GDP nabawasan, nagpreno, PCE tumama sa inaasahan! Sa matinding labanan ng bulls at bears, ang mahabang lower shadow na ito ay pain para sa pagbaba o isang suporta?
Balitang Pinansyal Abril 9—— Inilabas ng Kagawaran ng Komersyo sa Estados Unidos ang pinal na datos ng GDP para sa ika-apat na quarter ng 2025 at datos ng personal na kita at gastusin para sa Pebrero 2026 (kasama ang PCE). Bago at pagkatapos ng paglabas ng datos, bahagyang nagbago ang indeks ng dolyar, bumaba ng 3 puntos sa maikling panahon bago muling tumaas ng higit 6 na puntos, kasalukuyang nasa 98.9509; ang spot gold ay mabilis ring tumaas ng humigit-kumulang $7, ngunit ang kabuuang reaksiyon ng merkado ay nanatiling mahinahon.
Noong Huwebes (Abril 9), 20:30 sa oras ng Silangang Asia, inilabas ng Kagawaran ng Komersyo sa Estados Unidos ang pinal na resulta ng GDP para sa ika-apat na quarter ng 2025 at datos ng personal na kita at gastusin para sa Pebrero 2026 (kasama ang PCE). Ang taunang growth rate ng GDP para sa quarter ay nasa 0.5%, mas mababa kaysa sa nakaraang datos; ang Pebrero PCE price index ay tumaas ng 2.8% year-on-year, alinsunod sa inaasahan ng merkado, habang ang core PCE ay tumaas ng 3.0%, na tumutugma rin sa inaasahan. Kasabay nito, ang bilang ng mga unang nag-apply ng unemployment benefits ay umakyat sa 219,000, mas mataas kaysa sa inaasahan ngunit nananatili pa rin sa mababang antas sa kasaysayan. Bago at pagkatapos ng paglabas ng datos, bahagyang nagalaw ang indeks ng dolyar, bumaba ng 3 puntos sa maikling panahon bago muling tumaas ng mahigit 6 na puntos, kasalukuyang nasa 98.9509; ang spot gold ay mabilis na tumaas ng mga $7, pero nananatiling mahinahon ang reaksiyon ng merkado.
Malalimang Ugnayan at Analisis
Matapos ang paglabas ng mga datos ng GDP at PCE, nagpakita ng pagkakatugma ang pundamental at teknikal na aspeto. Sa pundamental, ang 0.5% na GDP final value para sa ika-apat na quarter ng 2025 ay mas mababa kumpara sa 4.4% ng ikatlong quarter, na nagpapakita ng pag-usbong ng ekonomiya mula sa mataas na paglago patungo sa normalisasyon, habang ang monthly growth ng personal consumption expenditure na 0.5% ay nagpapakita na may katatagan pa rin ang consumer spending; ang PCE price index na 2.8% year-on-year at core na 3% ay tumutugma sa inaasahan, wala sa significant deviation zone mula sa 2% long-term target ng Federal Reserve, at kahit bahagyang mas mataas ang unang unemployment claims, nananatili itong mababa, na nagpapahiwatig ng matatag na takbo ng ekonomiya na walang matinding pagbabago.
Kung ikukumpara sa nakaraang galaw, ang 0.5% final value ng GDP ay nasa mababa hanggang katamtamang antas ng quarterly data nitong mga nakaraang taon, mas mababa sa consensus ng merkado ngunit hindi nagbago ang trend ng unti-unting pagbabalik ng paglago sa potential growth rate sa nakalipas na dalawang taon; Ang PCE year-on-year na 2.8% ay nagpatuloy sa mild na pagbaba simula ikalawang kalahati ng 2025, makabuluhang mas mababa mula sa mataas na antas ng 2024, patunay na naagapan ang inflation pressure. Para sa pinakahuling presyo, ang indeks ng dolyar ay mabilis na nakabawi matapos ang paglabas ng datos, bumalik sa 98.9509, na nagpapakita ng risk appetite restoration; Spot gold ay tumaas ng $7 sa maikling panahon, sumasalamin sa bahagyang pagtaas ng safe-haven demand, pero hindi nakabuo ng trend-changing breakout.
Mula sa paghahambing ng pananaw, bago ang paglabas ng datos, halos magkatulad ang inaasahan ng mga institusyon at retail investors: karamihan sa mga institusyon ay binibigyang-diin kung matutukoy ng Pebrero PCE ang sticky inflation, karaniwang inaasahan ang core PCE year-on-year na 3%, at GDP final value na mga 0.7%; karamihan sa retail traders ay naglalayon tukuyin ang epekto ng datos sa observation window ng Federal Reserve, may pagkakaingat at nagmamasid lang, tutok sa balanse ng consumer spending at presyo. Pagkatapos ng paglabas, ang mga institusyon ay nagbago ng focus sa alignment with expectations, nakikita na nananatiling malakas ang consumer spending at hindi lumalampas ang PCE sa inaasahan, kaya nagbibigay ng malinaw na observation gap para sa susunod na policy moves; Ang retail ay nakatuon sa downward revision ng GDP, tinatalakay ang pansamantalang pagbabago sa economic momentum, ngunit walang lumalaking consensus deviation—karamihan sa merkado ay neutral pa rin sa pagtanggap ng datos.
Sa teknikal na aspeto, ang short-term rebound ng indeks ng dolyar ay tumutugma sa katatagan ng pundamental, pero sa longer term nananatili sa mataas na volatility range; ang gold ay tumaas sa short term ngunit kulang ng tuloy-tuloy na lakas, nagpapakita na balanse ang pwersa ng mga "bulls at bears" matapos ang datos. Sa kabuuan, ang datos na ito ay hindi nagdulot ng sistemikong pagyanig, at pareho sa pundamental at teknikal na aspeto ay nagpapakita ng makatwiran at mahinahon na reaksiyon ng merkado sa economic data.
Pananaw sa Trend
Batay sa kasalukuyang GDP final value na 0.5% at alignment ng PCE sa inaasahan, inaasahang magpapatuloy ang short-term na malakas at stable na galaw ng indeks ng dolyar sa range na 98.5-99.5, samantalang ang gold ay maaaring bahagyang magbago kasabay ng inflation expectation ngunit mahirap na magkaroon ng isang direksyong malakas na trend. Sa kasalukuyang sitwasyon, na-digest na ng merkado ang lahat ng datos, nananatiling consistent ang short at long-term logic, at ang magiging galaw sa hinaharap ay nakasalalay sa patuloy na kolektibong beripikasyon ng mga kasunod na pang-ekonomiyang indicator, na sa kabuuan ay nagpapakita ng balanse ng takbo.
Mga Madalas Itanong
Tanong: Ano ang pangunahing dahilan kung bakit mas mababa ang 0.5% GDP final value kumpara sa implicit expectation ng merkado?
Ang mas mababang GDP final value ay pangunahing sumasalamin sa final revision sa ilang indicator ng consumption at investment sa ika-apat na quarter, ngunit sa pangkalahatan ay nasa range pa rin ng economic normalization at hindi nagbabago ang continuity ng long-term growth trajectory.
Tanong: Ano ang ibig sabihin ng PCE data na tumugma sa expectation para sa observation ng polisiya ng Federal Reserve?
Ang PCE year-on-year na 2.8% at core na 3% ay tumutugma sa inaasahan, na nagpapakita ng inflation pressure sa controllable range, at nagbibigay ng objective basis para sa Federal Reserve na patuloy na obserbahan ang labor market at economic growth. Ang mga polisiya ay ibabatay sa patuloy na kolektibong beripikasyon ng datos.
Tanong: Ano ang kahulugan ng pagtaas ng first-time unemployment claims ngunit nananatiling mababa ang antas na ito sa ekonomiya?
Kahit bahagyang mataas ang bilang ng unang nag-apply para sa unemployment benefits kumpara sa inaasahan, nasa pangkalahatang mababa pa rin ito ayon sa kasaysayan. Ipinapakita nito na nananatiling matibay ang labor market, walang senyales ng malakihang paglala, at, sa pakikipagtulungan sa GDP at PCE data, nagpapakita ng overall economic resilience.
Tanong: Ano ang mga salik na nagtulak sa rebound ng dolar index matapos mailabas ang datos?
Ang mabilis na rebound ng dolyar index matapos ang panandaliang pagbaba ay pangunahing resulta ng makatwiran at mahinahong pagtanggap ng merkado sa PCE na tumutugma sa inaasahan at kontroladong pagbaba ng GDP, na nagpapakita na ang relative attraction ng US dollar assets ay hindi nagbago ng husto sa kasalukuyang kalagayan.
Tanong: Gold ay tumaas sa short-term ngunit hindi nakabuo ng trend na breakout, ano ang maaaring maging susunod na galaw?
Ang short-term na pagtaas ng ginto ng humigit-kumulang $7 ay pangunahing sumasalamin sa temporaryong safe-haven demand noong inilabas ang datos, ngunit dahil hindi lumampas ang PCE sa inaasahan, kulang ito ng tuloy-tuloy na pag-angat at maaaring magpatuloy ang fluctuation sa range ng gold, na apektado ng parehong inflation expectation at dolyar movement.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Delta Airlines (DAL.US) financial report exposes the aviation industry's "energy eats profits"! Q3 revenue hits record high but high oil prices lower profit outlook
Ang Delta Airlines ay nagkaroon ng 62% na pagtaas sa adjusted fuel expenses sa ikatlong quarter kumpara sa nakaraang taon, habang ang adjusted operating profit margin ay bumaba mula 11.1% patungo sa 9.4%. Dahil dito, ang resulta at hinaharap na outlook na ito ay nagpapakita ng kakayahang mag-operate ng airline giant sa panahon ng mataas na presyo ng langis, ngunit hindi pa naglalabas ng senyales ng muling pagpapalawak ng profit margin.
Optimistik ang Morgan Stanley sa SpaceX: Maliit ang pagtantiya sa potensyal ng “Tera’Merica”, binubuksan ng pagpapalawak ng enterprise AI at computing power ang espasyo para sa paglago
Naniniwala ang Morgan Stanley na ang growth logic ng SpaceX ay lumalawak mula sa aerospace at satellite communications patungo sa enterprise AI at computing power infrastructure. Bukod dito, ang muling pagtatayo ng advanced manufacturing sa Amerika ay maaaring magbukas ng mas malawak na pangmatagalang oportunidad. Ang commercialization ng enterprise AI at pagpapalawak ng computing power ay nagbibigay ng direkta at malakas na suporta sa paglago, habang ang “Tera’Merica” na sumisimbolo sa oportunidad sa manufacturing industry ay nagdadala ng karagdagang pangmatagalang growth potential para sa kumpanya.
Binaba ng Delta Airlines ang inaasahang kita dahil sa pagtaas ng gastos sa gasolina na mas mataas kaysa sa pagtaas ng presyo ng tiket
Dahil sa pagtaas ng gastusin sa gasolina ng $6 bilyon, binaba ng Delta Airlines ang taunang inaasahang kita. Malaking taas sa presyo ng tiket ang sumusubok sa kakayahan ng mga pasahero na magbayad. Inaasahan ng negosyo sa refinery na kikita ng $700 milyon, na makakatulong upang maipahupa ang epekto ng pagtaas ng presyo ng gasolina. Noong Oktubre 9, iniulat ng Reuters Chicago na binaba ng Delta Airlines ang panggitnang taunang kita nila ng halos isang-kapat dahil sa pagsirit ng presyo ng gasolina na nakansela ang positibong epekto ng malakas na demand sa paglalakbay at mataas na presyo ng tiket. Itinatampok nito ang hamon sa mga airline ng US: Kung patuloy na mataas ang presyo ng gasolina, handa pa bang tiisin ng mga pasahero ang mas mataas pang presyo ng tiket? Malaki na ang tinaas ng presyo ngayong taon, at ayon sa mga analyst, posibleng subukin pa ng karagdagang taas ang kagustuhan ng mga pasahero na gumastos. Inaasahan ng Delta, na nakabase sa Atlanta, na tataas ng humigit-kumulang $6 bilyon ang kanilang taunang gastos sa gasolina kumpara noong nakaraang taon. Sa ikatlong quarter, tumaas ng 62% ang gastos nila sa gasolina, umabot sa $4.1 bilyon—mahigit $500 milyon na mas mataas sa inaasahan noong Hulyo. Sinabi ni CFO Erik Snell na "puro problema ito sa gasolina" at tumaas ang presyo ng krudo at ng jet fuel mula pa ng tag-init. Ngayon, inaasahan ng Delta na ang taunang adjusted earnings per share ay $5.10 hanggang $5.60, mas mababa kaysa sa $6.50 hanggang $7.50 na inaasahan noong Hulyo. Ayon sa datos ng London Stock Exchange Group (LSEG), ang bagong median na $5.35 ay mas mababa sa average na $5.46 na inaasahan ng mga analyst. Inaasahan din ng kumpanya na sa 2026, aabot sa $4.5 bilyon ang adjusted pre-tax earnings nila. Sa ikatlong quarter, ang adjusted earnings per share ay $1.72, bahagyang mababa sa inaasahang $1.76, at ang operating profit margin ay bumaba mula 11.1% patungong 9.4%. Ang Delta ang unang major airline na naglabas ng Q3 report; ang mga karibal tulad ng United Airlines, American Airlines, at Southwest Airlines ay maglalabas ng kani-kanilang ulat sa mga susunod na linggo. Pagtaas ng Presyo ng Tiket Ayon sa US Bureau of Transportation Statistics, sa unang walong buwan ng 2026, $42.9 bilyon ang ginastos ng US airlines sa fuel para sa regular flights, halos $13.2 bilyon na mas mataas kahit na bahagyang bumaba ang konsumo ng gasolina. Malakas ang demand at mabagal ang pagdagdag ng flights kaya naipapasa sa mga pasahero ang mas mataas na gastos. Sa una hanggang Agosto ng taon, tumaas ng halos 25% ang average na presyo ng tiket kumpara noong nakaraang taon, batay sa consumer price index ng US Bureau of Labor Statistics. Dahil patuloy na mataas ang presyo ng gasolina, at mas bibilis pa ang pagdagdag ng flight capacity sa Q4, binabantayan ng mga analyst kung makakaya pa ng airlines tulad ng Delta na itaas pa ang presyo ng tiket nang hindi bumababa ang demand sa paglalakbay. Ayon sa Deutsche Bank, posibleng bumaba muna ang porsyento ng gastos sa fuel na nababawi nila sa kita ngayong Q4 at inaasahang sa simula pa ng 2027 fully mare-recover. Ayon sa Delta, malakas pa rin ang demand. Sabi ni Snell, nasa halos 60% na ang booking para sa Q4, kaya inaasahan nila ang 20% annual revenue growth. Inaasahan ding nasa pagitan ng $1.15 hanggang $1.65 ang adjusted Q4 earnings per share, halos tugma sa expectations. Kalamangan sa Refinery May kalamangan ang Delta sa ibang major US airlines dahil pagmamay-ari nito ang refinery na malapit sa Philadelphia—na inaasahang kikita ng $700 milyon ngayong taon. “May refinery kami at ito ang nagsisilbing hedge—bagama’t bahagyang hedge lang—laban sa taas ng gasolina, at wala ng ibang may gano’n," pahayag ni Snell. Binili ng Delta ang Monroe refinery noong 2012 na kini-convert ang krudo sa jet fuel at iba pang produkto. Bagamat ang airline division ay nagbabayad pa rin ng fuel ayon sa market price, naiiwan sa kumpanya ang kita mula sa refinery. Sa tuwing malaki ang diperensya ng presyo ng krudo at ng produktong gasolina, napababa nito ang pressure sa gastos kumpara sa airlines na umaasa lang sa labas na supplier. Ngunit, depende ito sa refinery margins—kung bumaba man ang margin, posible rin silang malugi. Gayunpaman, kakayanin lang ng refinery na bahagyang bawasan ang epekto ng mataas na presyo ng gasolina. Kahit na magdadala ito ng $0.40 kada galon na kita, inaasahan ng Delta na tataas pa rin sa $4.25 kada galon ang kanilang fuel cost sa Q4 mula sa $3.61 kada galon noong Q3. Ayon kay Snell, posibleng manatiling mataas ang presyo ng gasolina sa ilang panahon. “Balang araw bababa rin ang presyo ng gasolina, pero di pa natin alam kung kailan.”
“Nabigo ang teorya ng katapusan ng SaaS”? Autodesk (ADSK.US) at Intuit (INTU.US) ang nangunguna sa kabila ng trend, muli tinataya ng Wall Street ang kwento ng “AI na lumalamon sa software”
Ngayong linggo, inaasahan na makakamtan ng Autodesk at Intuit ang pinakamalakas na lingguhang pagtaas sa loob ng ilang buwan. Sa kabila ng kabuuang presyur sa sektor ng teknolohiya, tumaas ang kanilang halaga, nagpapahiwatig ng muling pagkakaroon ng optimismo sa merkado tungkol sa paglago ng industriya ng SaaS (Software as a Service).
Mga presyo ng crypto
Higit pa
