Guolian Minsheng Sekuritas: Terus Optimis terhadap Super Siklus Penyimpanan saat ini
Guolian Minsheng Sekuritas merilis laporan riset yang menyatakan optimisme berkelanjutan terhadap super siklus penyimpanan kali ini. Permintaan AI yang sangat tinggi, pembatasan pasokan yang semakin ketat, penguncian keuntungan melalui kontrak jangka panjang, serta peningkatan imbal hasil bagi pemegang saham bersama-sama mendorong kenaikan pusat profitabilitas.
Menurut aplikasi keuangan Zhitong, Guolian Minsheng Securities merilis laporan riset yang menyatakan bahwa pihaknya tetap optimis terhadap super siklus penyimpanan saat ini, di mana tingginya permintaan AI, pengetatan pasokan, penguncian keuntungan melalui kontrak jangka panjang, dan peningkatan pengembalian untuk pemegang saham secara bersama-sama mendorong peningkatan pusat keuntungan. Dari sisi permintaan, pelatihan AI menuju inference dan Agentic AI berkembang pesat, tidak hanya terus mendorong kebutuhan HBM tetapi juga secara signifikan meningkatkan permintaan konfigurasi DRAM server dan SSD kelas perusahaan, di mana kebutuhan penyimpanan meluas dari satu HBM ke ruang data center yang lebih luas; pada saat yang sama, keterbatasan proses lanjutan, pengemasan dan pengujian, serta peralihan kapasitas membuat ekspansi pasokan tetap relatif terbatas, sehingga harga DRAM dan NAND tetap diharapkan meningkat lebih lanjut meski dari basis yang tinggi, dengan keberlanjutan kenaikan harga yang jauh lebih jelas dibanding siklus tradisional.
Dari sisi pasokan, produsen penyimpanan besar telah mengunci volume pembelian dan rentang harga untuk beberapa tahun ke depan melalui LTA/SCA, dengan lebih dari 35% pendapatan Micron hingga sebelum 2030 telah tercakup oleh kontrak jangka panjang, sehingga visibilitas keuntungan industri sangat meningkat. Didukung oleh keuntungan yang kuat dan arus kas bebas, pengembalian untuk pemegang saham produsen penyimpanan juga membaik, di mana Micron telah secara jelas menyatakan akan mengembalikan 100% kelebihan kas jangka panjang kepada pemegang saham.
Pihak sekuritas tersebut berpendapat bahwa, AI sedang mendorong industri penyimpanan untuk menjalani penilaian ulang dari siklus kuat ke "tingkat kebugaran tinggi + kepastian tinggi + pengembalian pemegang saham tinggi", dan saat ini masih berada pada tahap revisi naik ekspektasi keuntungan super siklus, sehingga tetap optimis terhadap rantai industri penyimpanan. Rekomendasi untuk diperhatikan: 1) chip AI: NVDA, AVGO, MRVL, CBRS; 2) penyimpanan: MU, SNDK, Samsung, SK Hynix, Kioxia; 3) MLCC: Samsung Electro-Mechanics, Murata Manufacturing, Taiyo Yuden; 4) substrate: IBIDEN; 5) CPU: INTC, AMD, ARM, Qualcomm.
Poin utama Guolian Minsheng Securities adalah sebagai berikut:
TrendForce memperkirakan permintaan server AI akan menopang kenaikan harga kontrak penyimpanan hingga kuartal 4 tahun 2026. TrendForce mengungkapkan, pada kuartal 4 tahun 2026, pemasok DRAM masih akan memprioritaskan alokasi kapasitas proses canggih untuk produk server berkinerja tinggi, sehingga pasar DRAM secara keseluruhan tetap kekurangan pasokan, meskipun laju kenaikan harga kontrak diperkirakan akan sedikit melambat, dengan harga DRAM tradisional diperkirakan akan meningkat 10–15% secara kuartalan. Pasar NAND Flash menunjukkan perbedaan di mana permintaan AI meningkat pesat sementara permintaan konsumsi melemah, di setiap segmen harga masih umum mengalami kenaikan, dan harga kontrak NAND Flash secara keseluruhan diperkirakan akan naik 15–20% secara kuartalan.
Pembaruan perusahaan teknologi luar negeri
Micron merilis laporan keuangan FY26Q4, pendapatan, margin kotor, dan EPS semuanya melebihi panduan sebelumnya, pada FY26Q4 pendapatan mencapai $54,2 miliar, naik 379% YoY, dan naik 31% QoQ; Non-GAAP EPS $33,42, naik 33% QoQ; Margin kotor Non-GAAP 87%, meningkat 2,1 ppt QoQ. Volume dan harga DRAM dan NAND meningkat bersama. Pendapatan DRAM sebesar $39,8 miliar, naik 27% QoQ, volume bit tumbuh menengah satu digit persentase secara QoQ, harga rata-rata naik sekitar 20% QoQ; pendapatan NAND sebesar $14,1 miliar, naik 42% QoQ, volume bit naik sekitar 10% QoQ, harga rata-rata naik sekitar 30% QoQ. Pendapatan SSD data center sekitar $10 miliar, lebih dari dua pertiga pendapatan NAND. Pertumbuhan pendapatan kuartalan HBM lebih cepat dari perusahaan secara total, dan sebagian besar pasokan bit HBM tahun 2027 telah selesai perjanjian, dengan harga meningkat signifikan secara YoY. Pendapatan dan EPS pada FY27Q1 diperkirakan akan terus tumbuh, dengan margin kotor diperkirakan titik terendah untuk tahun ini. Panduan perusahaan menyebutkan pendapatan $61,5 miliar ± $1,5 miliar, nilai tengah naik sekitar 13,4% QoQ; Non-GAAP EPS $38,15 ± $1, nilai tengah naik sekitar 14,2% QoQ; margin kotor Non-GAAP sekitar 86,25%, turun 0,75 ppt QoQ.
Skala kontrak terus berkembang, volume penjualan dan batas bawah harga masa depan menjadi lebih jelas. Perusahaan telah menandatangani 26 SCA jangka panjang, diperkirakan mencakup lebih dari 35% pendapatan hingga sebelum 2030; di antaranya, sekitar tiga perempat pendapatan perjanjian telah memiliki kerangka harga yang pasti, dan sebagian besar menetapkan harga batas atas dan bawah. Komitmen keuangan pelanggan telah mencapai $32 miliar, mayoritas berupa deposit tunai. Maka, meskipun dieksekusi pada harga terendah kontrak, margin keuntungan tetap akan jauh lebih tinggi dibandingkan puncak siklus sebelumnya; sementara negosiasi harga untuk kontrak jangka panjang baru juga sedang berlangsung pada tingkat harga yang lebih tinggi. Manajemen berencana untuk meningkatkan pengembalian modal mulai 9 Desember, dengan saldo kas pada akhir FY27Q1 diharapkan hampir mencapai target, setelah itu kelebihan kas terutama akan dikembalikan melalui pembelian kembali saham, dan perusahaan juga bermaksud mengajukan otorisasi pembelian kembali tambahan. Target jangka panjangnya adalah mengembalikan 100% kelebihan kas kepada pemegang saham.
AMD akan mengakuisisi World Labs, mempercepat pengembangan AI generasi berikutnya.
Pada 28 September 2026, AMD mengumumkan telah menandatangani perjanjian final untuk mengakuisisi laboratorium penelitian dan model kecerdasan buatan World Labs, yang dipimpin oleh pionir AI Dr. Fei-Fei Li. Akuisisi ini akan membawa tim peneliti AI dan ahli model kelas dunia ke AMD, semakin meningkatkan kemampuan AMD dalam mengembangkan perangkat keras, perangkat lunak, dan sistem AI yang berfokus pada permintaan model dan aplikasi AI yang sedang berkembang. Transaksi ini akan dilakukan sepenuhnya dengan saham, dengan nilai sekitar $8,2 miliar, dan setelah memperoleh persetujuan regulasi serta memenuhi syarat penutupan lainnya, diharapkan transaksi selesai sebelum akhir 2026.
Peringatan risiko: Perkembangan AI yang tidak sesuai ekspektasi; komersialisasi AI tidak sesuai ekspektasi; pertumbuhan ekonomi makro di bawah ekspektasi, dan lain-lain.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Versi terbaru 4 - Investor Mattel Ariel mendorong penjualan saat proses pemulihan perusahaan terhenti
Ariel memiliki 5,4% saham Mattel dan menyatakan saham perusahaan tersebut masih sangat diremehkan. Mattel menyatakan akan mempertimbangkan secara menyeluruh masukan dari Ariel dan pemegang saham lainnya. Sumber menyebutkan, Authentic Brands melakukan pendekatan dengan Mattel pekan lalu, dengan valuasi sekitar 6 miliar dolar AS. Pada paragraf 10, ditambahkan komentar analis serta grafik. Juveria Tabassum/Angela Christy M, Reuters, 5 Oktober – Sebuah surat yang diperoleh Reuters menunjukkan bahwa salah satu pemegang saham besar Mattel MAT.O pada hari Senin mendesak produsen boneka Barbie tersebut untuk mengeksplorasi opsi penjualan, karena pertumbuhan kinerja dan profitabilitasnya dinilai stagnan. Ariel Investments, yang memegang 5,4% saham Mattel, menyebutkan bahwa harga sahamnya masih sangat di bawah nilai sebenarnya. "Menurut perkiraan kami, pembeli strategis akan bersedia membeli perusahaan Anda dengan harga jauh di atas harga pasar saat ini," tulis John Rogers, Co-CEO Ariel dalam surat untuk dewan direksi Mattel. Perusahaan manajemen aset ini menilai opsi Mattel antara lain “melepaskan aset penting, merger dan/atau penjualan langsung perusahaan.” Ariel mengatakan, perusahaan mainan lain, perusahaan hiburan, dan perusahaan ekuitas swasta tradisional mungkin tertarik pada portofolio aset Mattel. Beberapa tahun terakhir, meski sukses besar dengan film Barbie dan bisnis yang lebih stabil, Mattel menghadapi penjualan yang fluktuatif dan kenaikan biaya. Laba operasinya menurun selama enam kuartal terakhir. Dalam perdagangan setelah jam pasar, saham Mattel naik 0,9% ke 16,2 dolar AS. Inisiatif Ariel muncul saat Mattel mengalami pergantian kepemimpinan. CEO Ynon Kreiz mengundurkan diri akhir bulan lalu, kini menjadi Co-CEO Paramount Skydance PSKY.O. Anggota dewan Mattel, Roger Lynch — mantan pemimpin redaksi Vogue dan kepala Condé Nast, induk The New Yorker — akan menjadi CEO Mattel pada bulan depan. Dalam surel ke Reuters, Mattel menyatakan: “Dewan direksi dan tim manajemen kami berkomitmen untuk melindungi kepentingan terbaik seluruh pemegang saham, dan akan mempertimbangkan pandangan yang disampaikan Ariel Investments dalam suratnya, serta masukan dari pemegang saham Mattel lainnya.” Ini kali kedua tahun ini investor meminta Mattel mempertimbangkan opsi strategis. Mei lalu, pemegang saham Mattel, Dalton Investments, meminta perusahaan mengeksplorasi berbagai opsi termasuk privatisasi, diakuisisi oleh pesaing Hasbro HAS.O, atau diakuisisi oleh perusahaan media besar yang lebih mampu menilai aset Mattel dibandingkan pasar publik. Pekan lalu, seorang narasumber mengatakan kepada Reuters bahwa Authentic Brands Group AUTH.N melakukan pendekatan soal akuisisi dengan Mattel, yang dapat menilai perusahaan mainan tersebut sekitar 6 miliar dolar AS atau lebih. Sumber tersebut menyebut, belum ada jaminan Mattel akan menerima tawaran Authentic Brands, dan saat ini tidak ada proses penjualan resmi yang berlangsung. Berita ini memicu lonjakan harga saham Mattel, meski secara keseluruhan tahun ini sudah turun 20%. Data LSEG menunjukkan, perusahaan ini memiliki rasio price-to-earnings forward 12 bulan sebesar 9,99 dibandingkan rata-rata industri 14,03. “Saya pikir ini mencerminkan pasar yang kecewa dengan kinerja bisnis yang stagnan. Dengan valuasi saat ini, mungkin ini saat yang tepat untuk memperbaiki performa perusahaan di luar sorotan investor,” kata analis Morningstar, Jaime Katz.
Dengan premi 42% dan butuh lima tahun untuk menutupi biaya modal, Schneider Electric mencatat rekor pembelian PTC senilai 23 miliar, harga saham anjlok.
Akuisisi perusahaan perangkat lunak industri PTC oleh Schneider Electric merupakan langkah terbaru perusahaan industri Eropa dalam mempercepat taruhan pada AI. Meskipun logika strategisnya diakui oleh analis, biaya finansial dari transaksi ini cukup besar. PTC diperkirakan hanya akan menghasilkan laba operasional sekitar 1,5 miliar dolar AS hingga tahun 2031, sementara penghematan biaya tambahan yang diperkirakan akan terealisasi tiga tahun kemudian hanya bisa menyumbang tambahan 280 juta dolar AS.
Spacex ditutup naik 7,6%, mencapai level tertinggi sejak Juni, membantu Musk "memulihkan" gelar miliarder triliun dolar
Harga saham SpaceX naik hampir 8% pada hari Senin, kekayaan bersih Elon Musk kembali menembus 1 triliun dolar AS, mencapai sekitar 1,03 triliun dolar AS, dan Musk kembali menduduki puncak daftar orang terkaya. Morgan Stanley mengeluarkan laporan positif dengan target harga 300 dolar AS, menyatakan bahwa nilai perusahaan masih diremehkan. Kenaikan harga dipicu oleh beberapa faktor, termasuk ekspektasi pemulihan Starship, ekspansi bisnis AI, serta kontrak pertahanan senilai lebih dari 12,7 miliar dolar AS.
Tahun ini hanya para miliarder teknologi yang menghasilkan uang: Demam AI mendorong kekayaan mereka melonjak sebesar 845 miliar dolar AS, Elon Musk menguasai hampir 40%
Menurut Bloomberg Billionaires Index, di antara 500 orang terkaya di dunia, sekitar 100 miliarder di sektor teknologi mengalami peningkatan kekayaan sebesar $845 miliar dalam sembilan bulan pertama tahun ini, mencatat rekor tertinggi sepanjang sejarah pada periode tersebut. Sementara itu, kekayaan para miliarder di luar sektor teknologi menurun sebesar $62 miliar dalam waktu yang sama. Elon Musk sendiri menambah kekayaan sebesar $310 miliar dalam sembilan bulan pertama, menyumbang sekitar 40% dari total peningkatan indeks.
Harga kripto
Lainnya
