素晴らしい（ただし縮小した）ETF流入のグリーンパッチにもかかわらず、RippleのXRPは流れに逆らっています。
主要な投資家層がエクスポージャーを削減しており、Open Interest（OI）は急落しています。このトーンの変化は、次の動きが展開される前に注目する価値があるかもしれません。
ETFは落ち着きを見せる
総純資産が約12億4,000万ドルに押し上げられた初期の強い流入の後、最近のデータではそのペースが鈍化していることが示されました。日々の流入は減速し、いくつかのセッションではほとんど新たな資本が記録されていません。
価格は維持されていますが、蓄積は明らかにブレーキがかかっています。
出典: SoSoValue
資産は高い水準を維持していますので、退出というわけではありません。しかし、ETF主導の初期の需要の波が薄れてきていることを意味します。
XRPの価格はあまり変化していませんでしたが、機関投資家による購入は静かに行われていました。当時、クジラウォレットはエクスポージャーを再構築し、価格の安定を助けていました。
現在変わったのは、このサポートが薄れてきているという点です。
LTHが手放し始めている
GlassnodeのHODL Wavesによると、2-3年間XRPを保有しているウォレット（通常はホールドし続ける層と見なされる）が供給のシェアを減らしています。
このグループは11月下旬の14.26%から12月下旬には約5.66%にまで減少し、わずか1ヶ月で大幅な減少となりました。このような退出はLTHが利益確定や静観に回ったことを示しています。
出典: Glassnode
堅実な保有者が流入の減少とともに去ると、構造的なサポートが弱まります。これは価格が衝動的な変化にさらされやすくなることを意味します。
デリバティブ市場も後退
XRPのBinanceにおけるOIは約4億5,000万ドルにまで下落し、2024年11月以来の最低水準となっています。これは以前のピークから大きな下落であり、広範囲でポジションのクローズが行われている、特にレバレッジロングからの撤退が顕著です。
出典: CryptoQuant
OIがこれほど急速に減少する場合、トレーダーが今後の上昇を狙って残るのではなく、様子見に回っていることを意味します。レバレッジが減ることで投機も減り、本件では市場の信頼感がさらに薄れていることを示しています。
参加者が戻るまでは、価格の動きは脆弱かつ反応的なままとなるでしょう。
まとめ
- XRPはかつて価格を安定させていた構造的なサポートを失いつつあります。
- 需要が戻らなければ、XRPの次の動きは信頼感の欠如によって左右される可能性があります。
