Morgan Stanley відзначає Nvidia (NVDA.US) як пріоритетну акцію в секторі напівпровідників, галузеві обмеження зміщуються на інфраструктуру дата-центрів, співпраця з SpaceX та Amazon відкриває нові можливості для зростання.

⑴ Імпліцитна волатильність на валютному ринку залишалася на підвищеному рівні в понеділок після різкого зростання попереднього тижня, при цьому пара євро/долар США знову очолювала рух, оскільки фінансові побоювання щодо Франції продовжують тиснути на євро. ⑵ Євро/долар США в азійську сесію пробив опціонний бар'єр поблизу 1.1200, що змусило більше позицій із коротким гамма закритися, а базова імпліцитна волатильність на один місяць піднялася до 7.3, що є найвищим значенням із березня, явно вище довгострокового мінімуму 4.5 у середині вересня. ⑶ Оскільки спотовий курс відновився до 1.1200, волатильність злегка знизилася до 7.0, але масштаби корекції залишалися обмеженими; якщо буде пробитий березневий максимум, вона досягне найвищого рівня з липня 2025 року, що означає, що вартість хеджування великої волатильності євро все ще більш ніж на 50% вища, ніж у середині вересня. ⑷ Індикатор risk reversal також показує такий же тиск: премія на опціони пут щодо євро стосовно кол-опціонів досягла найвищого рівня із березня, наблизившись до рівнів кінця 2022 року, тоді як контракти на 1 місяць залишалися нейтральними в середині вересня. ⑸ Після пробиття бар'єру 1.1300 попереднього тижня попит на страйк поблизу 1.1100 зріс, хедж-фонди також активно купували цифрові пут-опціони на євро зі строком від 6 місяців до 1 року в діапазоні страйків 1.0700–1.0600, що стимулювало короткострокове покриття. ⑹ Щодо інших валют, імпліцитна волатильність на один місяць для долар США/швейцарський франк зросла з 7.65 у п’ятницю до 8.05, для австралійського долара/долара США – з 8.00 до 8.25. ⑺ Датою виконання опціонів на один місяць тепер уже покриті проміжні вибори в США 3 листопада, а в четвер термін буде перенесено до 11 листопада, щоб охопити повний період ринкової реакції; повільний підрахунок голосів і можливий перерахунок означають, що контроль над Палатою представників і Сенатом може залишитися невизначеним протягом кількох днів, а результат вплине на бюджетні та тарифні очікування. ⑻ Засідання ФРС США 28 жовтня та дані по nonfarm payrolls на початку листопада також потрапляють у це одномісячне вікно; ця премія за подієвий ризик має підтримати одномісячну волатильність і може збільшити премію порівняно з двомісячною, а overnight-премія на волатильність із строком до 4 листопада, ймовірно, буде найвищою. ⑼ Якщо занепокоєння щодо Франції збережуться, особливо якщо зона 1.1100 потрапить у фокус уваги, ціни на опціони можуть продовжити зростати, але якщо фінансові перспективи Франції покращаться, а очікування щодо мирної угоди США та Ірану підвищаться, ціни на опціони можуть відкотитися.

⑴ Ф'ючерси на природний газ у США в понеділок втримались на майже тижневому максимумі через очікуване більший попит протягом наступних двох тижнів, ніж передбачалося раніше, а також через проблеми із трубопроводом у штаті Кентуккі, які спричинили зниження щоденного видобутку. ⑵ Енергетичні трейдери також зазначають, що збільшуються поставки природного газу до LNG-експортних заводів, оскільки один з блоків скраплення на заводі Freeport LNG у Техасі очікує на відновлення роботи, що підтримує ціни. ⑶ Листопадові ф'ючерси на природний газ на New York Mercantile Exchange зросли на 1,3 цента, або на 0,4%, до 3,048 долара за мільйон британських теплових одиниць, що, ймовірно, дозволить закріпитися на найвищому рівні з 25 вересня протягом другого дня поспіль. ⑷ Премія грудневого контракту щодо листопадового звузилась до рекордно низьких близько 28 центів за мільйон британських теплових одиниць, що свідчить про відсутність надмірного занепокоєння на ринку щодо зимових постачань газу. ⑸ Дані деяких фінансових компаній свідчать, що з жовтня середній обʼєм видобутку природного газу в континентальних США (48 штатів) знизився до 111,7 млрд кубічних футів на добу, що нижче рекордного рівня серпня і вересня — по 113,3 млрд кубічних футів на добу. ⑹ У понеділок показник виробництва прогнозують ще нижчим — до 109,3 млрд кубічних футів на добу, чотиримісячний мінімум, частково через проблеми з трубопроводом у Кентуккі: компанія Enbridge із Канади оголосила форс-мажор на Texas Eastern Transmission через неочікувану зупинку компресорної станції Tompkinsville; час відновлення роботи поки не визначено. ⑺ Рекордний видобуток і помірна весняна погода призвели до того, що запаси з березня залишалися вище за середньопʼятирічне значення; у квітні перевищення сягало 7,7%, але через спекотне літо енергетичним компаніям довелося значно відбирати запаси для виробництва електроенергії, у результаті чого надлишок запасів скоротився. ⑻ Аналітики прогнозують, що на тижні до 2 жовтня надлишок запасів зменшиться до 1,8% вище нормального рівня проти 2,4% попереднього тижня; федеральний щотижневий звіт про запаси вийде у четвер. ⑼ Метеорологи прогнозують, що по всій країні до 20 жовтня погода буде загалом наближена до норми, попит на опалення та охолодження залишатиметься низьким, а деякі агентства прогнозують, що середній попит на природний газ із експортом у 48 штатах США цього і наступного тижня буде близько 106,2 млрд кубічних футів на добу, що перевищує попередній прогноз у пʼятницю. ⑽ З жовтня середній обсяг газу, що прямує до дев’яти основних LNG-експортних заводів у США, знизився до 16,9 млрд кубічних футів на добу, проти 17,9 млрд у вересні і рекордних 18,8 млрд у квітні, але в понеділок обсяг сировинного газу для виробництва LNG виріс до тижневого максимуму 17,6 млрд кубічних футів на добу через очікуване збільшення постачань на Freeport LNG у Техасі.