Загиб однієї компанії DAT

深潮2025/11/21 13:07

Переглянути оригінал

-:深潮TechFlow

План Ethereum DAT на 1.1 billions доларів під керівництвом Лі Ліня та інших був відкладений через ведмежий ринок, а кошти повернуті; така "гнучкість" може відображати врахування настроїв інвесторів.

Bitget пропонує комплексні послуги з торгівлі криптовалютами, акціями та золотом. Торгувати

Вітальний пакет у розмірі 6200 USDT для нових користувачів! Зареєструватися

План Ethereum DAT на 1.1 billions доларів, очолюваний Li Lin та іншими, був відкладений через ведмежий ринок, а кошти повернуті; за цим "діяти за ситуацією" можливо стоїть врахування настроїв інвесторів.

Автор: Dao Shuo Blockchain

Вчора декілька відомих медіа криптоекосистеми повідомили одну новину, яку я розділив на три частини:

План Ethereum DAT на 1.1 billions доларів, очолюваний Li Lin, Shen Bo, Xiao Feng, Cai Wensheng та іншими, вже відкладений, а зібрані кошти повернуті. Цей план був найбільшим DAT, очолюваним азіатськими інвесторами.

Щодо причин відкладення, відповідні джерела повідомляють наступне:

Інсайдери галузі припускають, що основною причиною зриву є ведмежий ринок після інциденту 1011, а нещодавно акції багатьох DAT-компаній також різко впали.

Щодо подальших планів, повідомлення таке:

Щодо можливого відновлення плану, відповідальні особи заявили, що інтереси інвесторів будуть на першому місці, наразі ситуація ще спостерігається, діятимуть за ситуацією.

Я звернув увагу на новину про підготовку цієї Ethereum DAT компанії цими відомими особами ще з самого початку. Основних причин дві:

По-перше, на мою думку, серед цих людей є ті, хто здатен зосередитися на довгострокових інтересах і відмовитися від короткострокових дій.

По-друге, деякі з них зробили величезний внесок у ранній розвиток Ethereum.

Те, що такі люди очолюють створення цієї DAT-компанії на основі Ethereum, на мою думку, є досить раціональним, компанія не піддається ринковим емоціям і здатна приймати незалежні рішення.

Крім того, їхній інвестиційний об'єкт — це Ethereum, і з моєї точки зору, у довгостроковій перспективі вибір цього активу безсумнівно правильний, з точки зору вибору активу ризики досить контрольовані.

Тому ця DAT-компанія заслуговує на увагу, принаймні вона набагато раціональніша, ніж деякі Ethereum DAT-компанії, які бездумно кричать, що до кінця цього року Ethereum буде коштувати XXX доларів, а наступного року — XXX доларів.

Єдиний момент, який у мене тоді викликав сумнів:

Чи був вдалим момент входу на ринок, коли (на той час) Ethereum вже виріс до понад 4000 доларів? Чи можна було знайти кращу точку входу?

Звісно, якщо дивитися ще довгостроковіше, вхід на рівні 4000 доларів теж можливий, просто вся команда, ймовірно, повинна буде витримати тиск ринку у короткостроковій перспективі.

Зараз, останніми днями, щодня надходять новини про різке падіння ринку — я чекав на цей день кілька місяців.

Я щодня перевіряю, чи впав Ethereum нижче 2500 доларів, чи не зазнав S&P 500 індекс сильного удару.

І заодно побачив ту новину, яку я розділив на три частини.

Я розділив новину на три частини, бо кожна з них варта роздумів і аналізу.

Почнемо з другої частини, коротко: причиною відкладення плану є ведмежий ринок.

Згідно зі здоровим глуздом, якщо ви вірите у довгостроковий потенціал активу, хіба не варто входити на ринок саме під час ведмежого тренду, бути жадібним, коли інші бояться?

Я не можу сказати, чи зараз, на рівні 3000 доларів, це гарна точка входу, але у будь-якому разі це краще, ніж входити по 4000 доларів, як раніше, чи не так?

Чому ж зараз, коли ціна впала, навпаки бояться входити?

Чи змінилися фундаментальні показники Ethereum?

Я не бачив жодної новини, яка б доводила, що фундаментал Ethereum змінився.

Я подумав ще про одне пояснення: команда вважає, що навіть поточна ціна не є вдалою.

Але якщо так, то можна ще почекати, поки ціна впаде ще нижче, немає сенсу зараз повертати кошти інвесторам, навпаки, треба було б ще активніше залучати кошти і казати інвесторам: зараз ціна низька, найкращий час для входу, нам ще більше потрібні гроші, щоб скористатися можливістю.

Тож і це пояснення не зовсім логічне.

Третя частина, здається, пояснює глибшу причину відкладення плану, коротко: треба спостерігати, діяти за ситуацією.

Що означає "діяти за ситуацією"?

Я можу лише припустити, що це типовий "трейдерський підхід":

Ринок зараз зростає, тому я (незалежно від методу) вважаю, що ринок і надалі зростатиме, тобто можу передбачити, що найближчим часом ринок продовжить рости. Ось тоді й купуватиму.

Навпаки, якщо ринок падає, я вважаю, що падіння триватиме, тому купувати не можна.

Насправді, якщо дотримуватися такого "трейдерського мислення", на ринку є безліч мем-коїнів, де це можна застосувати, зовсім не обов'язково обирати Ethereum як ціль — якщо ви вже вмієте передбачати рух ринку, чому б не обрати ще більш волатильний актив?

У третій частині є ще одна цікава фраза: "Відповідальні особи заявили, що інтереси інвесторів будуть на першому місці".

"Інтереси інвесторів на першому місці"?

Хіба не найкращий спосіб поставити інтереси інвесторів на перше місце — купити перспективний актив на довгий термін саме тоді, коли ціна найнижча?

Невже купувати на піку ринку — це і є ставити інтереси інвесторів на перше місце?

Я підозрюю, що справжній сенс цієї фрази — не "інтереси інвесторів на першому місці", а "емоції інвесторів на першому місці".

Чому?

Тому що більшість інвесторів часто більше переймаються емоціями, короткостроковою реакцією ринку. Ви купили щось, а за три дні не зросло — вони вже нервують. Ви їм розповідаєте, що буде через рік чи кілька років — їм не цікаво. Вони хочуть знати, чому за ці три дні не зросло. Якщо ви не зможете їх заспокоїти, виникнуть проблеми.

Саме з такою ситуацією зараз стикається криптоекосистема.

У несприятливих ринкових умовах, якщо зараз увійти, а раптом Ethereum впаде ще нижче — що робити з емоціями інвесторів?

Тому простіше відкласти план, щоб уникнути ризику можливих короткострокових збитків для інвесторів. А щодо колишніх сподівань на довгостроковий потенціал і майбутні перспективи — це зараз пояснити інвесторам неможливо, та й навряд чи це допоможе.

Така ситуація з інвесторами — це проблема, з якою стикаються багато керуючих фондами.

Останніми днями я бачив інтерв'ю з Lin Yuan, де він якраз обговорював цю проблему.

У інтерв'ю журналіст запитав його: що робити, якщо інвестори незадоволені вашими інвестиціями?

Він відповів дуже прямо: "Навіщо звертати на них увагу? Все прописано в угоді".

Журналіст запитав ще: "Як ви їм пояснюєте?"

Він відповів так само прямо: "Не пояснюю".

Багато поглядів Lin Yuan мені подобаються, але деякі здаються мені суперечливими.

Але після цього інтерв'ю я щиро вважаю його дуже цікавою людиною.

Buffett і Munger також ділилися досить жорсткими поглядами щодо ставлення до інвесторів.

Хтось запитав їх, чому вони не розділять акції Berkshire Hathaway, щоб знизити ціну однієї акції і дати більше можливостей інвесторам.

Вони відповіли дуже прямо (сенс такий): "Ми не хочемо, щоб багато інвесторів купували наші акції, ми хочемо зберегти цей поріг. Інвестори, які не згодні з нашим підходом, повинні продати наші акції і знайти інших інвесторів".

Пізніше, через те, що на Wall Street багато груп використовували імена двох старих панів для випуску купи "копій" акцій, їм довелося випустити частину B-акцій. Але після цього подібних розділень акцій більше не було.

На мою думку, і Lin Yuan, і Buffett, і Munger висловлюють схожу думку: керуючий фондами не повинен піддаватися емоціям інвесторів. І найкраще — ще на старті суворо відбирати інвесторів. Якщо у людей різні погляди та цінності — їхні гроші не потрібні, і немає сенсу йти разом, такі люди не зможуть разом досягти успіху.

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг

До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.

Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Ціна на золото різко зросла, але має обмежений потенціал; результати AI знижують очікування щодо економічного зростання США

汇通财经•2026/10/09 12:45

Звітність Delta Air Lines (DAL.US) показала, що авіаційна галузь “поглинає прибутки через енергоносії”! Дохід за Q3 досяг рекордного рівня, але високі ціни на нафту знижують перспективи прибутків

Кориговані витрати на паливо Delta Air Lines у третьому кварталі зросли на 62% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, а коригована операційна маржа знизилася з 11,1% до 9,4%. Таким чином, цей фінансовий звіт та прогноз на майбутнє демонструють стійкість цього авіаційного гіганта в умовах високих цін на нафту, але ще не сигналізують про повторне розширення маржі прибутку.

智通财经•2026/10/09 11:41

Morgan Stanley оптимістично оцінює SpaceX: потенціал “Tera’Merica” недооцінений, корпоративний штучний інтелект і розширення обчислювальної потужності відкривають простір для зростання

Morgan Stanley вважає, що логіка зростання SpaceX переходить від аерокосмічної сфери та супутникового зв’язку до корпоративного штучного інтелекту та інфраструктури обчислювальних потужностей, а відновлення передової промисловості США може відкрити ще ширші довгострокові перспективи. Комерціалізація корпоративного AI та розширення обчислювальних потужностей забезпечують безпосередню підтримку зростання, а виробничі можливості, які уособлює “Tera’Merica”, створюють для компанії додатковий довгостроковий потенціал зростання.

华尔街见闻•2026/10/09 11:26

Delta Airlines знизили очікування прибутку через те, що вартість пального зросла сильніше, ніж ціни на квитки.

Delta Air Lines через зростання витрат на пальне на 6 мільярдів доларів знизила прогноз річного прибутку. Значне підвищення цін на квитки випробовує споживацьку стійкість пасажирів. Очікується, що нафтопереробний бізнес принесе 700 мільйонів доларів прибутку, що пом'якшить удар від високих цін на пальне. Delta Air Lines у п’ятницю знизила середній прогноз річного прибутку майже на чверть, оскільки різке зростання витрат на пальне нівелювало позитивний вплив сильного попиту на подорожі й підвищення цін на квитки. Це підкреслює погіршення ситуації, з якою стикаються американські авіакомпанії: якщо ціни на пальне залишаться високими, чи зможуть пасажири витримати подальше зростання цін на квитки. Авіакомпанії вже різко підвищили ціни цього року, і аналітики попереджають, що подальше їхнє підвищення може відлякати пасажирів від подорожей. Delta Air Lines прогнозує, що цьогорічні витрати на пальне зростуть приблизно на 6 мільярдів доларів порівняно з минулим роком. За третій квартал витрати на пальне зросли на 62% до 4,1 мільярда доларів, що на понад 500 мільйонів доларів перевищує прогнози липня. Як зазначив фінансовий директор Delta Air Lines Ерік Снелл, "причиною перегляду прогнозу є винятково пальне" — з літа зросли ціни як на нафту, так і на авіапаливо. Тепер Delta Air Lines очікує скоригований річний прибуток на акцію у межах 5,10–5,60 доларів (проти 6,50–7,50 доларів у липні). Нова медіанна оцінка в 5,35 долара нижча за середній прогноз аналітиків у 5,46 долара. У 2026 році очікується скоригований прибуток до оподаткування на рівні 4,5 мільярда доларів. За даними LSEG, скоригований прибуток на акцію у третьому кварталі становив 1,72 долара (порівняно з очікуванням у 1,76 долара), а операційна маржа знизилась із 11,1% до 9,4%. Delta Air Lines стала першою великою американською авіакомпанією, що оприлюднила звітність за третій квартал. Її конкуренти, такі як United Airlines, American Airlines та Southwest Airlines, оприлюднять фінансові результати наприкінці місяця. Зростання цін на квитки За даними Бюро статистики транспорту США, витрати американських авіакомпаній на пальне для регулярних рейсів за перші вісім місяців 2026 року склали 42,9 мільярда доларів — на майже 13,2 мільярда більше, ніж за аналогічний період минулого року, хоча споживання пального трохи скоротилося. Сильний попит у поєднанні з обмеженим зростанням пропозиції дозволили авіакомпаніям перекласти зростання витрат на пальне на пасажирів. За індексом споживчих цін Бюро статистики праці США за п’ять місяців до серпня середнє зростання цін на авіаквитки сягнуло близько 25% у річному вимірі. З огляду на стабільно високі ціни на пальне та плани галузі щодо нарощування потужностей у четвертому кварталі, аналітики уважно стежать за тим, чи зможуть авіакомпанії, включно з Delta Air Lines, ще більше підвищити ціни, не приглушуючи при цьому попит на подорожі. Аналітики Deutsche Bank прогнозують, що в четвертому кварталі частка витрат на пальне, яку галузь зможе компенсувати підвищенням доходів, знизиться. Повністю компенсувати пальне очікується не раніше початку 2027 року. Delta Air Lines заявляє, що попит залишається сильним. За словами Снелла, за умови, що рівень бронювання квитків на четвертий квартал вже досяг майже 60%, компанія прогнозує зростання доходу на 20% у річному вимірі. За даними LSEG, компанія очікує скоригований прибуток на акцію в четвертому кварталі на рівні 1,15–1,65 долара (медіана — 1,40 долара, що відповідає середньому прогнозу аналітиків у 1,39 долара). Перевага нафтопереробного заводу Delta Air Lines має перевагу відносно інших великих американських авіакомпаній — власний нафтопереробний завод біля Філадельфії, який, за прогнозами Снелла, цього року принесе 700 мільйонів доларів прибутку. "Це хеджування, якого більше не має жодна інша компанія", — зазначає він. Завод Monroe придбано у 2012 році для виробництва авіапального й інших продуктів. Хоча Delta Air Lines і надалі купує пальне за ринковими цінами для свого авіабізнесу, прибуток від переробки залишається всередині компанії. Коли різниця між ціною на сиру нафту та нафтопродукти зростає, це допомагає компанії зменшити витрати порівняно з тими, хто купує пальне на ринку. Однак це захист лише доти, поки маржа переробки залишається високою — у разі її падіння діяльність заводу може бути збитковою. Все ж такий захист лише частково пом’якшує вплив зростання вартості пального. Навіть якщо переробний завод дасть 40 центів вигоди на галоні, Delta Air Lines все одно очікує, що собівартість пального зросте з 3,61 долара за галон у третьому кварталі до 4,25 долара у четвертому. Снелл вважає, що витрати на пальне залишатимуться високими ще певний час. "Зрештою ціни впадуть. Але коли це станеться — ми не знаємо", — коментує він.

路透社•2026/10/09 10:37