Zaktualizowana wersja 5 - Tesla zmniejsza wydatki przed potencjalną transakcją z SpaceX, Musk nadal mocno stawia na AI i roboty

Przepisz pierwsze zdanie, odzwierciedlając obniżoną prognozę wydatków kapitałowych; dodaj komentarze Muska i wprowadź szczegóły finansowe oraz firmowe w całym tekście

Akash Sriram/Abhirup Roy

Reuters, 21 października - Tesla TSLA.O w środę obniżyła swoją roczną prognozę wydatków kapitałowych o jedną piątą i nieoczekiwanie zanotowała dodatni wolny przepływ pieniężny w trzecim kwartale, po tym jak inwestycje firmy w sztuczną inteligencję i robotykę okazały się znacznie niższe niż oczekiwał Wall Street.

Dodatni przepływ gotówkowy w tym kwartale pojawił się w kluczowym momencie dla Tesli, ponieważ dyrektor generalny Elon Musk rozważa połączenie producenta pojazdów elektrycznych (link) ze swoją znacznie bardziej kapitałochłonną firmą kosmiczną SpaceX SPCX.O.

Chociaż zmniejszone wydatki wzmacniają pozycję finansową Tesli przed ewentualnym zawarciem jakiejkolwiek umowy, zachowanie gotówki kosztem inwestycji w AI, robotaksówki i humanoidalne roboty może zachwiać narracją wzrostową, na którą liczą inwestorzy.

Akcje Tesli wzrosły o 2% po zamknięciu sesji giełdowej po ogłoszeniu dodatniego przepływu gotówkowego, wyższej marży brutto oraz przychodów powyżej oczekiwań rynku, lecz później odnotowały spadek o 2%. Od początku roku kurs akcji zmalał o około 14%.

„Wolny przepływ pieniężny powyżej oczekiwań rzeczywiście stanowi zaskoczenie, ale łącznie z niższymi wydatkami kapitałowymi budzi to pytania o kolejne ruchy tego producenta samochodów,” powiedział Ryan Lee, wiceprezes ds. produktów i strategii w Direxion. Direxion oferuje ETF-y powiązane z Teslą. „Spadek wydatków kapitałowych świadczy o tym, że w wyścigu zbrojeń na AI Tesla nie jest aż tak agresywna, jak sądzono o Elonie Musku.”

Tesla informuje, że przewiduje wydatki kapitałowe na 2026 rok na poziomie około 20 miliardów dolarów, poniżej wcześniejszych prognoz przekraczających 25 miliardów dolarów, nie podając jednak szczegółów, gdzie zostaną wprowadzone cięcia.

Z danych LSEG wynika, że w trzecim kwartale zakończonym 30 września, wydatki kapitałowe Tesli wyniosły 4,7 miliarda dolarów, co stanowi dwukrotny wzrost w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej, ale znacznie poniżej średnich szacunków analityków na poziomie 7,5 miliarda USD. Tesla odnotowała wolny przepływ pieniężny w wysokości 1,53 miliarda dolarów, podczas gdy wcześniej oczekiwano zużycia gotówki na 4,92 miliarda dolarów.

https://www.reuters.com/graphics/TESLA-RESULTS/akpelyabavr/chart.png

Dyskusja o połączeniu ze SpaceX

Musk powiedział we wtorek, że fuzja Tesli ze SpaceX to „dobry pomysł”, a obie firmy powołały specjalny komitet do omówienia tej transakcji. W środę Musk podczas telekonferencji z analitykami oznajmił, że nie będzie komentować tej kwestii dalej.

Taka fuzja stworzyłaby firmę stanowiącą sedno długoterminowej wizji Muska (link) — imperium łączące technologie i produkcję, obejmujące AI, energetykę, robotykę, komunikację oraz transport na Ziemi i w kosmosie.

Mimo to, inwestorzy będą szukać dowodów na to, czy Tesla przeznacza wystarczające zasoby, aby zamienić ambitne plany Muska w realne podmioty gospodarcze — zwłaszcza że wdrożenie autonomicznych taksówek opóźniło się wobec wcześniejszych zapowiedzi. Energetyka w Tesli ostatnio przyniosła równowagę wobec podstawowej działalności motoryzacyjnej, którą pod kątem konkurencji coraz mocniej poddają presji globalni rywale, oferując nowsze i często tańsze modele. Tesla wciąż znacząco polega na już wyeksploatowanych Model 3 i Model Y.

„Fuzja stoi wciąż przed dużymi przeszkodami, jednak opublikowane dziś wyniki finansowe czynią jej ekonomickou logikę trudniejszą do zignorowania,” powiedział starszy analityk Investing.com, Thomas Monteiro.

„Kluczowym wnioskiem jest, że dodatni przepływ gotówki Tesli w tym kwartale nie wynika z wzrostu zysków, a z redukcji wydatków o miliardy dolarów w czasie, gdy SpaceX szykuje się na inwestycje nawet do 40 miliardów dolarów w jednym kwartale.”

https://www.reuters.com/graphics/TESLA-SPACEX/klvyrlgzkpg/chart.png

Przychody utrzymują się na poziomie, lecz przewyższają oczekiwania

Mimo zakończenia się zeszłorocznych ulg podatkowych w USA, które wspierały sprzedaż, przychody pozostały na poziomie z ubiegłego roku, co i tak przewyższyło oczekiwania Wall Street. Zysk netto zanurkował o 43%.

Tesla w oświadczeniu podała, że pod koniec kwartału liczba oczekujących zamówień na jej samochody pasażerskie osiągnęła najwyższy poziom od czterech lat. Wysokie ceny benzyny wspierają popyt na pojazdy elektryczne, zwłaszcza w Europie.

Dostawy w trzecim kwartale wyniosły 486 532 pojazdy, co daje Tesli szansę na pierwszy od trzech lat wzrost rocznych dostaw.

„Popyt na nasze modele rośnie bardzo szybko, znacznie powyżej naszej zdolności produkcyjnej,” powiedział Musk w rozmowie z analitykami. „Krótko mówiąc, po latach trudnego, płaskiego wzrostu, uważam, że wkraczamy w etap zabawy i wyraźnych wzrostów.”

Tesla poinformowała, że odsetek wdrożeń Full-Self Driving (FSD) (tryb nadzorowany) w regionie Ameryki Północnej przekroczył 75% nowych dostaw aut, rosnąc o niemal 20 punktów procentowych wobec drugiego kwartału.

Według Visible Alpha, marża brutto w działalności motoryzacyjnej w trzecim kwartale (bez uwzględnienia dotacji regulacyjnych) wyniosła 18,1%, wyżej niż prognozowane przez analityków 16,7%.

Tesla zapowiada, że celem jest osiągnięcie rocznej produkcji na poziomie 5 milionów aut około roku 2030, wobec oczekiwanych 2,5 miliona w tym roku.

https://www.reuters.com/graphics/SPACEX-TESLA/FINANCES/lbpgxyoewvq/chart.png

(Aby ułatwić korzystanie osobom nieanglojęzycznym, Reuters udostępnia automatyczne tłumaczenia swoich materiałów na kilka języków. Ze względu na możliwość błędów lub brak wymaganych kontekstów, Reuters nie gwarantuje poprawności automatycznych tłumaczeń. Są one oferowane jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikłe z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)