Kto zwycięży? Burza na rynku obligacji obejmuje USA, Europę i Japonię, podczas gdy globalne giełdy zbliżają się do rekordowych poziomów.
Rentowność amerykańskich obligacji skarbowych osiągnęła szczyt 5,31%, najwyższy poziom od 2002 roku, a europejski rynek obligacji spadł do najniższych poziomów od dekad. Mimo tej burzy na globalnym rynku obligacji, rynki akcji pozostają niewzruszone — indeks S&P 500 zbliża się do historycznych maksimów, wszystkie technologiczne spółki z „Wielkiej Siódemki” odnotowały wzrosty, a indeks Stoxx 600 w Europie osiągnął nowe szczyty w ciągu sesji. Wzrost zysków, a nie ekspansja wycen, staje się kluczowym wsparciem dla rynku akcji, podczas gdy fala inwestycji w AI kapitałowo nadal napędza napływ środków. Jednak Ray Dalio ostrzega, że amerykański cykl zadłużenia zbliża się do granic możliwości. Jak długo potrwa to rozbieżność między rynkiem akcji a obligacji?
Globalny rynek obligacji nadal pozostaje pod presją, jednak inwestorzy giełdowi wybrali „ignorowanie” tej sytuacji. W momencie, gdy rentowności amerykańskich obligacji osiągają najwyższy poziom od dwudziestu lat, a europejski rynek obligacji spada do najniższych punktów od dziesięcioleci, globalne rynki akcji nie tylko nie odnotowały spadków, lecz wręcz zbliżają się do historycznych maksimów. Ta rozbieżność pomiędzy obligacjami a akcjami staje się obecnie kluczowym motywem rynku.
We wtorek kontrakty terminowe na amerykańskie akcje lekko wzrosły, a indeks S&P 500 był o krok od ustanowienia pierwszego od sierpnia historycznego rekordu, natomiast kontrakty na indeks Nasdaq 100 umocniły się na rekordowych poziomach. W międzyczasie, wcześniej sprzedawane amerykańskie i europejskie obligacje odbiły — rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji, po sięgnięciu szczytu od 2002 roku wynoszącego 5,31%, spadła o 3 punkty bazowe do 5,28%, a spadek cen ropy złagodził częściowo obawy rynku o powrót inflacji.
Równocześnie ożywiły się także rynki europejskie. Indeks Stoxx Europe 600 wzrósł o 1%, osiągając nowe dzienne maksimum i mając szansę na pierwszy od prawie miesiąca trzeci dzień wzrostów z rzędu. Obligacje francuskie i włoskie, które przez długi czas osiągały gorsze wyniki od rynku, teraz prowadziły wzrosty, a euro ustabilizowało się po dotknięciu najniższego poziomu od 17 miesięcy.
Giełda „przenika” przez burzę na rynku obligacji, zyski kluczowym wsparciem
Wzrost rentowności obligacji zwykle uchodzi za czynnik ograniczający wyceny akcji, lecz to założenie jest dziś kwestionowane.
Uwaga inwestorów przesunęła się z ryzyka stóp procentowych na zyski korporacyjne, dane makroekonomiczne oraz falę inwestycji kapitałowych koncentrujących się na sztucznej inteligencji. „Tym, co napędza w tym roku wzrosty, jest wzrost zysków, a nie ekspansja wycen” – powiedział Stephan Kemper z BNP Paribas Wealth Management Germany. „Korekty zysków na akcję nadal są silne, a amerykańskie firmy podnoszą prognozy zysków bardziej niż średnio. Uważamy, że ten trend może się utrzymać.”
Technologiczne „Wielka Siódemka” odnotowała we wczesnych godzinach handlu wzrosty, napędzając rynek. Główny europejski ekonomista Jefferies, Mohit Kumar, zauważył, że obecnie zakres wzrostów na giełdzie jest wąski i koncentruje się wokół sektora technologicznego. „Silne zyski, utrzymujące się inwestycje kapitałowe oraz wysoka płynność systemowa powinny dalej wspierać transakcje związane z łopatami i kilofami.”
Trwa gorączka inwestycji w AI, kapitał płynie w różnych kierunkach
Aktywność wokół transakcji związanych ze sztuczną inteligencją dodatkowo napędza wzrosty na giełdzie.
OpenAI prowadzi rozmowy z wieloma suwerennymi funduszami inwestycyjnymi ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich, szukając kluczowych inwestorów do rundy finansowania o wartości 30 miliardów dolarów. W tym samym czasie chińskie DeepSeek i Moonshot AI również prowadzą działania zmierzające do pozyskania środków liczonych w miliardach dolarów.
W segmencie hardware, dyrektor generalna AMD Lisa Su przewiduje, że w najbliższych latach zapotrzebowanie na chipy pozostanie „bardzo wysokie”, pomimo wyzwań związanych z bezpieczeństwem AI. Firma macierzysta Google, Alphabet, ma natomiast wkrótce podpisać umowę na dostawy energii jądrowej z Constellation Energy, co odzwierciedla coraz pilniejszą potrzebę gigantów technologicznych zapewnienia stabilnych dostaw prądu.
Te intensywne przepływy kapitału dowodzą, że rynek w środowisku wysokich stóp procentowych nadal podtrzymuje silne zainteresowanie sektorem AI.
Dwie strony wysokich rentowności: zagrożenie czy sygnał?
Czy utrzymujący się wzrost rentowności obligacji oznacza narastające ryzyko, czy jest potwierdzeniem siły gospodarki? Na rynku zdania są podzielone.
Analityk BlackRock Vivek Paul uważa, że tę kwestię należy rozważać ostrożnie: „Jeśli czynnikiem wzrostu rentowności są lepsze perspektywy gospodarcze czy boom AI, niekoniecznie jest to zła wiadomość dla rynku.” To stanowisko znajduje się w centrum aktualnej narracji części inwestorów nastawionych na wzrost — dopóki rentowności rosną wskutek wyższych oczekiwań co do wzrostu gospodarczego, a nie niekontrolowanej inflacji czy napięć fiskalnych, jednoczesna presja na akcje i obligacje nie musi się utrzymywać.
Niemniej jednak nie brak powodów do niepokoju. Założyciel Bridgewater Associates Ray Dalio ostrzega, że Stany Zjednoczone zbliżają się do granic cyklu zadłużenia. Rentowność 10-letnich brytyjskich obligacji sięga aż 5,36%, co jest poziomem zbliżonym do amerykańskich papierów. Rentowność 10-letnich niemieckich obligacji wzrosła z kolei do 3,44%, a strukturalna presja na europejskim rynku obligacji również pozostaje poważnym wyzwaniem.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
BUZZ-Akcje BridgeBio rosną, ponieważ FDA rozpoczyna priorytetową ocenę leku na karłowatość
6 października – Akcje firmy farmaceutycznej BridgeBio Pharma (BBIO.O) wzrosły w handlu przed otwarciem rynku o 2,5% do 67,80 USD. Spółka poinformowała, że Agencja Żywności i Leków USA (FDA) przyznała priorytetową ocenę jej wnioskowi o zatwierdzenie eksperymentalnego doustnego leku, infigratynibu, do leczenia dzieci z achondroplazją (najczęstszy typ karłowatości). FDA wyznaczyło 4 lutego 2027 roku jako docelową datę decyzji. Wniosek jest oparty na późnym etapie badań klinicznych, które osiągnęły główny i kluczowy cel drugorzędny; dzieci leczone infigratynibem rosły szybciej (skorygowana średnia różnica 1,74 cm rocznie) w porównaniu do tych, które otrzymywały placebo. Lek poprawił również rozpiętość ramion oraz proporcje ciała u dzieci poniżej 8 roku życia; nie odnotowano poważnych skutków ubocznych związanych z lekiem ani przypadków zaprzestania leczenia z powodu działań niepożądanych. BridgeBio planuje złożyć wniosek o zatwierdzenie w Europie w IV kwartale 2026 roku. Na koniec poprzedniej sesji BBIO odnotowało spadek o 13,5% od początku roku. (Aby ułatwić analizę dla osób nieanglojęzycznych, Reuters automatycznie tłumaczy swoje artykuły na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenia te mogą zawierać błędy lub mogą nie uwzględniać właściwego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności, a tłumaczenia są dostarczane wyłącznie w celu wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z tych tłumaczeń.)
Google (GOOGL.US) inwestuje 4,3 miliarda dolarów w zakup energii, zabezpieczając długoterminowo 3590 megawatów od Constellation Energy (CEG.US).
Google zawarł umowę na zakup energii elektrycznej o mocy 3590 megawatów z Constellation Energy, z czego jedna czwarta pochodzi z energii jądrowej, obejmując inwestycję o wartości 4.3 miliardów dolarów.
BUZZ - Akcje firmy transportowej Torm spadają po wyjściu Oaktree Capital w drugiej emisji o wartości 253,5 milionów dolarów
Zaktualizowano szczegóły wyceny 6 października – We wtorek przed rozpoczęciem sesji giełdowej akcje operatora tankowców Torm (TRMD.O) notowane na rynku amerykańskim spadły o 3,2%, osiągając cenę 39,72 USD, po tym jak firma ogłosiła cenę drugiej emisji. Firma poinformowała (link), że fundusze zarządzane przez Oaktree Capital Management sprzedały około 6,3 miliona akcji, pozyskując łącznie około 253,5 milionów USD. Cena emisji ustalona została na 40,05 USD, co oznacza 2,4% zniżki względem końcowej ceny poprzedniej sesji. Według prospektu emisyjnego, po tej sprzedaży Oaktree Capital wyprzedał pozostały udział wynoszący około 6,2% (link). JPMorgan był wyłącznym organizatorem tej emisji. Oaktree Capital niedawno (link) sprzedał akcje poprzez drugą emisję 9 milionów akcji w cenie 32,25 USD za akcję. W związku z rekordowymi stawkami frachtu, ceny akcji tankowców notowanych w Skandynawii (link) wzrosły, a akcje Torm zakończyły poniedziałkową sesję ze wzrostem o 2,6%, osiągając cenę 41,05 USD. Do końca sesji w poniedziałek, akcje Torm notowane w USA wzrosły od początku roku o około 110%, z czego wzrost za ostatnie trzy miesiące wyniósł 47%.
BUZZ——Aktualności z amerykańskiego rynku akcji – MYR Group, Spyre Therapeutics, AMD
String wyszukiwania używany w obszarze roboczym do sprawdzania trendów pojedynczej akcji: STXBZ "Today's Outlook" newsletter: https://refini.tv/3LI4BU7 "Morning News Briefing": https://refini.tv/3dKUyB8 Reuters, 6 października – We wtorek kontrakty terminowe na indeksy giełdowe USA wzrosły, ponieważ rentowności obligacji skarbowych spadły z wieloletnich szczytów, a ceny ropy naftowej się obniżyły, co przyniosło inwestorom nieco ulgi przed sezonem publikowania kwartalnych wyników. MYR Group MYRG.O: Rynkowe trendy — Jefferies podniósł ocenę MYR Group do "kupuj"; cena akcji wzrosła nL4N45S0PK Spyre Therapeutics SYRE.O: Rynkowe trendy — Kurs Spyre Therapeutics spadł na skutek emisji akcji o wartości 350 millions USD nL6N45S0PG Advanced Micro Devices AMD.O: Rynkowe trendy — Akcje AMD wzrosły dzięki planom zwiększenia dostaw chipów nL4N45S0Q7 Constellation Energy CEG.O: Trendy — Według doniesień Alphabet ma wkrótce podpisać wieloletnią umowę dotyczącą energii jądrowej, akcje Constellation Energy wzrosły nL6N45S0HX Nike NKE.N: Trendy — Berenberg obniżył ocenę Nike do "sprzedaj", kurs akcji spadł nL6N45S0KB Option Care Health OPCH.O: Trendy — Według doniesień firma otrzymała ofertę przejęcia wartą ponad 5.0 billions USD, akcje Option Care Health mocno wzrosły nL4N45S0L5 Freshworks Inc FRSH.O: Rynkowe trendy — Freshworks wzrosło w związku z planowanym włączeniem do indeksu S&P SmallCap 600 nL4N45S0IT (Dla wygody osób nie władających językiem angielskim, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenia automatyczne mogą być niedokładne lub nie zawierać określonego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności tłumaczenia automatycznego; jest ono udostępniane jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)
Ceny krypto
Więcej
