A settembre negli Stati Uniti il numero di licenziamenti aziendali ha raggiunto il livello più basso degli ultimi quattro anni per lo stesso periodo, ma la volontà di assumere è scesa al minimo degli ultimi quindici anni.

Il mercato del lavoro statunitense presenta un quadro contraddittorio: le attività di licenziamento continuano a raffreddarsi, ma la volontà delle aziende di espandere le assunzioni rimane altrettanto fiacca, riflettendo il diffuso atteggiamento attendista del mondo imprenditoriale di fronte a molteplici incertezze.

Secondo il rapporto pubblicato giovedì 1 ottobre, ora della costa orientale USA, dalla società di ricerca del lavoro Challenger, Gray & Christmas Inc., le aziende americane a settembre hanno annunciato un calo dei licenziamenti pari a quasi il 20% su base annua, scendendo a 43.281 unità, raggiungendo così il livello più basso per un mese di settembre dal 2022. Nella stessa giornata, il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha reso noto che le nuove richieste di sussidi di disoccupazione iniziali da parte degli americani la scorsa settimana sono rimaste per la terza settimana consecutiva al di sotto delle 200.000, avvicinandosi ai minimi storici dal 1969.

Tuttavia, l’altro lato del mercato del lavoro merita altrettanta attenzione. I piani di assunzione annunciati dalle aziende a settembre si sono fermati a sole 90.787 unità, con una diminuzione del 23% su base annua, toccando il livello minimo degli ultimi mesi di settembre dal 2011. Il solito picco stagionale delle assunzioni legate agli acquisti natalizi non si è verificato, segnalando che i datori di lavoro mostrano un atteggiamento prudente riguardo alle prospettive economiche future. L'aumento dei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve, l'elevato prezzo dell'energia e il perdurare dell'instabilità in Iran sono i principali fattori che ostacolano la propensione delle aziende ad assumere.

Il rapporto Challenger mostra che i licenziamenti a settembre sono diminuiti del 18% rispetto al mese precedente, con un totale di 573.195 licenziamenti annunciati dalle aziende nei primi nove mesi dell’anno, in calo del 39% rispetto ai 946.426 dello stesso periodo del 2025; solo nel terzo trimestre, le riduzioni di organico pianificate sono crollate del 43% su base annua.

Sempre nella stessa giornata, il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha comunicato che, nella settimana terminata il 26 settembre, le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione statale, destagionalizzate, sono state pari a 197.000, in calo di 1.000 unità rispetto alla settimana precedente e al di sotto delle previsioni degli economisti interpellati da Reuters, che si attestavano sulle 200.000. Le domande sono rimaste per tre settimane consecutive sotto quota 200.000, avvicinandosi ai livelli più bassi dal 1969.

Anche le richieste continuative di sussidio di disoccupazione sono in calo, scendendo nella settimana terminata il 19 settembre a 1.701.000 unità destagionalizzate, minimo dall'aprile 2023.

Alcuni economisti sottolineano che se i dati storicamente bassi sui licenziamenti dovessero persistere, potrebbero emergere timori di un surriscaldamento del mercato del lavoro. Stephen Stanley, capo economista USA presso Santander US Capital Markets, ha dichiarato: "Al momento sembra che siamo ancora lontani da questo scenario, ma è un nuovo rischio che il Federal Open Market Committee (FOMC) della Fed sta monitorando."

Nonostante il rallentamento dei licenziamenti, anche la volontà di ampliare le assunzioni si è contratta. Il numero di piani di assunzione annunciati a settembre è balzato rispetto ai 12.325 di agosto, ma è sceso del 23% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, segnando un nuovo minimo per un settembre dal 2011.

Andy Challenger, nella sua dichiarazione, ha attribuito questo fenomeno alla concomitanza di molteplici pressioni. "Le aziende sono attualmente in una fase attendista," ha affermato, "I datori di lavoro si trovano a fronteggiare costi energetici elevati, le incertezze legate alla guerra in Iran, possibili aumenti dei costi di assunzione dovuti ai rialzi dei tassi d’interesse e la possibilità di un forte incremento dei costi sanitari."

Nella riunione di settembre, il FOMC della Federal Reserve ha approvato all’unanimità il primo rialzo dei tassi d'interesse dopo tre anni, lasciando intendere che la politica monetaria potrebbe essere ulteriormente inasprita. Gli strumenti del CME indicano che il mercato attualmente assegna una probabilità di circa il 37,1% a un nuovo rialzo dei tassi nella riunione della Fed del 27-28 ottobre, in netto calo rispetto al 68,6% di una settimana prima.

Carl Weinberg, capo economista di High Frequency Economics, ha dichiarato: "Ad un certo punto, il protrarsi dei prezzi elevati di energia e materie prime costringerà le aziende a tagliare i dipendenti marginali per proteggere i margini di profitto, ma al momento non ci sono segnali in tal senso."

Dal punto di vista settoriale, le aziende tecnologiche a settembre hanno annunciato 10.799 licenziamenti, con un aumento del 77% rispetto ai 6.103 di agosto.

Nei primi nove mesi dell’anno, il settore tecnologico ha rappresentato il 29% dei licenziamenti totali, la quota più alta tra tutti i comparti.

Va sottolineato che la causa principale dei licenziamenti a settembre sono le condizioni di mercato ed economiche, ma su base annuale è stata l'intelligenza artificiale (AI) il motivo più citato, rappresentando circa il 21% dei licenziamenti pianificati totali.

I dati sopra riportati offrono un’anticipazione per il rapporto sull’occupazione non agricola di settembre degli Stati Uniti, che sarà pubblicato venerdì.

Secondo le previsioni di consenso di mercato, a settembre il numero di nuovi posti di lavoro non agricoli dovrebbe aumentare di circa 90.000 unità, mentre il tasso di disoccupazione dovrebbe restare invariato al 4,1%.

Secondo un sondaggio pubblicato martedì dalla Conference Board, la percentuale di consumatori che a settembre riteneva le opportunità di lavoro "abbondanti" è scesa al minimo da febbraio 2021, mentre la percentuale di chi le considera "difficili da trovare" è salita al livello più alto degli ultimi cinque anni e mezzo, indicando che la percezione soggettiva dei lavoratori ordinari rispetto al mercato del lavoro è diventata nettamente più pessimista.