Przegląd amerykańskiego rynku akcji | Trzy główne indeksy futures wykazują różne kierunki, indeks dolara amerykańskiego zbliża się do rocznego szczytu, Schneider Electric planuje przejęcie PTC (PTC.US) za 22,6 miliarda dolarów

Ruchy rynku przed otwarciem

1. Przed otwarciem rynku 5 października (poniedziałek) amerykańskie kontrakty terminowe na trzy główne indeksy giełdowe wykazują mieszane wyniki. W chwili publikacji, kontrakty na indeks Dow Jones wzrosły o 0,06%, kontrakty na indeks S&P 500 wzrosły o 0,01%, kontrakty na indeks Nasdaq spadły o 0,21%.

2. W chwili publikacji, indeks DAX w Niemczech wzrósł o 0,14%, indeks FTSE 100 w Wielkiej Brytanii wzrósł o 0,51%, indeks CAC40 we Francji spadł o 0,76%, indeks Euro Stoxx 50 wzrósł o 0,01%.

3. W chwili publikacji, WTI crude oil spadł o 0,83%, osiągając 90,35 USD za baryłkę. Brent crude oil wzrósł o 0,36%, osiągając 102,62 USD za baryłkę.

Wiadomości rynkowe

Amerykański ISM indeks usług za wrzesień wkrótce zostanie opublikowany: szczególną uwagę warto zwrócić na kategorie ceny i zatrudnienia. Amerykańskie Stowarzyszenie Zarządzania Dostawami (ISM) opublikuje w poniedziałek wrześniowy PMI usług. Dane pokazują, że sierpniowy PMI dla usług wyniósł 55,4, wyżej niż lipcowe 54,1, co już przez 26 kolejnych miesięcy znajduje się w obszarze ekspansji powyżej 50. W tym wskaźnik aktywności biznesowej wzrósł do 61,7, a wskaźnik nowych zamówień wzrósł do 60,9, wskazując na silny popyt na usługi. Jednak dwa podindeksy raportu zasługują na szczególną uwagę. Sierpniowy indeks zatrudnienia w sektorze usług wyniósł zaledwie 47,8, po raz drugi z rzędu w obszarze spadku; jednocześnie indeks cen płatności wzrósł do 72,6, najwyższego poziomu od sierpnia 2022 roku. To pokazuje, że amerykański sektor usług obecnie prezentuje kombinację "silny popyt, słabe zatrudnienie, wysokie presje cenowe". Jeśli wrześniowe dane nadal pokażą indeks cen powyżej 70, a podindeks zatrudnienia ponownie się poprawi, może wzmocnić pogląd, że gospodarka wciąż jest odporna i presja inflacyjna trwa, wspierając oczekiwania rynku na dalsze podwyżki stóp procentowych przez Fed.

Indeks dolara zbliża się do rocznego szczytu, rośnie ryzyko przekupienia.Europejskie napięcia fiskalne i polityczna niepewność ponownie wywołują wzrost popytu na dolara jako bezpieczną walutę. W wyniku osłabienia euro, Bloomberg Dollar Spot Index wzrósł o 0,4%, kontynuując wzrost przez trzy kolejne tygodnie i zbliżając się do najwyższego poziomu w tym roku. Jednak niektóre wskaźniki pokazują, że dolar jest już przekupiony, a wzrost może się odwrócić. Rynek skupia się na tym tygodniu na amerykańskim PMI usług ISM, danych z rynku pracy oraz piątkowym indeksie zaufania konsumentów Michigan, a także na protokole z posiedzenia Fed (w zeszłym miesiącu pierwsza podwyżka stóp od trzech lat) i wypowiedziach oficjeli, aby ocenić ścieżkę stóp procentowych. Szef G10 FX Research w Crédit Agricole, Marinov, ostrzega, że przekupiony i przewartościowany dolar jest podatny na negatywne dane; jeśli inwestorzy zweryfikują konsensus jastrzębi FOMC, dolar może być pod presją; model banku sugeruje zakup funta i szwedzkiej korony wobec dolara.

Kontrakty terminowe na surowy cukier osiągają najwyższy poziom od prawie dwóch lat, narastają obawy o globalną podaż. Surowy cukier futures kontynuuje wzrost, obawy dotyczące pogody i produkcji w głównych krajach produkujących stają się coraz większe, co nasila niepokój o globalne ograniczenia podaży. Najbardziej aktywne nowojorskie kontrakty na surowy cukier wzrosły o 2%, osiągając najwyższy poziom od 17 grudnia 2024 roku, kontynuując blisko 8-procentowy wzrost z zeszłego tygodnia. Kontrakty na cukier biały wzrosły równocześnie. El Niño podnosi obawy o podaż na całym rynku produktów rolnych, a uprawy trzciny cukrowej przewiduje się jako jedne z pierwszych dotkniętych. Na początku roku rynek powszechnie przewidywał nadwyżkę podaży cukru, jednak ryzyko pogody zmienia te oczekiwania. Główny analityk rynku w platformie inwestycyjnej IG, Chris Beauchamp, powiedział: "Obawy o pogodę są siłą napędową ostatnich wzrostów cen cukru, a ceny mogą jeszcze testować sierpniowe szczyty." Największy globalny producent cukru, Brazylia, doświadczyła nadmiernych opadów, co spowolniło tempo zbioru i tłoczenia trzciny cukrowej. Drugi największy producent, Indie, mierzy się z najsłabszym monsunem od 2015 roku, co przewiduje spadek produkcji cukru. W Europie, według monitoringu zasobów rolnych UE, plony buraków cukrowych będą poniżej średniej z ostatnich pięciu lat. Zazwyczaj spadek produkcji w jednym regionie można zrekompensować wzrostem w innym, ale jeśli kilka głównych krajów produkcyjnych spotka jednocześnie niekorzystne warunki, bufor podażowy może zostać osłabiony.

CEO Saudi Aramco ostrzega: globalne zapasy ropy naftowej jako bufor są "przerażająco małe". Szef Saudi Aramco, Amin Nasser, powiedział w poniedziałek w Londynie, że zapasy ropy mające amortyzować globalne szoki podaży są "przerażająco małe", a jeśli cieśnina Hormuz nie zostanie ponownie otwarta, ryzyko dla rynku może się jeszcze nasilić. Nasser wygłosił te słowa kilka dni po tym, jak państwa G7 i ich partnerzy zdecydowali się uwolnić do 100 mln baryłek zapasów awaryjnych ropy i diesla, aby złagodzić rosnące koszty paliwa. "Dopóki cieśnina Hormuz nie zostanie całkowicie ponownie otwarta i nie powróci zaufanie do rynku, brutalna rzeczywistość jest taka, że presja cenowa zarówno na surową ropę, jak i produkty gotowe będzie się nasilać," powiedział Nasser podczas London Energy Intelligence Forum. "Podaż surowej ropy jest już bardzo napięta, ale wzrost cen produktów gotowych jest jeszcze większy." Nasser uważa, że uwolnienie zapasów może dać gospodarkom trochę czasu, ale nie rozwiąże problemu nierównowagi podaży i popytu. Dodał, że nawet jeśli ta kluczowa arteria transportowa zostanie ponownie otwarta, kraje konsumujące energię mogą potrzebować do dwóch lat, aby uzupełnić zapasy.

CIO DBS: prognozowany wskaźnik P/E Nvidia (NVDA.US) to tylko 17, akcje AI są dalekie od bańki. Główny inwestor DBS Group, Hou Wey Fook, powiedział, że wskaźnik P/E Nvidia oraz prognozowany wzrost zysków o 70% w przyszłym roku wskazują, że akcje technologiczne napędzane sztuczną inteligencją (AI) są dalekie od bańki. Dane pokazują, że obecna cena akcji Nvidia to około 17-krotność prognozowanego rocznego zysku. Hou porównuje tę wycenę do Cisco (CSCO.US), które przed pęknięciem bańki internetowej miało P/E na poziomie 100. "Jeśli wycenia się sztandarową firmę AI na kilkanaście razy zysk, jak można mówić o bańce?" powiedział w wywiadzie, dodając, że półprzewodniki i AI mają nadal "sprzyjający wiatr". Niemniej jednak Hou nadal zaleca "strategię hantli" w celu "kontroli całkowitej zmienności portfela": połączenie technicznych akcji wzrostowych z inwestowaniem w produkty o stałym zwrocie, aby zapewnić stabilność zysków, z hedge fundami i złotem jako narzędziami dywersyfikacji ryzyka.

Wiadomości dotyczące pojedynczych akcji

Schneider Electric planuje przejęcie amerykańskiego dewelopera oprogramowania inżynieryjnego PTC (PTC.US) za 22,6 miliarda dolarów. Francuska Schneider Electric zawarła umowę na przejęcie amerykańskiej firmy oprogramowania przemysłowego PTC za całkowitą wartość 22,6 miliarda dolarów w gotówce, co ma wesprzeć rozwój oferty AI w przemyśle. Schneider Electric ogłosiła w poniedziałek, że złożyła ofertę zakupu PTC za 205 dolarów za akcję w gotówce, co stanowi premię 42% wobec ceny zamknięcia z poprzedniej sesji. Zarząd PTC zdecydował się zalecić akcjonariuszom zatwierdzenie tej transakcji. Akcje PTC przed otwarciem wzrosły o 36%.

Qualcomm (QCOM.US) i Huawei zawarły wieloletnią umowę licencyjną na patenty. Huawei i Qualcomm ogłosiły w poniedziałek zawarcie szerokiej, wieloletniej umowy licencyjnej na patenty, obejmującej wzajemne liczenie patentów z zakresu 5G, obliczeń, sztucznej inteligencji i sieci, a także zakup przez Qualcomm części amerykańskich patentów Huawei. Transakcja zostanie sfinalizowana po uzyskaniu wymaganych zezwoleń regulacyjnych. Według raportów jest to pierwsza umowa licencyjna na patenty 5G zawarta przez Huawei i Qualcomm. Akcje Qualcomm wzrosły przed otwarciem o ponad 4%.

BP (BP.US) zamierza podnieść efektywność wykorzystania kapitału, CEO przyspiesza restrukturyzację pół roku po objęciu stanowiska. Dyrektor generalna BP, Meg, powiedziała, że efektywność wykorzystania kapitału akcjonariuszy musi się poprawić. Po sześciu miesiącach na stanowisku podjęła się restrukturyzacji giganta naftowego. Meg powiedziała w poniedziałek podczas London Energy Intelligence Forum: "Decyzje są bardzo ważne. W przeszłości nie zarządzaliśmy kapitałem akcjonariuszy wystarczająco ostrożnie." Jako pierwsza zewnętrzna CEO BP, Meg szybko rozpoczęła restrukturyzację firmy po latach słabych wyników BP. Kroki obejmują sprzedaż aktywów o niskiej rentowności, uproszczenie struktury firmy oraz mianowanie nowego przewodniczącego rady. W sierpniu Meg stwierdziła, że BP nie wykorzystała w pełni swojego potencjału i "straciła zbyt wiele wartości". Wojna Iranu spowodowała wzrost cen ropy i gazu, co wsparło Meg w restrukturyzacji firmy. Jednak w poniedziałek odmówiła ujawnienia, kiedy BP wznowi wykup akcji, mówiąc jedynie, że firma będzie kontynuować spłatę długu i nie zwiększy wydatków. Meg podkreśliła: "BP przez ponad dekadę było firmą o najwyższej dźwigni finansowej w naszej branży."

Od Micron (MU.US) do Foxconn: wyniki AI w łańcuchu dostaw przekraczają oczekiwania, globalne wydatki na infrastrukturę utrzymują się na wysokim poziomie. Partner Nvidia (NVDA.US), Foxconn opublikował kwartalne przychody lepsze od oczekiwań, co wskazuje na utrzymujący się wysoki poziom globalnych wydatków na infrastrukturę AI. Za trzy miesiące kończące się we wrześniu Foxconn osiągnął przychody w wysokości 3,03 bln TWD (ok. 95,4 mld USD), co oznacza wzrost o 47% rok do roku. Średnia prognoza analityków wynosiła 2,83 bln TWD. Przed silnym wzrostem przychodów Foxconn, Micron Technology w zeszłym tygodniu ogłosiła optymistyczne prognozy wyników, co dodatkowo dowodzi, że wydatki na AI nadal rosną. Pomimo apeli takich osób jak Sam Altman (OpenAI) i Dario Amodei (Anthropic) o spowolnienie rozwoju AI i gwarancję, że zawsze będzie pod kontrolą człowieka, dynamika wydatków nie słabnie.

Morgan Stanley ponownie uznaje Nvidia (NVDA.US) za swój topowy wybór wśród półprzewodników, branżowe ograniczenia przesuwają się w kierunku infrastruktury data center, SpaceX i Amazon rozszerzają możliwości wzrostu. Najnowszy raport Morgan Stanley wskazuje, że chipowy gigant Nvidia (NVDA.US) ponownie stał się preferowaną spółką w sektorze półprzewodników — rekomendacja "Overweight", cel wyceny 300 dolarów. Instytucja uważa, że branża szybko przesuwa wąskie gardła z produkcji półprzewodników w kierunku tempa budowy nowych data centers i modeli finansowania, a Nvidia dzięki architekturze produktów, globalnemu ekosystemowi klientów i możliwościom finansowania skutecznie korzysta z branżowych korzyści, dostrzega także potencjał w agentach Muse i nowych współpracach z klientami. Morgan Stanley podkreśla, że zamierzona wycena Nvidia na rok fiskalny 2028 to tylko 15-krotność zysków, co czyni ją bardzo atrakcyjną — nawet bez ekspansji wskaźnika P/E, sama dynamika wyników zapewni solidne zwroty.

Ważne dane makroekonomiczne i zapowiedzi wydarzeń

22:00 czasu Beijing: amerykański wrześniowy ISM PMI dla usług (non-manufacturing)