Оценка крупных банков｜UOB Kay Hian: снижение целевой цены XPeng до 125 гонконгских долларов, резкий рост расходов на исследования и разработки нивелирует импульс роста поставок

格隆汇1月14日｜UOB Kay Hian опубликовал отчет, в котором говорится, что Xpeng установила целевой показатель поставок на 2026 год в размере от 550 000 до 600 000 автомобилей (рост на 28-40% в годовом исчислении). Эта цель основана на сильной продуктовой линейке и удвоении объема экспорта, что превышает прогнозы банка. Из-за инвестиций в новые проекты, такие как продвинутые системы помощи водителю, роботакси и гуманоидные роботы, расходы на НИОКР в 2026 году могут превысить 10 млрд юаней. Банк сохраняет прогноз чистого убытка Xpeng на 2025 год в размере 1,481 млрд юаней, что подразумевает чистую прибыль в четвертом квартале в размере 42 млн юаней, тогда как консенсус-прогноз рынка составляет 100 млн юаней. Учитывая более высокие расходы на НИОКР, банк понижает прогноз чистой прибыли Xpeng на 2026 и 2027 годы на 39% и 6% соответственно; сохраняет рейтинг "Покупать", а целевая цена снижена с 145 до 125 гонконгских долларов.