Ang European stock market ay nagtala ng pinakamalaking pagbaba sa loob ng dalawang buwan! Ang presyo ng langis ay lumampas sa isang daan, nagbabala ng inflation, at ang merkado ay tumaya na magtataas ng interes ang European at British central banks ng apat na beses.

Unang beses mula Hulyo, lumampas ang presyo ng Brent crude oil sa $100 kada bariles, bumagsak ang mga stock market sa Europa, biglang tumaas ang mga inaasahan sa implasyon, at agad na pinalakas ng mga mangangalakal ang pusta sa malalaking pagtaas ng interest rate ng European Central Bank at Bank of England.

Bumagsak ang STOXX Europe 600 Index ng 1.41% noong Miyerkules, nagtapos sa 640.4 puntos, ang pinakamalaking arawang pagbagsak mula Hulyo.Kasabay na bumagsak nang 1.58% ang Eurozone blue-chip STOXX 50, nagtapos sa 6311.56 puntos.

Ang muling paglala ng sigalot ng US at Iran ang nagtulak sa pagtaas ng presyo ng langis, nagpataas ng pangamba ng merkado sa patuloy na implasyon, at lalo pang lumalala ang pabago-bagong takbo ng stock market sa Europa mula noong Agosto nang maabot nito ang all-time high.

Mas matindi ang naging tugon ng interest rate market. Ipinapakita ng swap pricing na inaasahan ngayon ng mga mangangalakal na ang European Central Bank at Bank of England ay magtataas ng tig-90 basis points bago matapos ang 2027, na nangangahulugang kailangan ng tig-tatlong pagtaas ng 25 basis points bawat isa, at may halos 60% na tsansa pa ng ikaapat na pagtaas.

Ang yield ng German two-year government bonds—itinuturing na pinaka-sensitibo sa inaasahan ng monetary policy—ay sumampa sa 3.08% noong Miyerkules, pinakamataas mula Hunyo 2024.

Ang paglala ng tensyon sa pagitan ng US at Iran ang nagdala sa Brent crude oil na sa unang pagkakataon mula Hulyo ay lumampas sa $100 kada bariles, naging direktang mitsa ng kasalukuyang kaguluhan sa merkado.

Ayon kay Natixis CIB strategist Emilie Tetard, "Mukhang naging key threshold ng sentimyento ng merkado ang $100 kada bariles."

Malaking umaasa ang Europa at UK sa imported na langis at natural gas, kaya't partikular na sensitibo ang kanilang ekonomiya sa pagsirit ng presyo ng enerhiya.

Binigyang-diin ni Allspring Global Investments senior portfolio manager Lauren van Biljon na, "Ang pagbabalik ng langis sa mahigit $100, ang UK at Europa ay patuloy na mahigpit na naka-ugnay sa presyo ng enerhiya." Dagdag pa niya, ang epekto ng presyo ng enerhiya sa implasyon, bukod sa mas matatag na ekonomiya ng eurozone kaysa inaasahan, ay nagtulak sa 'agresibong' presyo sa pagtaas ng interest rate sa European Central Bank.

Inaasahan ng European Central Bank na mag-aanunsyo ng pagtaas ng interest rate sa monetary policy meeting ngayong Huwebes, at malinaw na ipinaabot na ni Joachim Nagel, miyembro ng Executive Board, ang senyales ng pagtaas ngayong round.

Saklaw ng pagbagsak na ito ang halos lahat ng sektor sa European stock market, pinangunahan ng cyclical sectors gaya ng construction, materials, at retail.

Bumagsak ang STOXX 600 Construction & Materials Index ng 2.57%, Retail Index ng 2.56%, Personal & Household Goods ng 2.39%, Industrial goods & services ng 2.34%, at Food & Beverages ng 2.12%.

Bahagi ng pressure sa retail sector ay nagmula sa performance ng ilang stock—bumaba ng 3.6% ang Inditex SA, fast fashion giant, matapos maglabas ng kita para sa unang kalahati ng taon na di umabot sa inaasahan ng mga analyst.

Sa mga blue-chip, bumaba ng 3.9% ang Saint-Gobain ng France, 3.84% ang Adyen, at 3.75% ang Rheinmetall ng Germany. Kabilang sa pinaka malalaking pagbagsak sa STOXX 600 ay ang Auto1 Group (bumaba ng 6.47%), Rightmove (bumaba ng 5.02%), at Kering Group (bumaba ng 4.97%).

Kabaligtaran, tumaas ng 0.26% ang oil at natural gas sector, kung saan Eni Group ng Italy ay umangat ng 1.91% at TotalEnergies ay umakyat ng 0.59%, na naging kakaunti sa mga blue-chip na nakapagtala ng pag-angat.

Kahit na mabilis na tumaas ang inaasahan sa pagtaas ng interest rate sa merkado, babala ng ilang analyst, posible nang sobra ang swap pricing kumpara sa aktwal na kagustuhan ng central bank.

Kamakailan ay binawasan na ni Bank of England Governor Andrew Bailey ang posibilidad ng karagdagang pagtaas ng interest rate. Naniniwala si CG Asset Management portfolio manager Emma Moriarty na malabong mangyari ang senaryo kung saan apat na beses kailangan itaas ang rate para mapigil ang epekto ng inflasyon, lalo na sa mahina ang ekonomiya ng UK.

Sang-ayon din si van Biljon na "tila hindi makatwiran" ang pinakabagong round ng pusta sa pagtaas ng rate ng Bank of England.

Paliwanag ni market strategist Evelyne Gomez-Liechti, "parehong labis na napupusta" ang merkado sa pagtaas ng rate ng European Central Bank at Bank of England.

Pinayuhan din ng mga strategist ng Bank of America ang kanilang kliyente na mag-invest sa short-term eurozone bonds, na naniniwalang sobra ang presyo ng dagdag na pagtaas ng rate ng European Central Bank, sapagkat wala pang makapangyarihang ebidensya ng malawakang pagkalat ng pressure sa implasyon at kinakaharap ng eurozone economy ang downside risks na maglilimita sa espasyo ng central bank para magtaas ng rate.