Prezzo dell'oro sulle montagne russe durante la Festa dei Lavoratori: crollo sotto i 4500 dollari/oncia e successiva ripresa, quali prospettive per il futuro?
Reporter di 21st Century Economic Report, Feng Zitong
Dopo aver visto la notizia che il prezzo dell'oro è salito nuovamente a 4500 dollari/oncia, la signora Dong ha aperto entusiasticamente la pagina dell'accumulo di oro nella sua banca mobile. Secondo lei, sembra essere arrivata ancora una volta l'opportunità di "comprare durante il ribasso".
Il numero di investitori che condividono il pensiero della signora Dong è significativo. Durante le vacanze del "Primo Maggio", i prezzi internazionali dell'oro e dell'argento sono rimasti volatili. Il 4 maggio, l'oro spot è sceso sotto la soglia di 4500 dollari/oncia, raggiungendo il minimo da quasi un mese. A fronte di questi movimenti, alcuni hanno aumentato rapidamente le posizioni, altri hanno atteso agonizzando, e altri ancora sono rimasti insonni dopo aver acquistato al rialzo nelle fasi iniziali dell'anno, di fronte alle perdite temporanee nei loro conti.
Perché il prezzo dell'oro sta subendo così tante oscillazioni? Ci saranno ancora opportunità in futuro?
Durante queste vacanze del "Primo Maggio", il mercato internazionale dei metalli preziosi ha visto due tendenze completamente opposte.
Secondo i dati di Wind, dal 1 al 5 maggio, COMEX gold e COMEX silver sono scesi rispettivamente dell'1,47% e dell'1,3%. A causa delle tensioni geopolitiche, il 4 maggio si è registrato il calo più intenso: COMEX gold è sceso del 2,41% in un solo giorno; l'oro spot ha toccato il minimo di 4499,92 dollari/oncia (UTC+8), il valore più basso dell'ultimo mese. La perdita sull’argento è stata maggiore: COMEX silver il 4 maggio è sceso di oltre il 4% in un solo giorno.
La brusca discesa del prezzo dell’oro ha colto di sorpresa molti investitori che avevano acquistato a livelli elevati. Il signor Liu ha detto al giornalista che aveva comprato alcune barre d’oro all’inizio dell’anno; con il recente calo dei prezzi, il 4 maggio ha registrato perdite temporanee di quasi 6000 yuan. "Ogni giorno mi chiedo se vendere per tagliare le perdite: se vendo, la perdita è reale; se non vendo, temo che possa scendere ancora." Fortunatamente, verso la fine delle vacanze il prezzo dell'oro ha rimbalzato, restringendo le sue perdite.
Il 5 maggio, sono arrivati segnali di distensione tra USA e Iran, l'oro spot è rimbalzato a 4555 dollari/oncia (UTC+8). Il 6 maggio, durante la sessione asiatica, il prezzo dell’oro ha continuato a salire, tornando sopra i 4600 dollari/oncia. Al momento della stesura, il prezzo dell’oro spot è di circa 4690 dollari/oncia (UTC+8).
Sul fronte dei consumatori interni, la situazione è rimasta generalmente calma durante queste vacanze. I prezzi dei gioielli in oro di marca hanno infranto la soglia dei 1400 yuan/grammo prima e dopo il 1º maggio, Chow Tai Fook il 5 maggio quotava 1392 yuan/grammo (UTC+8). Tuttavia, la riduzione dei prezzi non è stata accompagnata da un boom dei consumi: "Molti vengono a chiedere, ma pochi comprano, l’atteggiamento è ancora quello di ‘comprare al rialzo, non al ribasso’," ha dichiarato un venditore di gioielli d’oro al giornalista.
Di fronte alle oscillazioni come montagne russe del prezzo dell’oro durante le vacanze, un fenomeno che confonde molti investitori è il seguente: il peggioramento della situazione in Medio Oriente non ha portato ad un forte rialzo del prezzo dell’oro, anzi ha causato il calo più basso dell’ultimo mese. Perché?
Qu Rui, vicedirettore senior del dipartimento di ricerca e sviluppo di Dongfang Jincheng, ha spiegato a 21st Century Economic Report:
In precedenza, il consenso era che la Federal Reserve avrebbe potuto effettuare due tagli dei tassi nel 2026. Tuttavia, il 30 aprile, la Fed ha annunciato che manterrà i tassi tra il 3,50% e il 3,75%.
Qu Rui ha analizzato che questa decisione era in linea con le aspettative del mercato, e il mercato aveva già prezzato la decisione della Fed prima della riunione. Ha inoltre affermato che il mantenimento del tasso non ha esercitato una pressione strutturale sulle prospettive di crescita a medio-lungo termine del prezzo dell’oro, avendo solo un impatto marginale, e non cambierà la logica core di pricing dell’oro.
Per i capitali destinati a investimenti di medio-lungo termine, ritiene che il valore fondamentale dell’oro stia nella copertura del rischio di credito sovrano, del rischio di stagflazione e dell’incertezza geopolitica. La volatilità causata da shock di liquidità di breve termine non ha cambiato il supporto strutturale all’aumento futuro del prezzo dell’oro; anzi, i ribassi offrono migliori opportunità di investimento, che possono essere sfruttate tramite investimenti periodici per mitigare il rischio di volatilità a breve, seguendo una strategia di lungo periodo.
Per i capitali destinati al trading di breve termine, è necessario monitorare da vicino i tre principali fattori di pricing: il rendimento reale del dollaro, la situazione geopolitica e le aspettative sulla politica della Federal Reserve. E’ importante gestire le posizioni, settare stop loss e take profit, evitare di inseguire posizioni lunghe quando il mercato è già saturo, e restare attenti agli shock di liquidità causati da eventi geopolitici o politiche monetarie inattese.
Qu Rui ritiene che il prezzo dell’oro manterrà una forte volatilità a breve termine, ma continuerà una tendenza rialzista a medio-lungo termine. Nel breve periodo, considerando le oscillazioni geopolitiche, le crescenti divisioni interne alla Fed e il rapido cambiamento del sentiment di mercato, il prezzo dell’oro rimarrà volatile, senza escludere eventuali ribassi temporanei.
Editor responsabile: Cao Ruitong
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