Nagbabala sa AI credit risk, Moody's: Ang limang pinakamalaking kumpanya sa US ay may off-balance sheet na obligasyon na tumaas ng 8 beses sa loob ng 3 taon, umabot sa $2.8 trillion.
Ayon sa ulat ng Moody's Ratings, ang limang kumpanya—Amazon, Microsoft, Google, Meta, at Oracle—ay may kabuuang $2.8 trillion na off-balance sheet obligations na may kaugnayan sa AI, kabilang dito ang mahigit $1 trillion sa lease commitments, $1.57 trillion sa purchase commitments, at $137 billion sa guarantees. Kumpara sa $350 billion noong 2023, ito ay isang napakalaking pagtaas. Ayon sa mga analyst ng Moody's, higit na mahalaga ang bilis ng pagtaas ng mga obligasyon na ito.
Limang higanteng teknolohiyang Amerikano ang nag-ipon ng napakalaking off-balance sheet na utang upang suportahan ang pagpapalawak ng imprastrukturang artificial intelligence, at malapit na sinusubaybayan ng mga rating agency ang kanilang credit risk.
Ayon sa ulat ng Moody's, ang Amazon, Microsoft, Google, Meta, at Oracle ay may kabuuang 2.8 trilyong dolyar na off-balance sheet na obligasyon kaugnay ng AI, kabilang ang mga kasunduan sa pag-upa, procurement commitments, at guaranties, na hindi naitala sa kanilang mga balance sheet.
Ang bilang na ito ay sumabog mula sa 350 bilyong dolyar noong 2023, na nagpapakita kung gaano kabilis ang pagtaya ng mga kumpanyang ito sa imprastruktura sa gitna ng AI boom.
Itinuro nina Moody's analyst David Gonzales at Alastair Drake sa ulat na, "Hindi lang ang absolute na bilang ang dapat pagtuunan ng pansin, kundi ang bilis ng pagtaas ng mga commitment na ito bawat fiscal quarter."
Ang limang kumpanyang ito ay kabilang din sa pinaka-aktibong issuer ng investment-grade corporate bonds sa US ngayong taon. Binigyang-diin ng Moody's na mahalaga ang pagsusuri sa mga off-balance sheet commitment sa pagtaya sa kanilang credit standing.
Tatlóng Uri ng Utang, Malaki ang Itinaas; Data Center Lease Lagpas 1 Trilyong Dolyar
Batay sa estruktura, tatlo ang pangunahing uri ng off-balance sheet na obligasyon na lahat ay may malaking pagtaas.
Ang leasing ng data centers na hindi pa natatapos ay lumagpas sa 1 trilyong dolyar ngayong taon—mahigit 50% pagtaas mula sa 662 bilyong dolyar noong nakaraang taon; procurement commitments—o mga kontrata para sa pagbili ng produkto o serbisyo sa hinaharap—tumaas mula 528 bilyong dolyar sa 1.57 trilyong dolyar; samantalang ang mga guaranty ay umakyat mula 51 bilyong dolyar sa 137 bilyong dolyar.
Ipinunto ng Moody's na ang limang kumpanyang ito ay sumusunod sa mga umiiral na accounting standards sa US—dahil ang mga obligasyong ito ay hindi pa kasalukuyang utang, hindi sila kailangang isama sa balance sheet. Dagdag pa rito, hindi lahat ng commitment ay magiging aktwal na paggastos ng pera sa hinaharap.
Naging Signal ng Panganib ang Off-Balance Sheet Commitments
Sa kabila nito, binigyang-diin ng ulat ng Moody's na ang mabilis na pagtaas ng mga off-balance sheet na obligasyon ay nagpapakita ng pressure sa financing ng mga tech na higante sa pagtatayo ng AI infrastructure.
Habang patuloy ang mataas na demand para sa data centers, nagpapaligsahan ang mga kumpanyang ito sa pagpapalawak ng kanilang computing power, kaya lumalaki ang kanilang mga long-term financial commitment.
Para sa mga mamumuhunan, nangangahulugan ito na hindi sapat ang mga tradisyunal na balance sheet upang lubusang masuri ang tunay na financial exposure ng mga kumpanyang ito.
Binalaan ng ulat ng Moody's na sa pagsusuri ng kakayahan sa pagbabayad ng utang at credit quality ng mga malalaking kumpanya sa cloud computing at AI platforms, ang mga off-balance sheet na commitment ay mahalagang variable na hindi na maaaring balewalain.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Inilapat ng U.S. Treasury ang $6 billions na buyback para sa ultra-long bonds: Tatlong beses ng inaasahan para sa unang bahagi ng Agosto, ngunit nananatiling mataas ang 30-year yield na naabot ang pinakamataas mula 2007.
Bibili ng Estados Unidos ng hanggang 6 bilyong dolyar ng long-term na treasury bonds.
Tumataas ang panganib sa utang kaya nagdulot ng pagdami ng hedging! NVDA CDS ng Nvidia (NVDA.US) kabilang sa mga pinaka-aktibong produkto sa merkado ng Amerika
Habang ang mga mamumuhunan ay naghahanap ng paraan upang ma-hedge ang kanilang pagkakalantad sa utang, ang mga derivatives na may kaugnayan sa Nvidia ay isa na ngayon sa mga pinaka-aktibong kalakal sa credit default swap (CDS) market ng Estados Unidos.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
