Nabi gelembung memperingatkan bahwa pasar properti Amerika Serikat, emas, dan saham semuanya memiliki gelembung; orang gila atau nabi?

Huitong News, 22 Oktober—— Harry Dent telah lama memperingatkan tentang gelembung aset AS, dan kini mengambil tindakan nyata: menjual rumah tempat tinggal, tidak memegang emas. Ia berpendapat pasar saat ini adalah gelembung terbesar dalam sejarah, dengan risiko koreksi tajam pada indeks saham AS, pasar properti AS, dan harga emas, serta properti yang tertekan secara signifikan akibat struktur demografis. Ia berencana menggunakan instrumen inverse leverage tiga kali lipat untuk berspekulasi terhadap penurunan awal saham AS, dan yakin obligasi pemerintah AS jangka panjang menjadi pilihan safe haven, memperkirakan deflasi jangka panjang akan tiba selanjutnya, dengan peluang emas muncul setelah gelembung pecah.

Seorang veteran pasar AS yang telah mengulang-ulang peringatan tentang gelembung selama tiga puluh tahun kini mulai bertaruh dengan uang nyata atas penilaiannya sendiri. Ia menjual rumah tempat tinggalnya dan melikuidasi emas, hanya meninggalkan satu kalimat: Ini mungkin satu-satunya saat Anda perlu melindungi diri Anda sendiri.

Rumah Tempat Tinggal Dijual Pertama, Yakin Gelembung Terbesar Sepanjang Sejarah

Harry Dent adalah pendiri HSDent dan penulis buku "Once in a Lifetime Sale". Ia dikenal sejak tahun 1993 dengan bukunya "The Great Boom Ahead", yang secara akurat meramalkan bull market panjang pada tahun 1990-an. Kini, ia justru berkeyakinan bahwa

Dent mengatakan: "Saya sedang menjual rumah utama saya, karena rumah itu yang paling rentan terkena dampak. Rumah liburan saya sudah saya jual bertahun-tahun lalu." Pada bulan Maret tahun ini ia sempat mengatakan, jika tidak terjadi crash pada akhir musim panas, ia akan mengevaluasi ulang ramalannya. Kini telah ia evaluasi kembali, kesimpulannya tetap tidak berubah. Ia mengatakan pasar "masih merangkak naik secara perlahan, tapi momentum sudah hilang, ini tetap tampak seperti puncak". Ia menambahkan: "Saya tahu ini terdengar gila, tapi saya katakan pada Anda, ini satu-satunya saat Anda perlu benar-benar melindungi diri."


Grafik: Tren harga rumah AS jangka menengah dan panjang

Saran Menjual Rumah yang Tak Terduga, Jual Rumah dengan Nilai Bersih Tertinggi

Saran properti dari Dent justru paling mengejutkan pendengar. Ia mengatakan, setelah presentasi sering ada yang bertanya, apakah harus menjual rumah liburan yang masih dicicil, jawabannya adalah: jual rumah yang cicilannya sudah lunas. Dent berkata, "Anda seharusnya menjual rumah dengan nilai bersih tertinggi, apapun itu rumah liburan atau tidak, karena itulah yang akan paling banyak merugikan Anda."

Logikanya, jika rumah dengan leverage tinggi harganya runtuh, bank yang menanggung sebagian besar kerugian dan peminjam bahkan bisa melepas rumah begitu saja. Tapi itu pun tak tanpa harga: melepas rumah akan menghancurkan kredit si peminjam, dan di beberapa negara bagian, pemberi pinjaman masih bisa menagih sisa utang. Pasar properti sudah menunjukkan sinyal peringatan: pada bulan September, penandatanganan kontrak rumah bekas turun 7,3% secara bulanan, level terendah sejak National Association of Realtors AS melacak data ini pada 2001, padahal survei Bloomberg memperkirakan penurunan hanya 0,5%. Menurut data Redfin, 14,5% transaksi pembelian rumah pada bulan September batal, tertinggi sejak pandemi dimulai.

Namun, harga rumah belum goyah, harga rumah jadi masih naik 1,3% year-on-year. Goldman Sachs memperkirakan, lebih dari 95% pemiliki rumah dengan hipotek saat ini membayar bunga di bawah level pasar saat ini, sehingga mereka hampir tidak punya insentif untuk menjual. Dent meyakini kebuntuan ini tidak akan bertahan, Freddie Mac mencatat suku bunga hipotek rata-rata 30 tahun pada pertengahan Oktober telah mencapai 7,40%, setahun lalu hanya 6,27%. Dia berkata, "Suku bunga 7,5% seharusnya sudah membuat pasar properti bereaksi, saya yakin itu akan terjadi."

Ia menilai penyebabnya adalah demografi, yang memang menjadi fokus kariernya. Generasi muda tidak cukup besar untuk membeli semua rumah yang akan dijual generasi baby boomer dalam 20 tahun ke depan, kata Dent: "Kematian generasi baby boomer-lah yang mematikan pasar properti." Ia memperkirakan rumah besar di pinggiran kota akan paling terpukul.

Tidak Memegang Emas, Menilai Sudah Terjadi Gelembung

Yang mungkin paling mengejutkan adalah portofolio investasinya sendiri. Saat ditanya apakah ia memegang emas, Dent hanya menjawab: "Tidak punya emas." Alasannya, harga emas juga sudah jadi bagian gelembung. Menurut data CBS News, 20 Oktober harga spot emas berada di kisaran $4.150 per ons, sekitar 26% lebih rendah dari rekor $5.596 pada akhir Januari. Dent memperkirakan harga emas masih akan turun drastis, dan menyatakan: "Emas bukan tempat berlindung di sini, percayalah karena harganya sudah terlalu menggelembung, setidaknya turun 60 hingga 70%."

Bank sentral justru bukan sedang menjual. Data resmi bank sentral dari negara besar Asia mencatat penambahan sekitar 740.000 ons emas pada September, tertinggi dalam tiga tahun terakhir, namun Dent tidak mempermasalahkan hal itu. Namun, bagi pemegang emas, ramalannya tidak sepenuhnya buruk, ia percaya masa emas terbaik akan hadir setelah crash, didorong permintaan dari India. , paling lambat bisa berlangsung sampai 2070.

Bersikap Bearish pada Saham AS, Bertaruh pada Instrumen Inverse Tiga Kali Lipat

Dent memperkirakan gelombang pertama penurunan pasar saham akan cepat dan dalam, menyasar posisi terendah pasca-pandemi pada akhir 2022. Ia menghitung, itu berarti S&P 500 turun sekitar 54%, dan Nasdaq turun sekitar 66%, total penurunan mungkin mencapai 80-90%, seperti 1929–1932. Beberapa dana besar sudah mulai keluar: menurut Financial Times, minggu hingga 16 Oktober Nasdaq 100 turun 5,5%, terburuk sejak April 2025; Bloomberg mengutip data Goldman Sachs bahwa dalam lima hari perdagangan hingga 15 Oktober, hedge fund memangkas posisi teknologi dengan laju tercepat sejak 2016. Dent berkata: "Uang pintar sudah pada jualan."

Tentu saja, banyak investor tidak melihat ini sebagai gelembung, data menunjukkan perusahaan dalam S&P 500 telah mencatat pertumbuhan laba dua digit selama tujuh kuartal berturut-turut. Namun . Dia berkata: "Saya akan membeli SQQQ, karena itu tiga kali lipat bearish. Selama saya bisa menangkap gelombang ini, saya bisa pensiun darinya." Perlu dicatat, dana semacam ini khusus didesain untuk perdagangan jangka pendek, karena rebalancing harian, meski pasar turun memegang jangka panjang tetap bisa rugi, dan inilah risiko yang secara jelas ditegaskan oleh penerbit ProShares.

Satu-satunya Safe Haven, Bertaruh pada Obligasi AS Jangka Panjang

Bagi orang lain, saran Dent adalah masuk ke obligasi yang paling aman. Ia lebih memfavoritkan obligasi pemerintah AS jangka panjang, dengan imbal hasil sekitar 5 hingga 5,5%, karena pemerintah selalu bisa mencetak uang untuk membayar. Ia berkata: "Obligasi-obligasi ini tidak akan gagal bayar, justru karena itu mereka menjadi safe haven." Ia memprediksi suku bunga jangka panjang akan turun drastis saat ekonomi lesu, harga obligasi pun naik, bahkan memproyeksikan dana populer seperti TLT yang memegang obligasi >20 tahun bisa naik "lebih dari 100%".

Untuk waktu yang sangat lama mendatang, ia hanya melihat grafik harga menurun saja, dengan tegas mengatakan "dalam 10 hingga 12 tahun ke depan, deflasi akan menjadi satu-satunya tren". Ia tidak percaya Fed bisa membalikkan keadaan—Fed sudah menaikkan suku bunga pada September dan akan mengambil keputusan selanjutnya pada 28 Oktober. Dent berkata: "Mereka tidak sadar seberapa sensitif gelembung ini." Setelah gelembung pecah, ia berencana kembali berinvestasi di AI dan India, dengan jendela waktu 2029 hingga 2065.

Penutup

Saran defensif Dent, akhirnya bermuara pada pertimbangan probabilitas yang ia lihat: "Kalau saya salah, Anda hanya kehilangan keuntungan 5%, 10%, atau bahkan 20%; tapi kalau saya benar, Anda akan selamat dari kehilangan 50% hingga 80% dari seluruh aset finansial Anda—properti, saham, semuanya."