O "amortecedor" da Arábia Saudita falha! Reconstrução do sistema energético pode levar 10 anos, déficit de diesel de 3 milhões de barris por dia e refinarias americanas incapazes de preencher a lacuna

O papel da Arábia Saudita como "amortecedor" do mercado global de petróleo, desempenhado por muitos anos, está chegando ao fim. A avaliação mais recente do renomado analista de energia Karl Miller mostra que o ciclo de reconstrução do sistema energético do Golfo foi significativamente estendido de cinco anos para 2033-2036, exigindo investimentos entre US$ 550 bilhões e US$ 2,28 trilhões, enquanto o déficit global de diesel e combustível de aviação tem como base 3 milhões de barris/dia, podendo se ampliar ainda mais, e a capacidade de refino dos EUA é insuficiente para suprir essa lacuna.

Segundo Miller: a Arábia Saudita já não consegue atuar como país tampão. Quando o Estreito de Ormuz foi obstruído no passado, Riad ainda conseguia transportar parte do petróleo cru para o porto de Yanbu, no Mar Vermelho, por meio do oleoduto leste-oeste, mantendo ao menos parte das exportações; porém, essa “linha de vida” tornou-se agora um alvo de ataques – o ataque de drones em setembro paralisou amplamente as estações de bombeamento do oleoduto leste-oeste e, em 4 de outubro, a estação de bombeamento de Khurais, a leste de Riad, foi atacada pela primeira vez, levando novamente à interrupção do oleoduto.

O impacto direto recai sobre os produtos refinados, não sobre o petróleo cru. A base de Miller ainda aponta pelo menos 3 milhões de barris/dia de déficit global em diesel e combustível de aviação; se 1 milhão de barris/dia de petróleo cru não conseguir chegar às refinarias ainda em operação, a perda de diesel e combustível de aviação seria de cerca de 300 a 450 mil barris/dia, fazendo com que o déficit base suba para 3,5 milhões de barris/dia, com um aumento mensal de 15 milhões de barris na escassez.

Os EUA também não conseguem preencher essa lacuna. Nas quatro semanas até 2 de outubro, as refinarias americanas produziram, em média, cerca de 5,17 milhões de barris/dia de destilados, dos quais 1,56 milhão de barris foi exportado e 3,77 milhões de barris consumidos internamente; para os EUA cobrirem sozinhos um déficit de 3 milhões de barris/dia, seria necessário aumentar a produção de destilados em 58%, mas a produção americana está apenas 150 mil barris/dia acima do volume de um ano atrás, enquanto a lacuna global chega a quase 20 vezes esse valor.

Ciclo de reconstrução se estende para sete a dez anos, equipamentos-chave levam sete anos para serem entregues

Miller estendeu o cronograma de reconstrução do sistema energético do Golfo de cinco para sete a dez anos (2033-2036). Parte da capacidade produtiva será retomada antes, mas "a operação completa e confiável não ocorrerá". A limitação está nos equipamentos: grandes compressores, turbinas, transformadores de alta tensão, vasos de pressão especiais e sistemas integrados de controle são todos feitos sob medida, não estando disponíveis em estoques. O caminho crítico para substituir um conjunto de equipamentos-chave pode levar até 84 meses — um ano para dimensionar as perdas e angariar recursos para projetos, três anos para aquisição e fabricação, dois anos para entrega e instalação e um ano para testes e estabilização; insegurança nos locais, falta de financiamento, cronogramas industriais apertados e ataques recorrentes podem atrasar tudo por até mais três anos.

A necessidade de financiamento também impressiona. Miller modelou três cenários: controlado com US$ 550 bilhões, central com US$ 1,2 trilhão e grave com US$ 2,28 trilhões. No cenário central, nos dois primeiros anos seriam necessários US$ 180 bilhões, com mais US$ 540 bilhões entre três e cinco anos, totalizando uma média de US$ 170 bilhões por ano ao longo de sete anos. Os países do Golfo disputarão os mesmos fabricantes, empresas de engenharia, estaleiros e equipes especializadas — se Kuwait ou Qatar garantirem a produção de um transformador, a Arábia Saudita ficará sem.

Déficit de diesel e combustível de aviação pode continuar avançando além de 3 milhões de barris/dia

Anteriormente, o mercado estava atento apenas à interrupção no fornecimento de petróleo cru, mas Miller revela uma lacuna estrutural mais profunda: sua base permanece em ao menos 3 milhões de barris/dia de déficit global de diesel e combustível de aviação, podendo o ataque à Arábia Saudita aumentar esse volume. O ponto crucial está na cadeia de transmissão — quando o petróleo bruto não chega às refinarias, a perda é não apenas do óleo cru, mas também do que ele poderia ser convertido em diesel e querosene de aviação; simplesmente aumentar as exportações de petróleo cru não alivia a tensão do mercado de derivados.

Nas quatro semanas até 2 de outubro, as refinarias americanas produziram, em média, cerca de 5,17 milhões de barris/dia de destilados, sendo 1,56 milhão exportados e 3,77 milhões consumidos domesticamente. Para que os EUA cubram sozinhos o déficit global de 3 milhões de barris/dia, seria preciso aumentar a produção de destilados em 58%; a produção americana, porém, cresceu apenas 150 mil barris/dia em relação ao ano anterior, ficando a lacuna global quase vinte vezes maior. Miller afirma que prometer mais exportações não gera combustível do nada, apenas transfere a escassez de um comprador para outro e esgota os estoques americanos.

Impactos já atingem preços de grãos, transporte de carga e voos

A crise do combustível já atingiu a economia real. Os preços dos grãos subiram 17,2% em relação ao mesmo período do ano passado; agricultores precisam de diesel antes de comercializar suas colheitas, caminhoneiros só podem quitar faturas com diesel disponível, a cadeia refrigerada não pode parar antes da mercadoria chegar às prateleiras e as companhias aéreas precisam de combustível de aviação certificado — e o diesel não pode substituí-lo. Miller alerta que os compradores mais vulneráveis — países com falta de moeda estrangeira e crédito — não apenas pagarão mais caro, mas serão excluídos totalmente do mercado.

Os sinais de deterioração da economia saudita já são visíveis — as atividades petrolíferas caíram um quarto no segundo trimestre e o PIB encolheu 4,8%; como diz Miller, a recuperação só será comprovada pelo fornecimento efetivo de combustível, e não por declarações oficiais de Washington ou por preços nominais do petróleo em baixa.