Netflix (NFLX.US) – przychody za Q3 wzrosły o 12% rok do roku, prognoza rocznych przychodów z reklam obniżona, cena akcji po sesji spadła o ponad 5%

Aplikacja informacyjna Strefa Inwestorów uzyskała wiadomość, że po zamknięciu giełdy w USA we wtorek, gigant streamingowy Netflix (NFLX.US) opublikował raport finansowy za trzeci kwartał 2026 roku, a cena akcji po godzinach handlu spadła o ponad 5%. Wzrost liczby subskrybentów, wzrost cen członkostwa i wzrost przychodów z reklam sprawiły, że przychody firmy w tym kwartale wzrosły o prawie 12% rok do roku, zysk netto wzrósł o 44%, a marża operacyjna jeszcze się rozszerzyła. Jednak z powodu wolniejszego niż przewidywano postępu wprowadzania niektórych funkcji reklamowych, Netflix obniżył roczną prognozę przychodów z reklam i nieznacznie obniżył całoroczną prognozę przychodów.

Raport finansowy pokazuje, że przychody Netflixa w trzecim kwartale wyniosły 12,874 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 11,8% w porównaniu z 11,510 miliarda dolarów w analogicznym okresie poprzedniego roku oraz wzrost o około 2,5% w porównaniu z 12,560 miliarda dolarów w drugim kwartale, zgodnie z wcześniejszymi prognozami firmy. Po wyłączeniu wpływu zmian kursów walut i powiązanych instrumentów zabezpieczających, przychody wzrosły o około 11% rok do roku.

W trzecim kwartale zysk operacyjny Netflixa wyniósł 4,459 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 37% w porównaniu z 3,248 miliarda dolarów w analogicznym okresie poprzedniego roku; marża operacyjna wzrosła z 28,2% w poprzednim roku do 34,6%, co oznacza wzrost o 6,4 punktu procentowego i jest wyższa od wcześniejszych prognoz firmy. Netflix oświadczył, że wyniki zysku operacyjnego i marży w trzecim kwartale przewyższyły oczekiwania, głównie dzięki zmianie momentu rozpoznania niektórych kosztów oraz dzięki przychodom przekraczającym wcześniejsze prognozy.

Pod względem rentowności, Netflix osiągnął w trzecim kwartale zysk netto w wysokości 3,664 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 44% w porównaniu z 2,547 miliarda dolarów w analogicznym okresie poprzedniego roku oraz wzrost o około 8% w porównaniu z 3,401 miliarda dolarów w drugim kwartale; rozwodniony zysk na akcję wyniósł 0,87 dolara, co oznacza wzrost o około 49% w porównaniu z 0,59 dolara w poprzednim roku.

Firma oświadczyła, że wzrost przychodów w trzecim kwartale był głównie napędzany przez zwiększenie liczby członków, wyższe ceny subskrypcji oraz wzrost przychodów z reklam, podczas gdy zmiany kursów walut, po uwzględnieniu instrumentów zabezpieczających, również przyniosły pewne korzyści.

Pod względem użytkowników Netflix zaznaczył, że w trzecim kwartale wskaźnik utrzymania członków na wszystkich światowych rynkach pozostaje zdrowy, a wskaźniki odpływu użytkowników zarówno na rynku amerykańskim, jak i globalnym poprawiły się w porównaniu z ubiegłym rokiem i były lepsze od wcześniejszych prognoz firmy.

Rozbudowa działalności reklamowej wolniejsza niż oczekiwano - roczny cel przychodów obniżony z 3 miliardów do 2,7 miliarda dolarów

Mimo stabilnych wyników przychodów i zysków w trzecim kwartale, tempo rozwoju działalności reklamowej Netflixa nie osiągnęło wcześniejszych oczekiwań firmy. Netflix w raporcie finansowym przewiduje, że roczne przychody z reklam w 2026 roku wyniosą około 2,7 miliarda dolarów, co jest niższe od wcześniejszych prognoz na poziomie około 3 miliardów dolarów (spadek o około 10%). Firma wyjaśnia, że obniżenie prognozy przychodów z reklam wynika głównie z wolniejszego niż planowano wdrażania funkcji niektórych produktów reklamowych, podczas gdy wzrost przychodów z subskrypcji faktycznie przewyższył wcześniejsze prognozy.

Jednocześnie Netflix kontynuuje rozbudowę własnej platformy technologicznej reklam Netflix Ads Suite. W trzecim kwartale spółka poszerzyła kanały programatycznego zakupu reklam poprzez umowę z globalnym rynkiem reklamy na telewizorach podłączonych do internetu i nawiązała nowe partnerstwa z platformą e-commerce MercadoLibre z Ameryki Łacińskiej oraz firmą ad tech AdForm z Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki.

Netflix planuje także dalej udoskonalać funkcje pomiaru efektywności w platformie dla reklamodawców, w tym liczbę osób objętych reklamą, częstotliwość wyświetleń i analizę atrybucji, by zwiększyć skuteczność kampanii reklamowych.

W zakresie ekspansji rynkowej Netflix ogłosił plany wprowadzenia planu subskrypcji wspieranego reklamami do kolejnych 15 krajów w 2027 roku. Pierwsze nowe rynki mają zostać uruchomione w marcu 2027, obejmując 9 krajów Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, a także Kolumbię, Peru i Nową Zelandię.

Dwucyfrowy wzrost przychodów we wszystkich czterech regionach, Ameryka Łacińska liderem wzrostu

Patrząc na wyniki regionalne, Netflix w trzecim kwartale odnotował dwucyfrowy wzrost przychodów rok do roku we wszystkich czterech głównych rynkach, z najszybszym tempem wzrostu w Ameryce Łacińskiej.

Rynek USA i Kanady (UCAN) osiągnął w trzecim kwartale przychody na poziomie 5,628 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 11% rok do roku i nadal stanowi największe źródło przychodów firmy. Rynek Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA) uzyskał 4,107 miliarda dolarów przychodów, wzrost o 11% rok do roku, a po uwzględnieniu wpływu kursów walut wzrost wyniósł 9%.

Rynek Ameryki Łacińskiej (LATAM) osiągnął przychody w wysokości 1,603 miliarda dolarów, wzrost o 17% rok do roku, co czyni go najszybciej rozwijającym się regionem spośród czterech głównych obszarów. Jednak po uwzględnieniu wpływu kursów walut, przychody wzrosły o 12%. Rynek Azji i Pacyfiku (APAC) uzyskał 1,537 miliarda dolarów, wzrost o 12% rok do roku, a według stałego kursu wzrost wyniósł 15%.

W zakresie treści Netflix zaznaczył, że w trzecim kwartale rynek indyjski wyróżniał się wyjątkową dynamiką. Za sprawą pierwszego codziennie aktualizowanego reality show „Lock Upp” oraz innych lokalnych produkcji oryginalnych, całkowity czas oglądania w Indiach wzrósł o 24% rok do roku, a średni czas oglądania na członka wzrósł o kilka procent w niskim lub średnim zakresie.

Jednocześnie Netflix, we współpracy z indyjską platformą e-commerce Flipkart, zaproponował pierwszy model lojalnościowego pakietu członkowskiego oparty o transakcje, co doprowadziło do rekordowego wzrostu liczby płacących członków w Indiach w trzecim kwartale.

Według stałego kursu, przychody Netflixa na rynku indyjskim w trzecim kwartale wzrosły około 18% rok do roku. Netflix wskazuje, że udział treści nieanglojęzycznych w całkowitym czasie oglądania na platformie wzrósł z poniżej 10% dziesięć lat temu do ponad jednej trzeciej obecnie, co dowodzi, że międzynarodowe treści oryginalne stały się ważnym motorem wzrostu zaangażowania użytkowników i globalnego rozwoju biznesu.

Wolne przepływy pieniężne w trzecim kwartale wyniosły 2,884 miliarda dolarów, rekordowy poziom buybacków

Pod względem przepływów pieniężnych, Netflix wygenerował w trzecim kwartale 3,162 miliarda dolarów z działalności operacyjnej, powyżej poziomu 2,825 miliarda dolarów z analogicznego okresu poprzedniego roku. Wolne przepływy pieniężne w trzecim kwartale wyniosły 2,884 miliarda dolarów, wzrost o około 8% rok do roku, oraz znaczny wzrost w porównaniu z 1,525 miliarda dolarów w drugim kwartale.

Jednak Netflix obniżył prognozę wolnych przepływów pieniężnych za cały 2026 rok z wcześniejszych 12,5 miliarda dolarów do około 12 miliardów dolarów, głównie ze względu na przewidywane zakończenie transakcji nieruchomości w czwartym kwartale. Firma podtrzymuje równocześnie prognozę stosunku rocznych wydatków gotówkowych na treści do amortyzacji treści na poziomie około 1,1.

W zakresie zwrotu kapitału Netflix wydał w trzecim kwartale około 4,8 miliarda dolarów na wykup 63,9 miliona akcji, bijąc rekord firmy pod względem skali buybacków. Na koniec trzeciego kwartału pozostała autoryzacja do wykupu akcji wynosiła około 22,3 miliarda dolarów.

Pod względem bilansu, na koniec września Netflix posiadał gotówkę i ekwiwalenty gotówki w wysokości około 8,2 miliarda dolarów oraz całkowite zadłużenie na poziomie około 15,3 miliarda dolarów. Firma deklaruje, że nadal będzie priorytetowo traktować inwestycje w działalność podstawową oraz wspierać wzrost poprzez selektywne przejęcia, utrzymując zdrowy bilans i wystarczającą płynność oraz kontynuując zwrot nadmiaru gotówki dla akcjonariuszy przez buybacki.

Całoroczna prognoza przychodów lekko obniżona do 51,1 miliarda dolarów - spodziewany spadek marży w czwartym kwartale

W perspektywie czwartego kwartału, Netflix spodziewa się przychodów na poziomie 13,442 miliarda dolarów, wzrost o 11,5% rok do roku, głównie dzięki zwiększeniu liczby członków, wyższym cenom subskrypcji i wzrostowi przychodów z reklam.

Firma przewiduje, że zysk operacyjny w czwartym kwartale osiągnie 3,5 miliarda dolarów, a marża operacyjna wyniesie 26,0%, co jest wyższe niż 24,5% rok wcześniej, ale wyraźnie niższe niż 34,6% w trzecim kwartale. Netflix informuje, że marża operacyjna w czwartym kwartale będzie pod presją kosztów związanych z ogłoszonymi niedawno zwolnieniami, które mogą mieć negatywny wpływ na marżę operacyjną w tym okresie o około 1,2 punktu procentowego.

W ujęciu rocznym Netflix przewiduje przychody za cały rok 2026 na poziomie około 51,1 miliarda dolarów, wzrost o 13% rok do roku i nieco niższy, bo o około 0,2% od średniej prognozy w poprzednich widełkach. Firma spodziewa się, że marża operacyjna za 2026 rok wyniesie 31,5%, powyżej 29,5% w 2025 roku. Ostatnia prognoza uwzględnia już negatywny wpływ czterokwartalnych zwolnień na roczną marżę operacyjną o około 0,3 punktu procentowego.

Zgodnie z powyższymi prognozami Netflix spodziewa się, że zysk operacyjny za cały 2026 rok wzrośnie o ponad 20% rok do roku.

Kontynuacja inwestycji w treści oryginalne i transmisje sportowe - walka o czas oglądania globalnych widzów

W strategii dotyczącej treści Netflix oświadczył, że będzie kontynuować rozbudowę katalogu oryginalnych filmów i seriali, licencjonowanych treści zewnętrznych oraz transmisji sportowych, by zwiększyć zaangażowanie użytkowników i poprawić utrzymanie członków.

Firma zaznacza, że wielkość globalnej widowni obsługiwanej przez Netflixa zbliża się obecnie do miliarda osób, co daje jej przewagę w nawiązywaniu współpracy z producentami filmów, sieciami telewizyjnymi i twórcami.

W trzecim kwartale Netflix rozbudował licencyjną współpracę zewnętrzną, zawierając nowe umowy licencyjne z Disneyem i wprowadzając w Francji, dzięki współpracy z lokalnym nadawcą TF1, więcej lokalnych seriali, filmów, wiadomości i programów sportowych na platformę.

Jednocześnie Netflix informuje, że reakcja użytkowników na zmiany cen członkostwa w 2026 roku jest podobna do wcześniejszych podwyżek, zgodna z oczekiwaniami firmy, co odzwierciedla zdrowe zaangażowanie użytkowników na platformie.

Firma przyznaje jednak, że część inwestorów wyraża obawy dotyczące wzrostu czasu oglądania na platformie i deklaruje dalsze działania mające na celu przyspieszenie wzrostu czasu oglądania w przyszłości.

W perspektywie czwartego kwartału Netflix planuje wydać wiele oryginalnych seriali i filmów, w tym „The Further Mis-Adventures of Cliff Booth” z Bradem Pittem w roli głównej i reżyserią Davida Finchera, a także kolejne sezony popularnych seriali takich jak „The Diplomat” i „Lupin”.

Pod względem transmisji sportowych Netflix planuje w czwartym kwartale pokazać trzy mecze National Football League (NFL), w tym jeden mecz przed Thanksgiving i dwa mecze w dniu Bożego Narodzenia, a także transmitować walkę bokserską pomiędzy Tysonem Furym a Anthonym Joshuą.

Netflix oświadcza, że nadal będzie stawiać na wysokiej jakości oryginalne treści, innowacje technologiczne oraz usprawnienia w komercjalizacji, by zwiększać liczbę członków, poprawiać ich utrzymanie i rozszerzać długoterminowe możliwości generowania zysków.