円の為替介入は一時的？ストラテジストは豪ドル/円が上昇基調を再開し、35年ぶりの高値に戻る可能性を指摘

智通财经APPによると、日本当局の市場介入効果が徐々に消え、オーストラリア準備銀行がタカ派の姿勢を維持していることから、ストラテジストはオーストラリアドル/円為替レートが再び35年ぶりの高値へ回復すると予想しています。

この通貨ペアは日本の為替市場への介入により一時4％以上急落して109付近まで下落しましたが、現在は反発局面に入り、先週は111.52で引けました。市場はさらに上昇を見込んでおり、日本当局による介入措置による円サポートは特に高金利通貨に対しては一時的に留まる可能性が示されています。オーストラリア準備銀行の次回利上げ決定が迫る中、アナリストは金利差要因が日本当局の介入効果を上回るとの確信を強めています。

「円側の調整は基本的に完了しました」と、ANZ銀行グループの為替リサーチ責任者であるマハビン・ザマンは述べています。彼女は、米国が協調介入の可能性について明確なシグナルを発したことから、日本が単独でさらに介入する可能性は低いと指摘しました。オーストラリアドルについては、ザマンは地政学的およびエネルギー価格の不透明感の中でオーストラリア準備銀行がタカ派寄りの姿勢を維持すると予想しています。「商品貿易条件の改善はオーストラリアドルを支え、クロス通貨でもレジリエンスを維持します」と述べています。

市場のセンチメントの変化はデリバティブ市場にも表れています。過去1週間、オーストラリアドル/円下落リスクヘッジの1カ月物オプションプレミアムは大幅に低下し、トレーダーはベア派のポジションから徐々に手を引いていることが示されています。

AT Global Markets Australiaは、短期的に日米当局が新たな円サポート措置を発表しなければ、オーストラリアドル/円は7月下旬の水準まで回復すると予想しています。チーフマーケットアナリストのニック・トゥイーデルは「地政学的なセンチメントの改善はオーストラリアドルをさらに押し上げる可能性があります。初期ターゲットは7月29日の安値である113.38、さらに強いレジスタンスは年初来高値の114.80付近にあります」と述べました。また、彼は、金利差がこの通貨ペアが以前115の節目に上昇した主要な要因だったと指摘しました。

トレーダーは現在、8月11日に発表されるオーストラリア準備銀行の政策金利決定に注目しています。市場の大方の見方は、中央銀行が金利を据え置くというものですが、スワップ市場では年内に25ベーシスポイントの追加利上げの確率が約50％と見込まれています。この見通しは、オーストラリア準備銀行のミシェル・ブロック総裁が先月末に「必要ならさらに利上げをためらわない」と表明したことに裏打ちされています。

ただし、すべての市場参加者がオーストラリア準備銀行の姿勢でオーストラリアドルの上昇が持続できるとは考えていません。コモンウェルス銀行の為替ストラテジスト、サマラ・ハムードは、「足元の調整局面が完了した後、オーストラリアドル/円の追加上昇余地は限定的で、四半期末には108まで押し戻される」と指摘。彼女は、オーストラリア準備銀行が年内は金利を据え置き、その後に利下げサイクルを開始すると予想しており、またオーストラリアドルは米ドル全体の上昇による追加的な圧力にもさらされるとしています。

一方で、マクロ経済環境は依然としてオーストラリアドルに有利との見方もあります。「オーストラリア準備銀行は来週、タカ派姿勢をほぼ確実に維持し、市場介入効果の薄れも重なってオーストラリアドル/円は支援される」とクレディ・アグリコル銀行のシニアFXストラテジスト、デビッド・フォーレストは述べています。