Sa loob ng layunin ng Bullet na makipagkumpitensya sa CEX perps

Ito ay isang bahagi mula sa Lightspeed newsletter. Para mabasa ang buong edisyon, mag-subscribe.

Bawat industriya ay mayroong pinakapinapahalagahang yaman na karapat-dapat pag-agawan. Sa crypto, ang yaman na iyon ay ang perpetual derivatives.

Ang perps ay nagbibigay ng leveraged exposure sa crypto markets para sa mga high-risk traders, gamit ang periodic funding payments sa pagitan ng longs at shorts upang i-angkla ang presyo sa spot.

Isa itong napakakumikitang financial instrument na nangingibabaw sa trading flow. Ang perps ay bumubuo ng hindi bababa sa 70% ng CEX volumes at karamihan ng kanilang kita. Batay sa Kaiko data, 68% ng lahat ng bitcoin trading volume noong 2025 ay nagmula lamang sa perps.

Dahil sa layunin ng Solana na makipagsabayan sa Nasdaq, ang kawalan ng sariling flagship perp venue ng chain na kayang tapatan ang CEX perps ay kitang-kitang kakulangan na mahirap balewalain.

Batay sa open interest, ang pinakamalalaking perps DEXs ng Solana, Jupiter at Drift, ay may ~$533 million, mga 4% lamang ng open interest ng Hyperliquid. At habang nangingibabaw ang Hyperliquid sa perps DEX landscape, ang ~$300 billion nitong monthly volumes ay humigit-kumulang 6% pa lamang ng kabuuang CEX perps volumes.

Plano ng Solana na Makipagkumpitensya sa Perps

Upang mabawi ang market share ng perps, ang mga perp DEXs ng Solana ay nagkaroon ng magkakaibang estratehiya. Halimbawa, ang Drift ay umaasa sa bagong inilunsad na Block Assembly Marketplace (BAM) ng Jito upang paganahin ang custom transaction-ordering logic.

Mayroon ding mga team tulad ng Bullet na mas radikal ang naging hakbang, gaya ng paggawa ng dedikadong app-specific L2 rollup.

Ang Bullet ay dating kilala bilang Zeta Markets, ang unang order book perps DEX sa Solana. Sa kasikatan nito, ang Bullet ay may higit $10 billion sa annual volumes. Itinigil ang produktong iyon noong Mayo upang magpokus sa pag-develop ng appchain nito.

Pinagmulan: Blockworks Research

Napagdesisyunan ng team na gumawa ng app-specific L2 upang malampasan ang 400ms block time limitations ng Solana, ayon kay Bullet co-founder Tristan Frizza.

Ang appchain architecture ng Bullet ay isang highly customized stack : Nagpapatakbo ito ng native Rust code nang walang general-purpose VM, pinaparesan ng application-specific sequencer at pinoproseso ang mga transaksyon gamit ang first-in-first-out (FIFO) model.

Kahit walang general purpose VM, target pa rin ng Bullet ang verifiability gamit ang zk proofs sa pamamagitan ng zkVM upang patunayan ang state transitions. Ang pangmatagalang plano ay tuluyang lumipat sa full zk rollup at alisin ang bridging.

Batay sa mga unang testnet numbers, ang bespoke stack ng Bullet ay nagpapakita ng kahanga-hangang ultra-fast latencies na 1.2ms, malayo sa Solana na 400ms o kahit sa Hyperliquid na 70ms block time latencies.

Pinagmulan: Bullet

Mahalaga, ang sequencer ng Bullet ay nag-aalok din ng cancel prioritization, isang tampok na nagbibigay-daan sa mga traders at market makers na maaasahang makakansela ang mga order sa panahon ng market volatility — na itinuturing ng marami bilang mahalaga sa tagumpay ng Hyperliquid.

Itinuro ni Frizza na ang kakulangan ng cancel prioritizations ang naging “Achilles heel” ng Zeta sa Solana noong nakaraang taon, kung saan kailangang makipagkumpitensya ang mga traders sa MEV arbitrage bots upang makansela ang mga transaksyon.

Ang reverted transactions sa Solana ay umabot sa 72% noong Abril 2024

“Kailangan naming magbayad ng napakaraming priority fees para mapayagan ang mga tao na makansela ang kanilang mga transaksyon. Paano kung may $50 million na liquidation at naantala ang transaksyon ng isang minuto? Napagtanto ko na mahirap mag-scale at makipagkumpitensya sa Binance [sa Solana].”

Para sa data availability, gagamitin ng Bullet ang Celestia, ayon sa anunsyo ng team ngayong araw sa Token2049 Singapore.

“Hindi optimized ang Solana para sa data availability use case, kundi para sa pag-execute ng SVM transactions,” ani Frizza, na tinutukoy ang multiple megabytes per second throughput ng Celestia bilang optimal para sa use case ng Bullet.

Ang highly bespoke tech stack ng Bullet — customized execution, Celestia DA at isang app-specific sequencer na tinutok upang pigilan ang MEV — ay mas malapit sa vision ng “modular” roadmap ng Ethereum: gumawa ng specialized chains para sa partikular na gawain kaysa panatilihin ang lahat ng state sa isang base layer tulad ng Solana.

Gayunpaman, iginiit ni Frizza na ang perps ang natatanging dahilan kung bakit may saysay ang L2s.

“Maaaring ang perps ang pinaka-komplikadong DeFi use case — kailangan mo ng high performance, mababang fees, mababang latency at hindi ideal na pilitin ito sa isang general purpose chain na hindi optimized para dito,” ani Frizza. “Ang inoo-optimize ng Bullet ay…napakahirap gawin sa geographically distributed validator set ng 2,000.”

Ikinuwento ni Frizza na ang global state machine ng Solana ay mahusay pa rin para sa karamihan ng ibang use cases, kaya’t maliit ang pangangailangan para sa general purpose rollup tulad ng Arbitrum sa ibabaw ng Ethereum.

Nakatakdang ilunsad sa mainnet mamaya ngayong taon, ang Bullet ay marahil ang pinaka-ambisyosong proyekto mula sa Solana-native na layuning makipagtagisan sa perps sa antas ng CEX.