Wedbush позитивно оцінює AMD (AMD.US) перед фінансовим звітом: серверні CPU як головний драйвер, прогноз на 2027 рік потребує перевірки.

Згідно з повідомленням Jinse Finance, AMD (AMD.US) оголосить результати за третій квартал фінансового 2026 року 3 листопада. Аналітик Wedbush Метт Брайсон у свіжому прогнозі пропонує таку рамку оцінки: самі цифри цього кварталу навряд чи є головним фактором, сильна динаміка серверних CPU визначає простір для короткострокового зростання, а коментарі керівництва щодо 2027 року можуть стати точкою відліку для оцінки акцій. Брайсон ставить AMD рейтинг "обігнати ринок" із цільовою ціною 600 доларів США.

Серверні CPU — найвірогідніше джерело короткострокового підвищення прогнозу

Аналітик Wedbush Метт Брайсон у листі до клієнтів писав: «AMD прогнозує виручку за третій квартал близько 13 мільярдів доларів США ±300 мільйонів доларів (квартальне зростання близько 13%, річне зростання близько 41%), валова маржа близько 56%. Наш прогноз (13,019 мільярда доларів, 56,0% та 1,93 долари на акцію) переважно знаходиться в середині діапазону прогнозу, трохи нижче за ринковий консенсус (13,079 мільярда доларів, 55,9% та 1,95 долара на акцію).

Керівництво підвищило прогноз щодо серверного бізнесу на другу половину року до річного зростання понад 80%. Проте, враховуючи, що попит на обчислювальні потужності для агентного AI продовжує перевищувати пропозицію, ми вважаємо, що серверні CPU — це найбільш імовірне джерело позитивної несподіванки порівняно з ринковим консенсусом та нашим прогнозом. Варто зазначити, що зростання попиту в цьому сегменті може також сприяти покращенню валової маржі».

Видимість замовлень на Helios і ризики виконання співіснують, орієнтир на 2027 рік має більшу вагу

Якщо серверні CPU вирішують, «чи може квартал перевищити очікування», то реалізація замовлень на стійки Helios та розгортання MI450 визначать, «чи варто вірити у подвоєння орієнтиру на 2027 рік».

Флагманські AI-продукти AMD Helios/MI450 наприкінці третього кварталу розпочали початкову відвантаження, у четвертому кварталі вийдуть на переведення у більші обсяги виробництва, а в першій половині 2027 року цей процес прискориться. Керівництво заявило, що темпи відвантажень клієнтам «випереджають початковий прогноз», а перелік партнерів розширюється за межі OpenAI, Meta та Anthropic.

З боку замовлень найбільш жорстким орієнтиром виступає Anthropic: у липні оголошено стратегічне партнерство щодо розгортання до 2 гігават MI450 у rack-рішеннях Helios, перша партія 1 гігават має запуститись у першій половині 2027 року, а AMD пообіцяла інвестувати до 5 мільярдів доларів у стратегічний капітал Anthropic.

Брайсон додав: «Ми прогнозуємо виручку за четвертий квартал 15,788 мільярда доларів (квартальне зростання 21%), прибуток на акцію 2,30 долара, а ринковий консенсус — близько 16,2 мільярда доларів і 2,65 долара відповідно. Хоча наш прогноз по EPS нижчий за консенсус, варто зазначити, що ми можемо недооцінювати обсяги відвантаження Helios, адже наразі ще не маємо достатньо надійних даних для оновлення очікувань.

Ми очікуємо, що керівництво підтвердить попередній прогноз щодо подвоєння доходу дата-центрів у 2027 році (хоча база може бути вищою через показники 2026 року), оновить інформацію щодо прогресу постачань Helios (керівництво вже зазначало, що відстежені результати кращі за початкові очікування) та щодо ходу плану Anthropic розгорнути до 2 гігават MI450 (перша гігаватна поставка стартує у першій половині 2027 року)».

Далі Брайсон зазначив, що з огляду на суттєве зростання акцій AMD у цьому році, саме орієнтир та коментарі компанії на 2027 рік можуть бути найважливішими.