Różnica cen dyzla po raz pierwszy przekroczyła 100 dolarów za baryłkę! Czy produkty naftowe stoją w obliczu superburzy?
Obecnie światowy rynek ropy wykazuje wyraźne strukturalne zróżnicowanie: ceny ropy Brent oscylują w przedziale 80-90 dolarów za baryłkę, rynek ocenia przyszły popyt i podaż ropy dość pesymistycznie, jednak ceny produktów końcowych, takich jak benzyna czy olej napędowy, nadal rosną, a zwłaszcza marża rafinacji oleju napędowego szybko się powiększa. Po raz pierwszy w historii marża rafinacji diesla w USA przekroczyła poziom 100 dolarów za baryłkę, przewyższając poziomy z początkowej fazy konfliktu Rosja-Ukraina w 2022 roku; marża rafinacji diesla w Europie Północno-Zachodniej również osiągnęła historyczne maksimum około 90 dolarów za baryłkę.
Kluczowy czynnik obecnej sytuacji na rynku energii przesunął się z pytania „czy brakuje ropy naftowej” na „czy istnieje wystarczająca liczba rafinerii zdolnych przetworzyć ropę na produkty końcowe”. Od czerwca marże rafinacji benzyny i diesla wzrosły o 86%, natomiast marża dla paliw lotniczych wzrosła aż o ponad 140%. Obecnie globalny eksport produktów naftowych zmniejszył się o 6 milionów baryłek dziennie rok do roku, co oznacza spadek o 25%; w Zatoce Perskiej i Rosji spadek wynosi 75%. Liczba nieplanowanych przestojów rafinerii na świecie jest o 60% wyższa niż sezonowa norma, a globalny poziom wykorzystania rafinerii spadł o 7 milionów baryłek dziennie rok do roku.
Rynek oleju napędowego jest obecnie silnie niezrównoważony pod względem podaży i popytu. W tygodniu zakończonym 21 sierpnia, zapasy amerykańskich destylatów (przede wszystkim oleju napędowego) spadły do poziomu 103,4 miliona baryłek, co oznacza najniższy sezonowy poziom od lat 80-tych XX wieku. Zapasy diesla w USA i Europie wciąż się obniżają: zapasy diesla i benzyny w USA spadły odpowiednio o 9% i 7% rok do roku. Oznacza to, że globalny sektor rafineryjny nie posiada wystarczającej rezerwowej zdolności produkcyjnej, aby poradzić sobie z nowymi szokami podażowymi. W przypadku nagłego wstrzymania produkcji w rafineriach, ograniczeń eksportowych lub wzrostu popytu, rynek nie jest w stanie szybko zwiększyć produkcji w innych regionach, co sprawia, że nawet niewielkie zakłócenia mogą szybko przekształcić się w silne szoki cenowe. Olej napędowy, będący główną siłą napędową wzrostu cen produktów naftowych w tym cyklu, odpowiadał za ponad 40% wzrostu średniej globalnej ceny hurtowej produktów naftowych o 40 dolarów za baryłkę od lutego tego roku.
Bardzo niski poziom zapasów i gwałtowny spadek eksportu wspólnie tworzą skrajnie niekorzystną fundamentalną sytuację na rynku produktów naftowych.
Moce rafineryjne pod presją szoków podażowych, niskich zapasów i sezonowego wzrostu popytu
Po stronie podaży, mimo że sytuacja związana z blokadą żeglugi przez cieśninę Ormuz została w dużej mierze opanowana i transport ropy stopniowo wraca do normy, wysokie premie za ryzyko, koszty ubezpieczenia oraz fracht sprawiają, że transport produktów naftowych jest prawie całkowicie wstrzymany. Wielkie tankowce na ropę mogą znieść wysokie koszty transportu, ale statki przewożące produkty rafinacji są znacznie mniejsze, a dodatkowe koszty znacząco pogarszają opłacalność eksportu produktów końcowych. Przepływ produktów naftowych z Zatoki Perskiej spadł rok do roku o 80%, wyraźnie bardziej niż w przypadku ropy, gdzie spadek wynosi 48%. W rezultacie, około 1/4 globalnego handlu produktami naftowymi została przerwana.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Analiza trendów rynkowych: Microsoft prawdopodobnie utrzyma wzrosty
Christopher Romano, Reuters, 8 października - Od czasu publikacji optymistycznej prognozy wyników przez tę firmę programistyczną w lipcu (link), cena akcji Microsoft rośnie szybko, a analiza techniczna wskazuje, że wzrost może mieć jeszcze miejsce na dalsze zwyżki. Kliknij tutaj, aby uzyskać szczegółowe wykresy analizy technicznej. (link) Analiza techniczna wykorzystuje historyczne ruchy cen na wykresach, by pomóc przewidzieć kolejne kroki rynku. Wykres tygodniowy Microsoft pokazuje, że akcje ponownie zbliżają się do rekordowego poziomu z 2025 roku. Ten szczyt jest obecnie zaledwie o mniej niż 5% wyższy od aktualnej ceny – przełamanie może zapoczątkować kolejny silny wzrost. Kiedy akcje, tak jak w przypadku Microsoft, rosną gwałtownie – od czerwcowego minimum wzrost wyniósł ponad 50% – zazwyczaj zatrzymują się na chwilę. Wczesni inwestorzy sprzedają, by zabezpieczyć zyski, a nowi układają się pod kolejną fazę wzrostu. Microsoft w okresie od początku sierpnia do końca września znajdował się właśnie w takim wąskim przedziale konsolidacji. Analitycy wykresów nazywają ten przestój "konsolidacją". Uważają to za zdrowy znak, podobny do tego, jak biegacz wstrzymuje oddech przed kolejnym sprintem. W tym tygodniu cena Microsoft wybiła się z tego wąskiego przedziału konsolidacji, co sugeruje, że kolejna faza wzrostu mogła się rozpocząć. Teraz analitycy stosują narzędzia mierzące zmienność i momentum, by ocenić, czy wzrost może trwać dalej. Jednym z takich narzędzi jest Bollinger Bands, które rysują dwie linie powyżej i poniżej wykładniczej średniej ruchomej ceny akcji. Gdy zakres wahań cen rośnie, odległość między liniami Bollinger Bands się zwiększa – sygnalizuje to nowy rozpęd. 20-tygodniowy Bollinger Bands dla Microsoft pokazuje właśnie takie zachowanie. Kolejny wskaźnik to MACD (Moving Average Convergence Divergence). Porównuje dwie średnie ruchome z różnych okresów, pokazując czy presja zakupowa rośnie czy maleje. Ten wskaźnik również podąża w górę, sugerując, że Microsoft ma dalszy potencjał wzrostowy. Według danych London Stock Exchange Group (LSEG), cena Microsoft na zamknięciu w środę wyniosła 529,76 dolarów. Aby oszacować przestrzeń wzrostu, analitycy biorą ostatni wzrost sprzed konsolidacji i na tej podstawie wyznaczają wyższy pułap. Szacunkowy potencjalny cel cenowy waha się w przedziale 700–750 dolarów, ale po warunkiem przełamania rekordowego poziomu 555,45 dolarów. Historyczne szczyty, zwłaszcza te rekordowe, mogą spowolnić lub zatrzymać wzrost, ponieważ część inwestorów sprzedaje na tych poziomach. Przełamanie takich oporów często oznacza szybszy postęp. Jednakże giełda ostatnio jest bardziej zmienna za sprawą wysokich cen ropy i rosnących rentowności obligacji. Jeśli akcje Microsoft spadną poniżej przedziału 465–480 dolarów, będzie to oznaczało koniec obecnej fali wzrostu. Microsoft nie odpowiedział od razu na prośbę o komentarz drogą e-mailową. Wykres pokazuje: - Akcje Microsoft od czerwcowego dołka mocno odbiły - Jeśli przełamią rekordowy poziom 555,45 dolarów, cel cenowy może wynieść 700–750 dolarów - Jeśli spadną poniżej 465–480 dolarów, aktualny trend wzrostowy zostanie zakończony (Market Charts to codzienna kolumna pisana przez reporterów Reuters. Komentarz oparty jest na technicznej analizie finansowych wykresów, co pomaga ocenić możliwe przyszłe ruchy cenowe, lecz nie gwarantuje rezultatów. Kolumna nie stanowi rekomendacji inwestycyjnych czy handlowych.) (W celu wygody osób nie będących rodzimymi użytkownikami języka angielskiego, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na szereg innych języków. Ponieważ tłumaczenie automatyczne może zawierać błędy lub nie uchwycić pożądanej konotacji, Reuters nie gwarantuje dokładności tekstu tłumaczenia, które służy jedynie wygodzie czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za szkody lub straty wynikające z korzystania z tej funkcji automatycznego tłumaczenia.)
BUZZ-Komantarz - Październik może być miesiącem, w którym euro przebije się poza obecny zakres
Reuters, 8 października – Na miesięcznym wykresie EUR/USD pojawiają się dwa sygnały niedźwiedzie, które mogą zostać potwierdzone zamknięciem października: pierwszy to przebicie dolnej granicy utrzymywanego przez ponad rok zakresu, a drugi to zamknięcie poniżej 100-miesięcznej średniej ruchomej. Po wzroście z 1.0125 do 1.1830 w okresie od lutego 2025 do lipca 2025, EUR/USD konsolidował się w zakresie 1.1325–1.2084. Z perspektywy zamknięć, 200-miesięczna średnia ruchoma (obecnie 1.1825) stanowiła większość oporu górnego tego zakresu, a 100-miesięczna średnia ruchoma (obecnie 1.1194) zapewniała wsparcie. Przebicie. Pod wpływem obaw fiskalnych, para walutowa spadła z poziomu nieco powyżej 1.1700 w sierpniu do minimów 1.1161 w październiku, a kurs euro utrzymuje się w pobliżu najniższego poziomu od 17 miesięcy. Główne czynniki napędowe to rosnące ryzyko fiskalne i polityczne w strefie euro, wzrost globalnych rentowności obligacji oraz silny dolar wspierany przez wysokie ceny energii i jastrzębie oczekiwania względem polityki Fed. Potwierdzenie sygnałów. Miesiąc dopiero się rozpoczął, więc trend nie jest jeszcze jasny: kurs spot znajduje się praktycznie na 100-miesięcznej średniej ruchomej (100-MMA). Jeśli miesięczne zamknięcie będzie poniżej 1.1325, to potwierdzi przebicie zakresu; jeśli poniżej 1.1194, to zostanie potwierdzony drugi sygnał. Jeśli oba te warunki zostaną spełnione jednocześnie, przed końcem roku może zostać przetestowany głębszy poziom wsparcia. Kluczowe poziomy. Poziomy retracement Fibonacciego dla wzrostu z 1.0125 do 1.2084: 38,2% retracement znajduje się na 1.1336, co pokrywa się z dolnym zakresem i wzmacnia jego rolę jako oporu przy każdej próbie odbicia. 50% retracement znajduje się na 1.1105 i jest pierwszym celem spadkowym. Górna granica chmury Ichimoku na miesięcznym wykresie znajduje się na 1.0938, między poziomami 50% i 61,8%. Poziom 61,8% retracement to 1.0873 – głębszy poziom docelowy. Wskaźniki momentum. Miesięczny RSI znajduje się w trendzie spadkowym, a 14-miesięczny wskaźnik momentum ma wartość ujemną, co również wspiera niedźwiedzią perspektywę. Warunki nieważności: Jeśli kurs odbije się, a miesięczne zamknięcie wróci powyżej 1.1325, powyższe sygnały zostaną unieważnione, a para powróci do ruchu bocznego w zakresie. Więcej informacji znajdziesz tutaj FXBUZ EUR/USD Monthly Chart: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/buzz/zdvxeqlxzpx/Pasted%20image%201791448056243.png (Aby ułatwić czytelnikom nieznającym angielskiego, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenia automatyczne mogą zawierać błędy lub nie objąć wymaganych kontekstów, Reuters nie gwarantuje dokładności takich tłumaczeń, które mają wyłącznie ułatwić czytanie. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za szkody lub straty wynikające z użycia tej funkcji automatycznych tłumaczeń.)
Czy L'Oréal jest bardziej wiarygodny niż rząd Francji? Wyprzedaż francuskich obligacji skarbowych prowadzi do niezwykłej inwersji – niemal 40% wysoko ocenianych obligacji korporacyjnych ma niższą rentowność niż obligacje państwowe.
Podczas wyprzedaży francuskich obligacji skarbowych, rentowność obligacji korporacyjnych o wartości 215 billions euro była niższa niż obligacji skarbowych, a ich wolumen wzrósł w tym roku 18-krotnie. Inwestorzy przenoszą środki do wysokiej jakości obligacji przedsiębiorstw w celu zabezpieczenia się.
Ceny krypto
Więcej
