シティグループ：現在の市場状況は1980年代の「タンカー戦争」に似ており、資金が再び大型テクノロジー株に集中している

格隆汇3月16日｜Citiは、1970年代の石油危機と比較して、現在の市場環境は1980年代のイラン・イラク戦争中の「タンカー戦争」（Tanker War）により近い可能性があると考えています。当時、イランとイラクはペルシャ湾で互いおよび第三国のタンカーを攻撃し、ホルムズ海峡を通過するタンカーの通行量が一時約20%減少し、最終的に米海軍が護衛行動に乗り出す事態となりました。市場の動きとしては、当時の原油価格は1987年7月に米国船舶が機雷に触れた事件の後に高値を付けましたが、米国株式市場全体は崩壊しませんでした。1987年10月に「ブラックマンデー」の株価暴落があったものの、S&P500指数は紛争期間中も上昇傾向を維持しました。Citiは、地政学的な対立とエネルギーショックが同時に発生する極端な環境下でも、株式市場は一定のレジリエンスを示す可能性があり、これは現在の市場にとってより参考になると指摘しています。投資アドバイスとして、Citiは、世界の投資家が最近明らかに保有株式の構成を調整しており、もはや分散型セクター取引ではなく、資金が再び大型テクノロジー株などのディフェンシブ資産に集中し、景気循環により敏感な小型株の持ち分を減らしていると述べています。Citiは米国株式に対する「オーバーウェイト」評価を維持していますが、米国小型株に対する見方を「オーバーウェイト」から「ニュートラル」に引き下げ、投資家には大型テクノロジー株を優先的に配分することを推奨しています。ただし、市場のボラティリティが依然として高いため、ボラティリティが落ち着いてから追加投資することを勧めています。