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Citi: A restrição de recompensas em stablecoins pode limitar a expansão do USDC, mas não altera os fundamentos da Circle

Citi: A restrição de recompensas em stablecoins pode limitar a expansão do USDC, mas não altera os fundamentos da Circle

Odaily星球日报Odaily星球日报2026/03/26 14:11
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Odaily noticiou que o Citibank afirmou que as limitações ao mecanismo de recompensas de stablecoins no projeto de lei norte-americano "CLARITY Act" podem representar um obstáculo temporário para a Circle (CRCL), mas não abalarão sua lógica de investimento a longo prazo. Analistas apontam que essa política tende a afetar mais o ritmo de expansão do que representar uma ameaça fundamental. O projeto de lei propõe restringir rendimentos de stablecoins semelhantes a juros de depósitos, mas permite mecanismos de incentivos relacionados a transações ou pagamentos. Como a Circle não paga rendimentos diretamente aos detentores de USDC, distribuindo o retorno das reservas para parceiros de canais como exchanges, seu modelo central de receita não será diretamente afetado.

O Citibank acredita que a redução de recompensas pode enfraquecer a motivação de usuários em manter USDC no curto prazo, afetando o volume em circulação e a liquidez no mercado secundário. Contudo, o indicador-chave para adoção de stablecoins continua sendo o volume de transações e pagamentos, e não apenas a circulação em si.

Anteriormente, devido à incerteza regulatória, o preço das ações da Circle chegou a cair cerca de 20%. No entanto, instituições como Bernstein avaliam que o mercado pode ter interpretado mal o impacto das políticas, já que o foco da regulação é limitar plataformas que distribuem rendimentos aos usuários (como exchanges), e não o modelo de receita de reservas da Circle. (CoinDesk)

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