Хедж-фонди роблять ставку на зміцнення ієни: чи вплине це на bitcoin?

Хедж-фонди активно роблять ставки на подальше зміцнення японської єни, при цьому опціони вказують на курс долар/єна нижче 150 до кінця року, а в деяких довгострокових угодах — аж до 140. Таке позиціювання спостерігається не лише серед валютних трейдерів. Дешеві кредити в єнах тривалий час фінансували важелі у глобальних ризикових активах, і Bitcoin (BTC) вже зазнавав тиску, коли таке фінансування дорожчало.Опціонні ділери концентруються на зростанні єниДані Chicago Mercantile Exchange (CME) Group показують, що найбільш активний контракт на долар/єна у вівторок — це листопадовий пут-опціон з ціною виконання 142,86. Пут-опціонів з терміном погашення до кінця року було більше, ніж колл-опціонів, більш ніж у три рази. Вартість пут-опціонів зростає при зниженні долара.За даними Bloomberg, пара долар/єна знизилася майже на 5% за тиждень до вівторка, а згодом частково відновилась. Інвестори поспішали закривати єнові “кері-трейди” через зміцнення валюти. Розворот відбувся швидко: три тижні тому пара була біля 159, а японські інвестори все ще нарощували позиції у кері-трейді. За два тижні до 15 серпня вони купили понад 5 трильйонів єн іноземних активів.Зростаюча інфляція в Японії почала розгортати тренд у зворотному напрямку. Сигнали жорсткої політики від голови Банку Японії Kazuo Ueda та члена ради Hajime Takata спровокували зміни. Пара пробила позначку 155 — рівень, який встояв після втручання Міністерства фінансів у травні. У середу пара торгувалася близько 153,44. З початку року вона впала лише на 2,1%.USD/YEN графік. Джерело: Google FinanceЩо сильніша єна означає для BitcoinКрипторинок наразі витримує цей рух. Bitcoin у середу залишався поблизу $78 848, зростання за добу склало 0,26%. Цей актив нещодавно пережив схожий шок.Динаміка ціни Bitcoin (BTC). Джерело: BeInCrypto MarketsРизик полягає у механіці процесу. Зміцнення єни підвищує витрати на погашення для інвесторів, які позичали єну для фінансування позицій у доларових крипто-активах. Паралельно зростання прибутковості японських облігацій робить єнові інструменти привабливішими, ще більше знижуючи стимули для збереження кері-трейдів. Якщо обидва тренди посиляться, інвесторів можуть змусити розвернути позиції й продавати ризикові активи.За даними Nomura, макрофонди зараз фокусуються на діапазоні 150-152, а для 12-місячних структур мішенню є навіть рівень 140. Чи зуміє Bitcoin залишитися ізольованим від цих тенденцій, може залежати від того, як швидко Банк Японії підтвердить такі очікування на вересневому засіданні.Дивіться статтю на BeInCrypto