QCP Capital: Волатильность биткоина теперь склоняется к медвежьим опционам до апреля, что отражает отсутствие катализаторов для роста

7 октября – Marvell Electronics (MRVL.O) во вторник повысила прогноз выручки на 2028 финансовый год до примерно $20 миллиардов, превысив ожидания Wall Street, поскольку спрос на их индивидуальные чипы для дата-центров растёт вместе с всплеском расходов на искусственный интеллект. По крайней мере 11 аналитиков повысили целевую цену акций; медиана целевой цены среди 45 брокерских компаний составляет $325 — согласно данным, собранным Reuters. Morgan Stanley (рейтинг “нейтральный”, целевая цена: $300) отмечает, что долгосрочная цель компании достижима на фоне потенциальных $3 триллионов расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта, но предупреждает: ожидаемый рост 55%-70% практически не оставляет места для ошибок, что устанавливает высокую планку для квартальных показателей. JPMorgan (“перевес”, целевая цена: $360) считает: “Компания работает на полной скорости, повышение прогнозов касается не только одной категории продуктов или клиента, оно поддерживается несколькими факторами роста во всей стеке дата-центров.” TD Cowen (рейтинг “купить”, целевая цена: $350) отмечает, что основным драйвером роста Marvell стал мощный бизнес по организации соединений, а риски, связанные с их индивидуальными XPU-проектами, значительно снизились. Melius Research (“купить”, целевая цена: $445) считает, что если Marvell реализует свои планы, её рыночная капитализация может достигнуть $1 триллиона. (Для удобства читателей Reuters автоматизировал перевод этого отчёта на несколько языков. Автоматизированный перевод может содержать ошибки или не учитывать нужный контекст, поэтому Reuters не гарантирует точность переведённого текста. Автоматизированный перевод предоставляется исключительно для удобства, и Reuters не несёт ответственности за любые потери или убытки, возникшие в результате его использования.)

7 октября - акции поставщика инфраструктуры для центров обработки данных искусственного интеллекта Penguin Solutions (PENG.O) выросли на 6,3% в ходе предпремьерной торговли до $68,26. Компания повысила прогноз чистых продаж за 2027 финансовый год до примерно $2.43 billions в середине диапазона, в то время как ранее он составлял около $2.17 billions; ожидается рост выручки в 2027 финансовом году на 40% по сравнению с предыдущим годом, с погрешностью ±10%. Ожидаемая скорректированная прибыль на акцию (EPS) за 2027 финансовый год составляет $4,45 (с возможным отклонением на $0,70), при этом аналитики согласно данным LSEG прогнозировали $3,38 на акцию. Согласно отчету, выручка в четвертом квартале составила $566.7 millions, скорректированная прибыль на акцию — $1, оба показателя превысили ожидания аналитиков. Все семь брокерских компаний, отслеживающих акции, дали им рейтинг "покупать" или выше; медиана целевой цены составляет $82,50. На момент закрытия предыдущей торговой сессии акции PENG выросли более чем в три раза с начала года, тогда как индекс S&P 600 малой капитализации вырос на немногим более 15% за тот же период .SPCY.

BESI.AS акции упали примерно на 9,5% после того, как UBS понизил рейтинг голландского производителя чипового оборудования BE Semiconductor Industries с "buy" до "sell" и резко снизил целевую цену на 57%, до 159 евро. UBS отметил, что ожидания спроса на технологию "hybrid bonding" для упаковки чипов — ключевого элемента инвестиционной логики Besi — "не оправдались". По мнению UBS, поскольку клиенты AI accelerators уделяют больше внимания увеличению производственных мощностей, а не улучшению характеристик, темпы внедрения hybrid bonding в High Bandwidth Memory замедляются. UBS прогнозирует, что к 2028 году технология hybrid bonding составит 10% от спроса на оборудование, тогда как рыночный консенсус предполагает около 50%. Банк ожидает, что доходы Besi от hybrid bonding в 2027-28 годах будут на 50-60% ниже консенсуса, а спрос со стороны co-packaged optics, AI accelerators и PC processors вряд ли компенсирует этот разрыв. UBS также отметил, что существующие мощности TSMC 2330.TW и Intel INTC.O достаточны для поддержания "значительных объемов поставок", и если уровень внедрения не превысит ожидания, потенциал роста ограничен. Акции Besi продолжили падение со вторника, после того как Bank of America Global Research также понизил рейтинг по аналогичным причинам; во вторник акции закрылись с падением на 5,4%. В других сегментах европейского рынка полупроводников: ASML ASML.AS снизились на 2,3%, ASM International ASMI.AS — на 5,3%, Infineon IFXGn.DE — на 5,8%, X-Fab XFAB.PA — на 5,8%, Soitec SOIT.PA — на 4,1%, STMicroelectronics STMPA.PA — на 3,8%, Aixtron AIXGn.DE — на 2,7%, а ams-OSRAM AMS2.VI — на 3,6%.

CIO компании Temasek заявил, что обратные сделки на основе AI являются крупнейшим риском для рынка, и в 2027 году возможна нестабильность; при этом он сохраняет долгосрочный оптимизм и планирует увеличить долю открытых инвестиций в AI до 70%—75%.