Зростання боргових ризиків викликало хвилю хеджування! CDS Nvidia (NVDA.US) увійшли до числа найактивніших інструментів на американському ринку
З огляду на те, що інвестори шукають способи хеджування боргової експозиції, деривативи, пов'язані з Nvidia, тепер стали одними з найбільш активно торгуваних інструментів на американському ринку кредитних дефолтних свопів (CDS).
Згідно з інформацією від Jinzhitong Finance APP, після випуску NVIDIA (NVDA.US) у червні цього року облігацій на суму 25 мільярдів доларів США, деривативи, пов’язані з цим гігантом штучного інтелекту (AI) та виробником чипів, стали одними з найбільш активно торгованих інструментів на ринку кредитно-дефолтних свопів (CDS) у США, у зв’язку з тим, що інвестори шукають засоби для хеджування боргових позицій.
За словами Ніколаса Годека, керівника відділу фондових інструментів з фіксованою дохідністю та сировинних товарів S&P Dow Jones Indices, з посиланням на дані DTCC, за останні 6 місяців учасники ринку торгували кредитним захистом на 6,9 мільярда доларів боргу, у той час як протягом попередніх 6 місяців номінальний обсяг торговель складав лише 640 мільйонів доларів.
Різке зростання обсягу торгівлі стало головною причиною включення NVIDIA до нового циклу індексу інвестиційного класу CDX від S&P, який офіційно набув чинності в понеділок. NVIDIA є однією з найбільш ліквідних складових у 47-й серії даного індексу, що використовується як показник ринкового сприйняття кредитного ризику. Серед інших компаній тієї ж серії — технологічні компанії Oracle (ORCL.US), Amazon (AMZN.US), Google (GOOGL.US), Broadcom (AVGO.US), Meta Platforms (META.US) та Microsoft (MSFT.US).
Ніколас Годек зазначив: “Обсяги торгівлі CDS, пов’язаними з цими компаніями, зросли величезною мірою. З огляду на постійне фінансування таких напрямків, як дата-центри, немає ознак, що ця тенденція скоро припиниться.” Цього тижня до індексу разом із NVIDIA були додані ще 6 компаній, зокрема SpaceX (SPCX.US); обидві компанії у червні випустили облігації інвестиційного класу на 25 мільярдів доларів.
Під впливом AI-буму зросли ризики заборгованості NVIDIA та SpaceX
Під час щорічного перегляду індексу CDX у березні та вересні S&P Dow Jones Indices враховує низку факторів, зокрема ліквідність CDS, кредитний рейтинг та структуру боргу емітентів. Додавання нових складових оновлює терміни індексу і, як правило, стимулює зростання торгової активності. Цього разу коригування індексу у поєднанні зі зростанням прибутковості державних облігацій США призвели до розширення кредитного спреду за індексом.
Попит на кредитно-дефолтні свопи зростає серед інвесторів, які прагнуть застрахуватися від потенційних збитків, пов’язаних зі збільшенням боргу великих постачальників хмарних сервісів (hyperscalers). Тим часом, банки з Уолл-стріт також купують кредитний захист, щоб зменшити власні ризики щодо цих позичальників, що дозволяє їм і надалі розширювати співпрацю із цими компаніями.
Від початку року, після активних залучень позик NVIDIA і оголошень про низку AI-інфраструктурних угод, вартість захисту від дефолту по боргах компанії подвоїлася, що змушує інвесторів занепокоїтися загальним борговим тягарем компанії.
Джигар Патель, макрокредитний стратег Barclays, заявив: “Для кожного, хто хоче хеджувати специфічні AI-ризики, обсяг торгівлі CDS на окремі AI-імена був надзвичайно високим. Я вважаю, що це робить їх кращим інструментом для альтернативного хеджування.”
S&P Dow Jones Indices переглядає свій індекс свопів американського ринку високої дохідності двічі на рік, і наступне коригування заплановане на понеділок.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
BUZZ - Коментар - Жовтень може бути місяцем, коли євро прорве свій діапазон
За даними Reuters 8 жовтня, на місячному графіку EUR/USD формуються два ведмежих сигнали, обидва з яких можуть бути підтверджені закриттям жовтня: по-перше, прорив нижньої межі діапазону, що тримався понад рік, по-друге, закриття нижче 100-місячної ковзної середньої. Після росту з 1.0125 до 1.1830 у період з лютого по липень 2025 року EUR/USD консолідувався у діапазоні 1.1325–1.2084. З точки зору цін закриття, 200-місячна ковзна середня (нині на рівні 1.1825) слугувала головним опором, а 100-місячна ковзна середня (тепер на 1.1194) забезпечувала підтримку. Під тиском фіскальних проблем пара знизилася з трохи більш ніж 1.1700 в серпні до мінімуму 1.1161 у жовтні, залишаючись біля 17-місячного мінімуму. Основні драйвери: зростання фіскальних і політичних ризиків у єврозоні, підвищення глобальної дохідності облігацій, сильний доллар на підтримці високих цін на енергоносії та жорстких очікувань щодо політики ФРС США. Підтвердження сигналів наразі ще не відбулося, оскільки місяць лише почався і динаміка не визначена: спотова ціна майже точно на рівні 100-місячної ковзної середньої. Якщо місяць закриється нижче 1.1325, відбудеться прорив діапазону; якщо закриття нижче 1.1194 – підтвердиться другий сигнал. Якщо стануться обидва одночасно, до кінця року можуть бути перевірені більш глибокі рівні підтримки. Ключові рівні: рівень Фібоначчі 38,2% фази росту з 1.0125 до 1.2084 становить 1.1336 – він збігається із дном діапазону і підсилює опір під час будь-якого відскоку. 50% корекції – це 1.1105, найближча мета на зниження. Верхня межа хмари Ichimoku на місячному графіку проходить по 1.0938 – між рівнями 50% і 61.8%. Рівень Фібоначчі 61,8% складає 1.0873 – це глибша ціль. Індикатори імпульсу: місячний RSI знижується, а 14-місячний показник імпульсу негативний, що підтримує ведмежий сценарій. Сигнали стають недійсними, якщо курс зросте і місячне закриття повернеться вище 1.1325, після чого пара повернеться до флета у діапазоні. Більше деталей читайте у FXBUZ EUR/USD Monthly Chart: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/buzz/zdvxeqlxzpx/Pasted%20image%201791448056243.png (Reuters автоматично перекладає свої матеріали кількома мовами для зручності неангломовних читачів. Автоматичний переклад може містити неточності або бути поза контекстом, тому Reuters не гарантує точності автоматичного перекладу і не несе відповідальності за будь-які збитки чи втрати, пов’язані з використанням автоматичного перекладу.)
L'Oréal є більш надійною, ніж уряд Франції? Розпродаж французьких державних облігацій спричинив рідкісний феномен інверсії: майже 40% корпоративних облігацій з високим рейтингом мають дохідність нижчу, ніж державні облігації.
На тлі розпродажу французьких державних облігацій, прибутковість корпоративних облігацій на суму 215 мільярдів євро стала нижчою за державні облігації, а їх обсяг зріс у 18 разів з початку року, оскільки інвестори переключаються на якісні корпоративні облігації як засіб захисту від ризиків.
Citi: Операційний прибуток Samsung за третій квартал перевищив очікування, а відновлення напівпровідникового бізнесу демонструє сильний імпульс
Операційний прибуток Samsung Electronics у третьому кварталі попередньо склав 10,74 трильйона корейських вон, що на 20% більше в порівнянні з попереднім кварталом і на 782% більше в річному вимірі. За словами Citi, основною рушійною силою вибухового зростання результату став потужний сплеск напівпровідникового бізнесу, що було достатньо, щоб компенсувати несприятливий валютний курс, витрати на бонуси та збитки мобільного підрозділу. З урахуванням збільшення обсягів HBM4 і значного підвищення ASP, Citi позитивно оцінює прибутковість компанії в 2027 році та зберігає рейтинг «купувати».
Повторна редакція-BUZZ-Попередній огляд: PepsiCo очікує стабільний прибуток на акцію, інвестори слідкують за витратами споживачів
PEP, акції PepsiCo, впали на 1,4% у середу і закрилися на рівні $124,02. Компанія оприлюднить квартальний фінансовий звіт у четвер перед відкриттям ринку, і інвестори уважно стежать за тим, чи не чинить тиск скорочення бюджету споживачів. За даними London Stock Exchange Group (LSEG), очікується, що виручка цього гіганта газованих напоїв і снэків у третьому кварталі зросте приблизно на 4% у річному вимірі, до $24,96 billions, а скоригований прибуток на акцію (EPS) становитиме $2,29 – на рівні минулого року. У попередньому кварталі PEP перевищила прогнози щодо виручки, але застерегла, що її активність у Північній Америці сповільниться через фінансові обмеження споживачів. Під тиском зростаючих витрат і загрозою з боку GLP-1-препаратів для схуднення у PepsiCo залишається мало часу для досягнення цілей зростання і рентабельності, поставлених після інвестиції Elliott Management у розмірі близько $4 billions рік тому. З початку року акції PEP знизилися приблизно на 14%, поступаючись S&P 500 Soft Drinks & Non-Alcoholic Beverages Index, який виріс на близько 8%, і S&P 500 Consumer Staples Index, який додав 6%. Поточне співвідношення ціни до прибутку (P/E) складає 14, що нижче за п’ятирічний середній показник у 21. Серед 25 аналітиків 7 рекомендують “сильне купування” або “купувати”, 17 – “тримати”, 1 – “продавати”; медіанна цільова ціна була знижена до $152, проти $170 станом на 7 липня.
Ціни на криптовалюти
Більше
