Институты предупреждают: перспективы американского фондового рынка на 2026 год оптимистичны, однако сохраняются восемь ключевых рисков

Глонhui, 16 января｜Согласно последнему отчету аналитиков Wolfe Research Крисa Сенека и Адама Калингасана, несмотря на их крайне позитивный конструктивный взгляд на перспективы экономического роста и доходности фондового рынка в 2026 году, они выделяют ряд ключевых рисков, способных подорвать текущий рыночный импульс: 1. Рост доли розничных инвесторов: С момента пандемии COVID-19 увеличение числа розничных инвесторов может привести к более резким колебаниям рынка и повысить вероятность быстрого отката. 2. Отскок после сжатия волатильности на рынке облигаций: В настоящее время спреды по высокодоходным облигациям приближаются к историческим минимумам, из-за чего инвесторы могут стать равнодушными к рискам. Как только волатильность вернется, это может привести к приостановке активности на рынках капитала. 3. Риск образования пузыря в сфере AI: Хотя в настоящее время в AI еще не сформировался полноценный пузырь, огромные расходы в AI, циклический характер сделок и возрастающая зависимость от привлечения внешнего капитала через задолженность становятся долгосрочным тревожным сигналом. 4. Несостоятельный дефицит бюджета США: Долговая нагрузка федерального правительства США находится на «полностью несостоятельной долгосрочной траектории», отношение долга к ВВП, как ожидается, превысит исторический максимум, а законодатели могут недооценить влияние будущих процентных расходов. 5. Кредитные проблемы и распространение банкротств: После ряда громких банкротств в 2025 году дальнейшее распространение кредитных проблем может стать катализатором снижения экономики и фондового рынка. 6. Кредитное плечо хедж-фондов и ослабление финансового регулирования: Рост кредитного плеча в многостратегийных хедж-фондах в сочетании с ослаблением финансового регулирования может привести к экстремальному падению рынка при снижении котировок. 7. Значительное ослабление рынка труда: Если данные по занятости вне сельского хозяйства окажутся отрицательными или уровень безработицы резко вырастет, инвесторы сочтут, что ФРС отстает от ситуации в смягчении политики, что негативно скажется на фондовом рынке. 8. Геополитика и расхождения в глобальной денежно-кредитной политике: Уже в начале 2026 года отмечаются такие давления, как действия американских военных в Венесуэле и протесты в Иране. Кроме того, неожиданное изменение политики Банка Японии может привести к обрушению доходности японских суверенных облигаций и вызвать цепную реакцию на мировых рынках.