentah menjadi bahan bakar aviasi dan produk lain. Meski Delta tetap membayar bahan bakar dari operasi maskapai sesuai harga pasar, laba pengilangan tetap di internal perusahaan. Saat selisih harga minyak mentah dan produk jadi melebar, ini membantu meredakan tekanan biaya untuk maskapai yang membeli bahan bakar dari pemasok. Namun, perlindungan ini tergantung margin pengilangan; saat margin turun, pengilangan bisa merugi. Namun, pengilangan hanya sebagian meredakan dampak kenaikan harga bahan bakar. Meski diperkirakan menghasilkan 40 sen per galon, Delta memperkirakan biaya bahan bakar akan naik dari $3,61 per galon kuartal III menjadi $4,25 per galon kuartal IV. Snell mengatakan biaya bahan bakar diprediksi tetap tinggi dalam waktu dekat. "Akhirnya, harga bahan bakar akan turun. Tapi kapan, kami belum tahu," ujarnya. (Untuk memudahkan pembaca non-bahasa Inggris, Reuters menerjemahkan laporan tersebut secara otomatis ke beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis bisa keliru, atau kurang konteks, Reuters tidak menjamin akurasi teks terjemahan otomatis, hanya untuk kemudahan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerugian akibat penggunaan terje
Harga kripto
Lainnya
