TSMC kinukuha ang merkado ng Intel, nakikipag-negosasyon para sa pakikipagtulungan kay Musk sa Terafab, presyo ng stock pumalo sa historikong mataas

Ang potensyal na kooperasyon sa pagitan ng TSMC at ng Terafab Super Wafer Factory ng Musk ay nagiging pinaka-pinapansin na transaksyon sa industriya ng semiconductors. Tinataya ng mga tagaloob ng industriya na mahigit 80% ang posibilidad ng kanilang kooperasyon, at agad nang tumugon ang merkado.

Noong Lunes, ang presyo ng TSMC sa US stock market (TSM) ay umabot sa intraday all-time high na $487.44, nagtapos sa pagtaas ng humigit-kumulang 2.8% sa $485.80, at nagtala rin ng bagong record sa close, na unang pagkakataon na umabot sa humigit-kumulang $2.5 trilyong market value sa kasaysayan, na may mahigit 60% na pag-angat ngayong taon.

Ang pagtaas ng presyo ng TSMC ngayong pagkakataon ay iniudyok mismo ni Musk. Personal niyang kinumpirma sa social media platform X na kasalukuyang may paunang talakayan sa TSMC ukol sa proyekto ng Terafab, at sinabi niyang “pinag-uusapan pa lang, pero baka may kalalabasan.” Samantala, nanatiling tahimik at hindi nagbigay ng anumang pampublikong tugon ang opisyal ng TSMC.

Kasabay nito, ang Intel na sumali sa proyekto ng Terafab noong Abril ngayong taon, ay nagtapos na bumagsak ng humigit-kumulang 2.6% noong Lunes, sunod-sunod nang bumaba ng tatlong trading days. Ang posibilidad ng paglahok ng TSMC ay direktang nakaapekto sa inaasahan ng merkado sa posisyon ng Intel sa nasabing proyekto.

Mahigit 80% ang posibilidad ng kooperasyon: Natural na sinerhiya sa wafer plant ng Texas

Ayon sa ulat ng Digitimes, isang Taiwanese na media ng teknolohiya, tinataya ng mga tagaloob ng industriya na ang posibilidad ng kooperasyon ng TSMC at Terafab ay lampas 80%. Ang pangunahing lohika ng pagtayang ito ay ang plano ng TSMC sa pagpapalawak ng wafer plant sa Texas, US ay mataas ang pagsasalubong sa lokasyon na pinili ng Terafab.

Sa ulat ng Mizuho Securities trading desk analyst na si Jordan Klein sa mga kliyente, tinukoy niya na tinitingnan ng TSMC ang pagtatatag ng bagong manufacturing hub sa Texas, US, “malamang na bahagi ito ng proyekto, kung saan si Musk ang magiging pangunahing customer.” Dagdag pa niya, maaari raw maagwat o pagsaluhan ng TSMC at Intel ang Terafab project pagdating ng panahon.

Ayon sa ulat, kasalukuyang sinusuri ng TSMC ang pagtatayo at pagpapatakbo ng isang wafer factory na eksklusibong magseserbisyo sa Tesla, SpaceX at xAI. Ang pinakaepektibong estruktura ng transaksyon ay: Sagutin ng TSMC ang pagmamay-ari at operasyon ng wafer factory, habang susuportahan ng SpaceX sa pamamagitan ng investment, garantisadong purchase volume, o kombinasyon ng dalawa. Isinulat ng ilang mga tagaloob ng industriya na talagang nagkaroon ng pag-uusap ang dalawang panig, ngunit malayo pa raw ito sa lagdaan ng kontrata at kasalukuyang tila nasa “dating stage” pa lamang.

Likod ng pananahimik ng TSMC: Negosasyon at estratehikong konsiderasyon

Sa harap ng kumpirmasyon ni Musk, pinili ng TSMC na manahimik, na siyang isang uri ng negotiation stance. Bilang pinakamalaking semiconductor foundry sa mundo, ang monopolistikong posisyon ng TSMC sa advanced manufacturing process ay nagbibigay rito ng malaking bargaining power.

Muling nilinaw ng Wedbush Securities analyst na si Matt Bryson ang “outperform” na rating sa TSMC matapos mailabas ang balita. Sinabi rin ni Jordan Klein na “lubos na makatwiran” ang kooperasyon ng TSMC at Terafab, dahil kinikilala ang TSMC bilang pinakamagaling sa mundo pagdating sa mass production ng advanced node semiconductors.

Ang pananahimik ng TSMC ay nagpapakita rin ng mataas nitong pag-iingat sa pamamahala ng relasyon sa mga kliyente. Kabilang sa mga kasalukuyang kliyente ng kumpanya ay ang Apple, Nvidia at AMD at iba pang higante sa teknolohiya, kung kaya’t anumang publikong pahayag tungkol sa distribution ng kapasidad ay maaaring magdulot ng sensitibong reaksyon mula sa kasalukuyang mga kliyente. Sa sitwasyong hindi pa tiyak ang estruktura ng kooperasyon, ang pagiging low-key ay isang negotiation strategy at proteksyon para sa kasalukuyang client relations.

Istruktura ng kliyente at eksena ng kumpetisyon: Direktang tatamaan ang Intel

Kung tuluyang sumali ang TSMC sa Terafab, magkakaroon ito ng multidimensiyonal na epekto sa kompetisyon ng industriya.

Para sa Intel, ito ang pinakatuwirang tatamaan. Noong Abril, pormal na naging partner ang Intel ng Terafab at may koneksyon sa mga plano ng manufacturing technology ng pasilidad na ito. Ang potensyal na paglahok ng TSMC ay maaaring magresulta ng pagbawas ng sentral na papel ng Intel sa proyekto, paliwanag din ito sa pagbagsak ng stock price ng Intel noong araw na iyon.

Para naman sa Samsung, kung magseserbisyo ang TSMC sa mga negosyo ni Musk bilang pangmatagalang pangunahing kliyente, lalo pang palalakasin nito ang liderato ng TSMC sa advanced foundry market at lilimitahan ang pagkakataon ng Samsung na makuha ang mga high-end AI chip orders.

Sa usapin ng capacity allocation, ang disenyo ng Terafab project ay para mag-supply ng custom chips para sa Tesla, SpaceX, at xAI upang tugunan ang patuloy na lumalaking demand sa computing power. Kapag inako ito ng TSMC, ibig sabihin ay madadagdagan ng isang relatively independent na supply chain ang manufacturing footprint ng kumpanya sa US, na siyang hiwalay sa kasalukuyang production capacity para sa Apple, Nvidia, at iba pa nitong mga kliyente.

Bagong taas sa presyo ng stocks: Maagang presyuhan ng merkado, may parehong katalista at risko

Ang presyo ng TSMC ay tumaas ng mahigit 60% bago pa man makumpirma ang balita, at noong araw na iyon ay lumagpas sa $479 cup-base breakout point, kasabay ng pag-abot sa bagong high ng relative strength line, na nagpapakita ng bullish technical signal. Itinuring ng Investor's Business Daily ang TSMC bilang “stock pick of the day.”

Gayunpaman, ang mabilis na reaksyon ng merkado ay nagdudulot din ng alalahanin sa valuation. Ang presyo ng TSMC ay kasalukuyang higit 10% ang taas sa 50-day average, at bagama’t malinaw ang breakout signal, nakikita ng mga analyst na posibleng magkaroon ng consolidation pressure sa maikling panahon.

Tungkol naman sa mga susunod na katalista, ang buwanang revenue report ng TSMC para Setyembre ay ilalabas ngayong Huwebes, na inaabangan ng merkado bilang mahalagang susunod na punto. Maliban pa rito, ang quarterly earnings report ngayong Oktubre 15 ay magbibigay ng karagdagang pahiwatig ukol sa kapasidad at demand forecast ng mga kliyente; kung magbibigay ang management ng pahayag tungkol sa Terafab cooperation, ito ang magiging susunod na tututukan ng merkado.

Sa risk aspect, ang negosasyon ay nasa napakamaagang yugto pa lamang, at malinaw namang ipinahayag ni Musk na hindi pa tiyak ang resulta. Kung sakaling hindi umabot sa pirmahan ng kontrata ang negosasyon o malayo ang magiging estruktura ng kooperasyon sa inaasahan ng merkado, ang kasalukuyang presyong bahagyang sumasalamin sa expectation ng kooperasyon ay maaaring humarap sa presyon ng pag-retract.