Nagbabala tungkol sa AI credit risk, ayon kay Moody's: Ang off-balance sheet na obligasyon ng limang pinakamalalaking higante ng Amerika ay tumaas ng 8 beses sa loob ng 3 taon, umabot na sa $2.8 trilyon
Lima sa pinakamalalaking kumpanya ng teknolohiya sa Amerika ay nagsasagawa ng malawakang pagpapalawak ng imprastraktura para sa artificial intelligence, dahilan upang sila ay magkaroon ng napakalaking off-balance sheet liabilities na siyang masusing binabantayan ngayon ng mga credit rating agency dahil sa potensyal nitong panganib sa kredito.
Ayon sa ulat ng Moody's, ang Amazon, Microsoft, Google, Meta, at Oracle ay pinagsamang may mahigit $2.8 trilyong halaga ng AI-related na off-balance sheet obligations, kabilang dito ang mga kasunduan sa lease, procurement commitments, at mga garantiya, lahat ay hindi kabilang sa opisyal na balanse ng kanilang mga kompanya.
Ang naturang halaga ay tumaas nang husto kumpara sa $350 bilyon noong 2023, na nagpapakita ng pabilis na pagpupundar ng mga kumpanyang ito sa imprastraktura sa kasagsagan ng AI wave.
Binanggit ng mga analyst ng Moody's na sina David Gonzales at Alastair Drake sa ulat na, "Hindi lang dapat bigyan pansin ang kabuuang numero, kundi ang bilis ng pagdami ng mga commitment kada quarter."
Ang nasabing limang kumpanya ay kabilang din sa pinakaaktibo sa pag-isyu ng investment-grade corporate bonds sa Amerika ngayong taon. Binigyang-diin ng Moody's na mahalaga ang pagsusuri ng mga off-balance sheet commitments na ito para sa tamang pagtaya sa kanilang credit status.
Tatlong Uri ng Pautang ay Lahat Lumobo, Data Center Lease Umabot ng Trilyon
Batay sa estruktura, kapansin-pansin ang malalaking pagtaas sa lahat ng tatlong uri ng off-balance sheet obligations.
Ang lease para sa mga data center na hindi pa natatapos ngayong taon ay lumampas sa $1 trilyon, higit 50% ang taas mula $662 bilyon noong nakaraang taon; ang procurement commitments—mga kontratang para sa pagbili ng kalakal o serbisyo sa hinaharap—ay tumaas mula $528 bilyon tungong $1.57 trilyon; at ang garantiya ay lumaki mula $51 bilyon tungong $137 bilyon.
Ipinunto ng Moody's na sinusunod ng limang kumpanyang ito ang kasalukuyang US accounting standards, kung saan ang nabanggit na obligasyon ay hindi pa napapasama bilang panandaliang utang kaya hindi ito kasama sa balanse. Bukod pa rito, hindi lahat ng mga commitment ay mauuwi sa aktwal na paglabas ng pera.
Ang Off-Balance Sheet Commitments ay Naging Babala ng Panganib
Gayunpaman, mariin ding binigyang-diin ng Moody's sa ulat na ito na ang mabilis na paglobo ng mga off-balance sheet obligations ay naglalantad sa pressure sa pagpopondo ng mga tech giant sa AI infrastructure construction.
Habang patuloy ang mataas na demand para sa mga data center, ang mga kumpanyang ito ay nag-uunahan sa pagpapalawak ng kanilang kakayahan sa pag-compute, na siyang nagtutulak na lumaki ang scale ng kanilang pangmatagalang financial commitments.
Para sa mga namumuhunan, nangangahulugan ito na hindi sapat na tumingin lamang sa tradisyonal na balance sheet upang lubos na masukat ang aktwal nilang financial exposure.
Ayon sa ulat ng Moody's, kapag sinusuri ang kakayahan sa pagbabayad at kalidad ng kredito ng mga malalaking cloud computing at AI platform na ito, naging mahalagang variable ang off-balance sheet commitments na hindi dapat isantabi.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Inilapat ng U.S. Treasury ang $6 billions na buyback para sa ultra-long bonds: Tatlong beses ng inaasahan para sa unang bahagi ng Agosto, ngunit nananatiling mataas ang 30-year yield na naabot ang pinakamataas mula 2007.
Bibili ng Estados Unidos ng hanggang 6 bilyong dolyar ng long-term na treasury bonds.
Nagbabala sa AI credit risk, Moody's: Ang limang pinakamalaking kumpanya sa US ay may off-balance sheet na obligasyon na tumaas ng 8 beses sa loob ng 3 taon, umabot sa $2.8 trillion.
Ayon sa ulat ng Moody's Ratings, ang limang kumpanya—Amazon, Microsoft, Google, Meta, at Oracle—ay may kabuuang $2.8 trillion na off-balance sheet obligations na may kaugnayan sa AI, kabilang dito ang mahigit $1 trillion sa lease commitments, $1.57 trillion sa purchase commitments, at $137 billion sa guarantees. Kumpara sa $350 billion noong 2023, ito ay isang napakalaking pagtaas. Ayon sa mga analyst ng Moody's, higit na mahalaga ang bilis ng pagtaas ng mga obligasyon na ito.
Tumataas ang panganib sa utang kaya nagdulot ng pagdami ng hedging! NVDA CDS ng Nvidia (NVDA.US) kabilang sa mga pinaka-aktibong produkto sa merkado ng Amerika
Habang ang mga mamumuhunan ay naghahanap ng paraan upang ma-hedge ang kanilang pagkakalantad sa utang, ang mga derivatives na may kaugnayan sa Nvidia ay isa na ngayon sa mga pinaka-aktibong kalakal sa credit default swap (CDS) market ng Estados Unidos.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
