Versão atualizada 5 - Tesla reduz despesas antes de possível negociação com SpaceX, Musk continua apostando forte em IA e robótica

Reescreva a frase inicial para refletir a redução na previsão de despesas de capital; acrescente os comentários de Musk e adicione detalhes financeiros e empresariais ao longo do texto

Akash Sriram/Abhirup Roy

Reuters, 21 de outubro - A Tesla TSLA.O reduziu em um quinto sua previsão anual de despesas de capital nesta quarta-feira e surpreendeu ao anunciar fluxo de caixa livre positivo no terceiro trimestre, após investir muito menos que o esperado por Wall Street em inteligência artificial e robótica.

O fluxo de caixa positivo neste trimestre chega em um momento crucial para a Tesla, já que o CEO Elon Musk está considerando a fusão da montadora de veículos elétricos (link) com sua empresa de exploração espacial, a SpaceX SPCX.O, que demanda muito mais capital do que a Tesla.

Embora a redução dos gastos fortaleça o balanço da Tesla antes de qualquer negociação ser concluída, reter caixa às custas de investimentos em inteligência artificial, robôs-táxi e androides pode abalar a narrativa de crescimento na qual os investidores apostam.

As ações da Tesla subiram 2% no after market após o relatório indicar fluxo de caixa positivo, margem bruta maior e receita acima das expectativas do mercado, mas depois inverteram o movimento e caíram 2%. No acumulado do ano, as ações já recuaram cerca de 14%.

“O fluxo de caixa livre vindo acima do esperado realmente surpreende, mas combinado com as despesas de capital abaixo das previsões, isso deixa dúvidas sobre os próximos passos da montadora,” disse Ryan Lee, vice-presidente sênior de Produtos e Estratégia da Direxion, que oferece ETFs atrelados à Tesla. “A diminuição dos investimentos sugere que, na corrida armamentista da inteligência artificial, a Tesla está sendo menos agressiva do que se imaginava para um movimento ‘all-in’ de Elon Musk.”

A Tesla afirmou que espera aproximadamente US$ 20 bilhões em despesas de capital em 2026, ante uma previsão anterior superior a US$ 25 bilhões, mas não detalhou em quais áreas haverá cortes.

De acordo com dados da LSEG, no terceiro trimestre encerrado em 30 de setembro, as despesas de capital da Tesla foram de US$ 4,7 bilhões, o dobro do mesmo período do ano passado, mas abaixo da média projetada por analistas de US$ 7,5 bilhões. O fluxo de caixa livre reportado foi de US$ 1,53 bilhão, superando a expectativa anterior de um consumo de caixa de US$ 4,92 bilhões.

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Em discussão uma fusão com a SpaceX

Musk afirmou na terça-feira que a fusão entre Tesla e SpaceX seria uma “boa ideia” e que ambas as empresas já criaram um comitê especial para avaliar o negócio. Na quarta-feira, Musk disse em uma teleconferência com analistas que não iria comentar mais sobre o assunto.

Essa fusão criaria uma companhia situada no núcleo da ambição de longo prazo de Musk (link): um império de tecnologia e manufatura com atuação em inteligência artificial, energia, robótica, comunicações e mobilidade tanto terrestre como espacial.

Ainda assim, investidores buscarão evidências de que a Tesla está alocando recursos suficientes para transformar as ambições de Musk em negócios concretos — afinal, o lançamento do táxi autônomo já está atrasado em relação às promessas anteriores. O segmento de energia da Tesla vem equilibrando os negócios de automóveis recentemente, enquanto a unidade automotiva enfrenta escrutínio diante da concorrência global cada vez maior, com rivais lançando modelos novos frequentemente mais acessíveis. A Tesla ainda depende fortemente dos modelos Model 3 e Model Y, já considerados antigos.

“A fusão enfrenta obstáculos elevados, mas os números apresentados no balanço desta noite tornam a lógica financeira mais difícil de ser ignorada,” avaliou Thomas Monteiro, analista sênior do Investing.com.

“O ponto principal é que o fluxo de caixa positivo da Tesla neste trimestre não veio do aumento dos lucros, mas sim porque, enquanto a SpaceX se prepara para investir até US$ 40 bilhões em um único trimestre, a Tesla gastou bilhões a menos do que o planejado.”

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Receita estável, mas acima das expectativas

Apesar do fim dos incentivos fiscais americanos que ajudaram as vendas no ano passado, a receita permaneceu estável em relação ao mesmo período de 2022. Esse desempenho foi suficiente para superar as metas de Wall Street. O lucro líquido caiu 43%.

A Tesla informou em comunicado que, ao fim do trimestre, sua carteira de pedidos de veículos de passageiros era a maior dos últimos quatro anos. Os altos preços da gasolina impulsionaram a demanda por carros elétricos, especialmente na Europa.

As entregas do terceiro trimestre chegaram a 486.532 unidades, e a Tesla deve alcançar o primeiro crescimento anual de entregas em três anos.

“A demanda pelos nossos modelos está crescendo rapidamente, muito acima da nossa capacidade,” disse Musk em teleconferência com analistas. “Resumindo, após anos de um crescimento lento e difícil, acredito que estamos entrando agora numa fase divertida e de crescimento significativo.”

A Tesla afirmou que a taxa de adesão ao Full Self-Driving (FSD) (modo supervisionado) já supera três quartos das entregas de veículos novos na América do Norte, um avanço de quase 20 pontos percentuais ante o segundo trimestre.

De acordo com a Visible Alpha, a margem bruta da divisão automotiva (excluindo créditos regulatórios) foi de 18,1% no terceiro trimestre, acima da expectativa dos analistas de 16,7%.

A Tesla reafirmou ter como meta a produção anual de 5 milhões de veículos em torno de 2030, acima dos 2,5 milhões previstos para este ano.

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