Movimenti insoliti nel mercato azionario USA: STMicroelectronics crolla l’8 ottobre; i titoli dei chip in discesa e il trading AI si raffredda

(1) Commerzbank ha avvertito che i problemi di debito della Francia potrebbero rappresentare un rischio sistemico per l'area euro ancora maggiore rispetto alla crisi del debito sovrano greco. (2) L'istituzione ha sottolineato che il debito pubblico dell'Eurozona attualmente rappresenta in media circa il 90% dell'economia, rispetto all'80% circa del 2009. (3) Nel frattempo, la volontà di promuovere riforme fiscali da parte delle varie parti coinvolte si è indebolita. (4) Tuttavia, un sistema bancario più solido, le istituzioni francesi e gli strumenti di intervento della BCE hanno ridotto la probabilità di un rischio di contagio. (5) Commerzbank non prevede una nuova crisi del debito sovrano, ma avverte che i rischi sono in aumento. (6) A livello di mercato, il percorso fiscale francese e la sostenibilità del debito dell'Eurozona rimangono variabili potenziali nella determinazione dei tassi di interesse a lungo termine. (7) In futuro, si dovrà prestare attenzione ai progressi delle riforme fiscali francesi e all'utilizzo degli strumenti di politica della BCE.

Hartnett di Bank of America ha evidenziato che la scorsa settimana i fondi del mercato monetario hanno registrato un afflusso netto di circa 166 miliardi di dollari, il più grande incremento settimanale dall’aprile 2020, segnalando che molta liquidità resta ancora ai margini in attesa. Hartnett sottolinea che, senza un continuo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, questi capitali non fluiranno facilmente verso asset rischiosi, ovvero “niente taglio dei tassi, niente impiego della liquidità”. Per quanto riguarda le azioni, Bank of America raccomanda di mantenere una posizione difensiva prima delle elezioni di medio termine, prevedendo una possibile volatilità bidirezionale di circa il 10% sul mercato. Sul settore tecnologico, la banca suggerisce di non aumentare attualmente l’esposizione, prevedendo che i grandi titoli tech performino meglio rispetto al comparto dei semiconduttori. In ambito obbligazionario, Bank of America consiglia di iniziare ad acquistare titoli di Stato USA a 30 anni quando i rendimenti raggiungeranno il picco. Per quanto riguarda le small cap e i Real Estate Investment Trust, Bank of America ritiene che vi siano opportunità di acquisto selettivo. In relazione all’oro e alle materie prime, Bank of America raccomanda di continuare a detenere queste posizioni. Sul fronte dei mercati emergenti, la banca suggerisce di mantenere l’esposizione e ritiene che il settore tecnologico cinese meriti attenzione. In termini di ampiezza del mercato, circa la metà degli indici azionari globali ha già superato al ribasso le medie mobili chiave. L’indicatore Bull & Bear di Bank of America è sceso da 8,8 a 8,1, restando comunque nella zona di vendita. In generale, il sentiment di mercato appare cauto, con i flussi di capitale fortemente legati alle aspettative sui tagli dei tassi. Si raccomanda di monitorare il percorso delle politiche della Federal Reserve e le preoccupazioni di mercato sollevate dalle dichiarazioni sulle tariffe di Trump.

⑴ La rete degli operatori del sistema di trasporto del gas naturale europeo ha dichiarato che, nonostante il tasso di riempimento degli stoccaggi fosse solo del 72% al 1° ottobre, le infrastrutture sono comunque in grado di soddisfare la domanda durante l'inverno, sottolineando il ruolo chiave del GNL. ⑵ L'organizzazione afferma che, al 1° ottobre, il tasso di riempimento degli stoccaggi sotterranei dell'UE era del 72%, dopo un periodo di iniezione descritto come difficile. ⑶ Questo livello corrisponde a circa 811 TWh, ovvero quasi 74 billions di metri cubi, mentre il 1° ottobre 2025 si prevede l’83% e circa 940 TWh. ⑷ L'organizzazione ritiene comunque che le infrastrutture mantengano sufficiente flessibilità per soddisfare la domanda e che ci si affidi al GNL, con altri Paesi che stanno valutando questa opzione di approvvigionamento. ⑸ La media europea nasconde importanti differenze tra gli Stati membri: la Francia ha un tasso di riempimento di circa l’85%, la Germania solo del 59%. ⑹ L'organizzazione raccomanda di continuare a iniettare gas all’inizio della stagione fredda, quando condizioni di mercato e infrastrutture lo permettono, e di monitorare attentamente livello di stoccaggio e condizioni del sistema durante l'intero periodo di estrazione. ⑺ Le importazioni di GNL possono colmare parte delle carenze di stoccaggio e contribuire all’approvvigionamento invernale. ⑻ Secondo l’organizzazione, la capacità di rigassificazione europea per tutto l’inverno è di circa 1600 TWh, pari a quasi 145 billions di metri cubi. ⑼ Tuttavia, questa capacità non garantisce la disponibilità effettiva delle forniture, che dipende dai mercati globali e dalle decisioni degli operatori commerciali. ⑽ Il rapporto sostiene che il mantenimento di volumi significativi di forniture GNL per tutto l’inverno è essenziale: nello scenario di riferimento saranno necessari circa 1060 TWh, ovvero quasi 96 billions di metri cubi di GNL in questa stagione, per mantenere il livello di stoccaggio al 30% entro la fine di marzo 2027. ⑾ L'organizzazione avverte che, se la fornitura di GNL resterà limitata, il livello di stoccaggio a fine inverno potrebbe essere ben inferiore al 30%, aumentando la vulnerabilità del sistema del gas naturale europeo a eventuali ondate di freddo nella parte finale dell’inverno. ⑿ Il rapporto evidenzia inoltre differenze regionali, in particolare nei Paesi dell’Europa centrale, orientale e sudorientale senza sbocchi al mare, che potrebbero avere maggiori difficoltà ad assicurarsi volumi adeguati di GNL.

Notizie di mercato: Netflix (NFLX.US) sta attuando una ristrutturazione che dovrebbe interessare circa il 5% dei dipendenti e potrebbe essere annunciata già la prossima settimana.