Aktualizacja Celestia i Proof-of-Governance: punkt zwrotny dla TIA?

Celestia wchodzi w kluczową fazę wraz z dwoma fundamentalnymi zmianami: aktualizacją Matcha oraz proponowanym Proof-of-Governance (PoG).

Te ulepszenia techniczne oraz restrukturyzacja tokenomiki mogą przekształcić TIA z tokena o wysokiej inflacji w potencjalnie deflacyjny aktyw. Wraz ze wzrostem oczekiwań społeczności i szybko rozwijającym się ekosystemem pojawia się pytanie: czy TIA może w nadchodzących latach wybić się na prowadzenie?

Matcha: Ulepszenie techniczne i ograniczenie podaży

Zgodnie z oficjalnym ogłoszeniem Celestia, aktualizacja Matcha zwiększy rozmiar bloku do 128MB, zoptymalizuje propagację bloków oraz poprawi wydajność zgodnie z propozycją CIP-38. Co ważniejsze, propozycja CIP-41 obniża roczną inflację z około 5% do 2,5%, bezpośrednio ograniczając podaż TIA w obiegu. Ta zmiana czyni TIA bardziej atrakcyjnym dla długoterminowych inwestorów i wzmacnia jego rolę jako potencjalnego aktywa zabezpieczającego w DeFi.

Inflacja w czasie dla Celestia. Źródło: Celestia

Poza dynamiką podaży, Matcha rozszerza także dostępny „blockspace” dla rollupów, usuwa bariery filtrowania tokenów dla IBC/Hyperlane i pozycjonuje Celestia jako centralną warstwę dostępności danych (DA) dla innych łańcuchów. To tworzy podstawy dla nowych źródeł przychodu, ponieważ opłaty DA z rollupów mogą w przyszłości wspierać wartość TIA.

PoG: Droga do deflacyjnego tokena?

Kolejnym ważnym punktem jest propozycja Proof-of-Governance (PoG). Według Kairos Research, PoG może obniżyć roczną emisję do zaledwie 0,25% — to 20-krotna redukcja w stosunku do obecnych poziomów. Przy tak gwałtownym spadku emisji, próg przychodów wymagany do osiągnięcia przez TIA statusu netto-deflacyjnego staje się bardzo niski.

„Nasza analiza pokazuje, że TIA może potencjalnie przejść z tokena inflacyjnego do aktywa deflacyjnego lub o niemal zerowej inflacji, pod odpowiednimi warunkami” — zauważa Kairos Research.

Niektórzy eksperci twierdzą, że nawet same opłaty DA mogą wystarczyć, by TIA stała się deflacyjna. Dodanie nowych źródeł przychodu, takich jak stablecoin ekosystemowy lub generujące przychód DATs, mogłoby „całkowicie odwrócić historię tokenomiki TIA”. Ta perspektywa wzmacnia zaufanie społeczności, że Celestia może stać się wzorem powiązania wartości tokena z rzeczywistą wydajnością biznesową.

Nawet współzałożyciel Celestia, Mustafa Al-Bassam, który wcześniej był sceptyczny wobec PoG, zmienił swoje stanowisko. Porównał ten system do odpornych zdecentralizowanych struktur, takich jak ICANN i IANA, które przetrwały scentralizowane aplikacje bez koncentracji władzy.

„Ta perspektywa jest zgodna z wizją Celestia: umożliwiając weryfikowalne lekkie węzły, sieć zapewnia, że walidatorzy nie muszą być obdarzeni zaufaniem co do poprawności, zachowując bezpieczeństwo bez koncentracji władzy” — podzielił się Mustafa Al-Bassam.

Jeśli Celestia dostarczy obiecane rozwiązania, PoG może być niezwykle pozytywnym krokiem dla całej sieci.

TIA: Wysokie oczekiwania, ale ryzyka pozostają

Jeśli chodzi o cenę, TIA niedawno skorygowała się w dół, odzwierciedlając krótkoterminowe niedźwiedzie sygnały techniczne, takie jak RSI, MACD i odpływy netto kapitału. W chwili pisania tego tekstu, dane BeInCrypto pokazują, że TIA jest notowana ponad 93% poniżej swojego ATH z lutego 2024 roku.

Wykres cenowy TIA. Źródło: BeInCrypto

Przy takiej zmienności, nastroje rynkowe pozostają w dużej mierze pesymistyczne. Niektórzy inwestorzy twierdzą, że TIA jest przykładem powiedzenia „nie zakochuj się w swoich pozycjach”. Hype po airdropie sprzed 18–24 miesięcy, w połączeniu z inwestorami venture stale odblokowującymi tokeny i tłumiącymi ich wartość, mocno obciążył token. Niektórzy nawet opisali wykres TIA jako „ból i cierpienie!”

Dlatego te nowe propozycje oraz skarbiec o wartości 100 millions dolarów mogą stać się kołem ratunkowym dla projektu. Klucz jednak tkwi w realizacji. PoG wymaga zatwierdzenia przez społeczność, dystrybucji przychodów oraz przejrzystych mechanizmów buyback/burn, a liczba rollupów korzystających z Celestia musi być wystarczająco duża, by generować trwałe przychody z opłat DA. Jeśli przychody DA nie wzrosną szybko lub konkurenci tacy jak EigenDA wyprzedzą projekt, scenariusz deflacyjny może się opóźnić.